在2026年，「輪動」不再只是從比特幣到以太坊再到高貝塔山寨幣。它越來越多地從山寨幣轉向宏觀對沖，因為流動性變得更加挑剔，敘事消退得更快。Wintermute的2025年場外交易報告指出，流動性集中在市場頂部，山寨幣敘事反彈的中位數相較於前一年明顯縮短。
與此同時，傳統金融進入加密貨幣軌道變得無摩擦。代幣化現實世界資產（RWAs）已成長為有意義的鏈上類別，領先資產包括私人信貸和代幣化國債，機構基礎設施現在明確瞄準公共區塊鏈作為結算層。
在這篇文章中，你將了解為什麼2026年資本從山寨幣輪動到傳統金融相關資產，數據對這種轉變的說明，以及如何在BingX上交易USDT結算的傳統金融永續合約和代幣化RWAs，以將你的投資組合從山寨幣分散到傳統金融工具。
關鍵要點
2. 避險階段懲罰相關貝塔。在壓力環境下，大多數山寨幣作為一個籃子交易，因此加密貨幣內部的分散化失效。
3. 宏觀驅動因素佔主導。利率、美元流動性、實際收益率和地緣政治日益主導基調，使得黃金/指數/股票/外匯成為比高貝塔代幣更清潔的表達方式。
4. 傳統金融現在是加密原生的。代幣化RWAs和USDT結算的傳統金融永續合約使輪動到宏觀敞口變得快速且資本高效。
5. 新優勢在於執行和風險控制。隨著機構更積極使用ETF、場外交易、期權、差價合約，「乾淨」的散戶風格週期變得更難交易。
什麼是山寨幣輪動？
山寨幣是除比特幣之外的加密資產，從像以太坊和Solana這樣的主要平台到與DeFi、AI、遊戲相關的較小代幣。它們的價值來自增長和投機；當市場風險偏好上升時，山寨幣可以快速上漲，因為資本追逐創新。但它們也具有高波動性和高相關性，這意味著當情緒轉向時，它們往往一起下跌。
山寨幣輪動是當風險偏好改善和流動性擴張時，資本從比特幣流入替代加密貨幣的現象。在經典週期中，它通常按以下順序進行：BTC強勢導致ETH表現優異，然後轉向大盤山寨幣和中小盤「狂熱」。
2026年的不同之處：輪動日益變成二維的。資本可以從山寨幣貝塔輪動到宏觀資產，如黃金、股票、股指、大宗商品和外匯（FX），使用相同的加密抵押品和場所。
山寨幣與傳統金融工具：2026年承擔風險的兩種截然不同的方式
2025年黃金上漲超過60% | 來源：TradingView
像黃金、股指、外匯、能源和債券這樣的傳統金融資產為加密投資者提供了不同類型的敞口。在2026年，這些市場越來越多地通過代幣化資產和加密交易所上的USDT結算期貨進行交易。它們的重要性在於流動性和宏觀相關性。僅在2025年，黃金上漲超過60%，白銀上漲近150%，顯示了當加密貨幣經歷反復的槓桿驅動拋售時，硬資產如何吸引資本。
如今，資本不再只在比特幣和山寨幣之間流動。它在高貝塔加密交易和宏觀資產之間輪動，通常在相同的加密平台上。稀薄的山寨幣廣度、比特幣機構持有量的增加以及代幣化現實世界資產的增長意味著2026年是關於加密與宏觀資產的對比，而不僅僅是BTC與山寨幣。風險特徵的差異解釋了輪動的原因。
投資者在2026年從山寨幣輪動到傳統金融的五大原因
在2026年，山寨幣輪動到傳統金融資產並非由情緒或敘事驅動，而是由流動性、市場管道和宏觀風險的結構性轉變驅動，這些轉變正在重塑機構和散戶投資者資本在2026年如何在加密貨幣中流動。
1. 加密流動性聚焦於加密主流幣種，而非回收到山寨幣
當波動性上升時，資本轉向能夠處理大量交易而不會擴大價差的市場。在2025-2026年，Wintermute和其他主要場外交易台報告稱，加密流動性已經變得更加集中在BTC、ETH和少數流動性永續合約上，而大多數山寨幣現在在更稀薄的訂單簿上交易。這種轉變很重要，因為當槓桿平倉時，中盤和小盤山寨幣出現10-30%的跳空是常見的，而BTC、ETH和宏觀相關合約仍提供連續的價格發現和更緊的價差。
與此同時，比特幣流動性正被機構吸收，而不是回收到山寨幣。CryptoQuant數據顯示，長期持有者在下跌時拋售，而ETF、基金和企業財務部門在積累，將BTC變成資產負債表資產而不是投機流動性池。該資本停留在BTC中，不像以前的週期那樣流向下游的高貝塔代幣。
