Bärische Signale bei ETH-Futures, doch Staking-Nachfrage und BitMine-Bestände könnten Abwärtsrisiken begrenzen
Laut einem Bericht von BlockBeats haben sich am 13. Juni im Markt für ETH-Futures bärische Signale verdichtet. Daten zufolge drehte die annualisierte Funding-Rate bei ETH-Perpetuals bereits am 5. Juni ins Negative. Das bedeutet, dass Short-Positionen eine Prämie zahlen, um ihre Engagements zu halten.
In den vergangenen fünf Wochen fiel der ETH-Kurs um 30%, während Long-Investoren ihre Hebelpositionen nur zögerlich ausbauten. Das gesamte Open Interest in ETH-Futures liegt rund 30% unter dem Niveau von vor einem Monat und markiert ein 13-Monats-Tief. Auch bei den US-Spot-Ethereum-ETFs zeigte sich Schwäche: In den letzten zwei Wochen wurden Nettoabflüsse von 323 Mio. US-Dollar verzeichnet, ein Hinweis auf nachlassende institutionelle Nachfrage.
Parallel geriet die Onchain-Aktivität unter Druck. Der Total Value Locked (TVL) von Ethereum sank innerhalb von zwei Monaten um 33% auf 37,5 Mrd. US-Dollar. Die DApp-Umsätze fielen im Mai um 43% gegenüber dem Durchschnitt der vorangegangenen sechs Monate, was typischerweise auf geringere Nachfrage nach Netzwerkgebühren und eine schwächere ETH-Nutzung hindeutet.
Dem steht eine robuste Staking-Nachfrage im Derivatemarkt gegenüber. Aktuell beträgt die Wartezeit für Staker beim Eintritt in die Validator-Queue etwa 50 Tage; mehr als 2,9 Mio. ETH stehen in der Warteschlange. Für Ausstiege liegt die Wartezeit bei null. Insgesamt sind derzeit 39,5 Mio. ETH gestakt.
Zusätzlich gingen die ETH-Bestände auf Börsen zurück: von 16,15 Mio. ETH vor drei Monaten auf 15,05 Mio. ETH, was auf fortgesetzte Akkumulation durch Halter hindeutet. Daten von CoinGecko zeigen zudem, dass BitMine in den vergangenen 30 Tagen 337.078 ETH hinzugefügt hat.
Der Bericht betont, dass die schwache Nachfrage nach gehebelten Long-Positionen nicht automatisch als deutlich erhöhtes Abwärtsrisiko zu werten sei. Solange die Staking-Kennzahlen stabil bleiben und die Abflüsse aus Spot-ETFs in einem relativ kontrollierten Rahmen liegen, sei ein Rückgang von ETH auf 1.500 US-Dollar eher unwahrscheinlich.