實際上，2026年的流動性集中在槓桿和機構運作的地方：BTC、ETH和USDT結算的宏觀永續合約。永續期貨現在約佔加密總交易量的四分之三，僅BTC和ETH就持有所有未平倉合約的一半以上，這使得它們的市場即使在拋售期間也保持深度和可交易性。相比之下，大多數山寨幣的訂單簿稀薄10-40倍，因此清算波浪會造成急劇跳空和嚴重滑點，使它們成為糟糕的對沖工具。這就是為什麼資本越來越多地輪動到黃金、指數、外匯和能源敞口——這些市場在加密風險激增時提供大規模、穩定的流動性和更清潔的宏觀信號。
2. 山寨幣在壓力下相關性激增，加密貨幣分散化變得不那麼吸引人
在拋售期間，山寨幣停止表現為獨立資產，開始作為單一風險籃子交易。在2025年末的槓桿平倉中，主要山寨幣如SOL、AVAX、SUI和LINK之間的滾動30天相關性升至0.75-0.90範圍，這意味著幾乎所有價格波動都由相同的強制清算流驅動，而不是代幣特定的基本面。
當相關性接近1時，加密內部的分散化消失，持有五種山寨幣變得與持有一個高槓桿倉位相同。這就是為什麼，當資金費率轉為負數和清算加速時，資本輪動到具有不同驅動因素的資產，黃金用於通脹和危機對沖，美元和外匯用於流動性壓力，股指用於增長風險，而不是被困在相關的山寨幣貝塔中。
3. 宏觀信號現在比代幣基本面更能驅動加密貨幣
到2026年初，比特幣和更廣泛的加密市場的交易更像是一個宏觀資產類別，而不是一個孤立科技代幣的集合。BTC與美國實際收益率和美元指數的滾動90天相關性已攀升至0.50-0.65範圍，這意味著價格波動越來越多地反映利率預期、美元流動性和全球風險情緒，而不是協議層面的新聞。
與此同時，BTC的月度RSI（相對強弱指數）位於50多的中位數，這個區域歷史上與機構去風險階段一致，表明交易者優先考慮資本保護而不是增長敘事。在這些環境中，資金集中在BTC和像黃金這樣的傳統避險資產上，黃金在2025年上漲超過60%，而高貝塔山寨幣表現不佳。當CPI數據、美聯儲決定或地緣政治衝擊出現時，直接通過黃金、股指或外匯敞口表達這些宏觀觀點往往比通過與自身基本面日益脫節的投機山寨幣倉位更有效率。
4. 傳統金融正在上鏈，改變交易員的對沖方式
代幣化RWAs在鏈上的增長 | 來源：RWA.xyz
2026年從山寨幣輪動到傳統金融敞口加速的最大原因之一是傳統金融不再生活在鏈下。大型銀行和資產管理公司現在積極使用區塊鏈進行代幣化存款、結算和抵押品流動，將加密網絡轉變為金融市場管道，而不僅僅是投機軌道。a16z crypto的策略描述區塊鏈為新的結算和所有權層，突出了實際用例，如代幣化銀行存款、近實時證券結算和鏈上抵押品流動性，所有這些都允許傳統資產像可編程加密資產一樣運作。
與此同時，穩定幣已成為全球交易的主要流動性軌道。進入2026年的機構市場評論越來越將穩定幣定義為「核心金融基礎設施」，因為它們實現了全天候結算、即時跨境轉賬和鏈上保證金。這使得大規模的大宗商品、股票、指數和外匯的USDT結算永續期貨成為可能。交易員現在可以使用與加密相同的保證金錢包，做多或做空黃金、石油、股指或美元敞口，無需接觸銀行或經紀商。
這就是使輪動變得強大的原因。通過代幣化現實世界資產（RWAs）和USDT保證金的傳統金融永續合約，您可以持有加密貨幣、管理槓桿，並且仍然表達與通脹、利率、美元強勢或地緣政治風險相關的宏觀交易。與其在山寨幣和傳統金融之間選擇，交易員現在可以在相同的加密軌道上在敘事和資產之間移動，這就是為什麼當波動性上升時，資本越來越多地從脆弱的山寨幣貝塔流向硬資產、指數和外匯敞口。
5. 更短的加密週期 + 機構交易結構偏愛傳統金融流動性
2026年的市場結構不再類似於2017年或2021年漫長、反身性的山寨幣超級週期。根據Wintermute的2025年場外交易和衍生品流動數據，越來越多的加密交易量現在通過場外交易台、差價合約、期權和基差交易進行，而不是現貨驅動的散戶投機。這表明向戰術性、資產負債表管理的交易轉變，其中資本輪動更快，倉位被積極對沖，而不是通過漫長的敘事運行持有。
在這種環境下，流動性質量比上漲潛力更重要。能夠吸收大額訂單、對宏觀催化劑做出清潔反應並支持結構化對沖的資產，如黃金、大宗商品、股票、股指和外匯，比稀薄的、故事驅動的山寨幣更具吸引力。當反彈更短且資本由專業人士管理時，投資者傾向於能夠擴大進出、對沖風險和保護資本的市場，而不僅僅是追逐貝塔。
如何在BingX上用加密貨幣獲得傳統金融敞口
BingX允許您使用加密原生工具訪問傳統金融資產，讓您在山寨幣和宏觀資產之間移動，無需接觸銀行、經紀商或法幣軌道。您可以通過兩種主要方式做到這一點：現貨市場上的代幣化RWAs和期貨市場上的USDT保證金傳統金融永續合約。
選項1：在現貨市場交易代幣化RWAs
由BingX AI驅動的現貨市場上的XAUT/USDT交易對
代幣化RWAs是基於區塊鏈的代幣，追蹤傳統資產如黃金、白銀或其他大宗商品的價值，為您提供類似於持有資產本身的無槓桿、只做多敞口。在BingX現貨市場上，您可以交易熱門代幣化股票和代幣化黃金加密貨幣。
1. 登入BingX並打開現貨交易頁面。
3. 使用限價訂單以特定價格進入，而不是在宏觀新聞或市場激增期間追漲。
4. 將倉位視為投資組合對沖，而非投機。將其規模作為對加密貨幣回撤或通脹風險的保護。
現貨RWAs的行為更像是傳統資產的數字版本。沒有資金費率，沒有清算風險，沒有強制平倉，使它們成為在單一賬戶中與加密貨幣一起持有黃金或其他硬資產的理想選擇。
選項2：用USDT交易傳統金融永續期貨
期貨市場上的SILVER永續合約
對於積極的交易員和對沖者，BingX傳統金融提供大宗商品、指數和外匯代理的USDT結算永續期貨，允許您使用加密保證金錢包做多或做空傳統金融市場。
2. 選擇逐倉保證金並保持槓桿保守，通常為2倍至5倍，以降低清算風險。
3. 在進入交易前設定止損，然後下限價或市價訂單。
4. 監控資金費率和清算水平，特別是在美聯儲決定、CPI發布或地緣政治事件期間。
傳統金融永續合約讓您對沖加密風險或表達宏觀觀點，如通脹上升時的黃金、增長放緩時的股指或美元強勢時的外匯對，無需出售您的加密持倉或將資金轉移出交易所。
在加密場所交易傳統金融敞口時的關鍵考慮因素
在加密平台上交易傳統金融相關資產帶來了強大的靈活性，但也引入了獨特的風險層面。槓桿放大了波動性，特別是在與黃金、指數、石油或外匯相關的USDT保證金永續合約中，突然的宏觀頭條如美聯儲決定、通脹數據和地緣政治事件可以在幾分鐘內觸發快速的多百分點波動。由於這些合約沒有到期日，不利的資金費率也可能在您持有倉位通過擁擠、單邊市場時悄悄侵蝕損益。
清算風險是第二個主要因素。當市場跳空時，價格可以穿過止損水平，過度槓桿的倉位可能會以不利的價格自動平倉。這就是為什麼傳統金融永續合約應該被視為對沖和宏觀交易工具，而不是高槓桿賭注。保持倉位規模適度，使用逐倉保證金，在進入交易前設置止損，避免在高影響宏觀事件期間持有大量槓桿敞口。
總結
2026年從山寨幣向傳統金融相關資產的轉變並非對加密貨幣的拒絕；相反，它反映了市場如何成熟。隨著機構持有量上升，槓桿集中在永續期貨，以及像利率、通脹和美元流動性這樣的宏觀力量日益驅動價格行動，交易員正在選擇提供更深流動性、更清晰催化劑和更好對沖的敞口。代幣化現實世界資產和USDT結算的傳統金融永續合約使得在不離開加密軌道的情況下表達這些觀點成為可能，模糊了「加密交易」和「宏觀交易」之間的舊界限。
話雖如此，沒有資產類別是無風險的。傳統金融工具在宏觀衝擊期間可能會波動，槓桿期貨就像加密衍生品一樣承載清算和資金費率風險。無論您是在BingX上交易山寨幣、代幣化資產還是傳統金融永續合約，紀律性的倉位規模管理、止損和對更廣泛市場條件的認識仍然是在一個現在由全球金融和區塊鏈創新同等驅動的市場中管理風險的必要條件。