El Banco Central de Rusia permitirá el trading con margen en criptomonedas para todo tipo de inversores

El Banco de Rusia prepara un marco que abrirá la negociación con margen en criptomonedas a inversores profesionales y minoristas, una vez el regulador apruebe las reglas definitivas. El borrador también habilita a los brókeres a aceptar activos digitales como garantía. Para los inversores no profesionales, el supervisor fijará límites específicos —aún no detallados en el texto— y exigirá superar una prueba de idoneidad para poder operar. Además, los participantes no cualificados estarán sujetos a un tope anual de compra de divisas digitales con apalancamiento: hasta 300.000 rublos por intermediario. La operativa con margen permite realizar operaciones no solo con capital propio, sino también con fondos prestados por el bróker. El regulador recuerda que se trata de un mecanismo de mayor riesgo: si el precio del activo sube, la ganancia puede ser superior a la de operar sin apalancamiento; si el precio baja, la pérdida también se amplifica. Según el documento, un bróker solo podrá admitir criptomonedas y derechos digitales como colateral en operaciones con margen si se cumplen dos condiciones: que el activo esté autorizado para su negociación en una bolsa rusa y que la entidad de compensación le asigne un coeficiente de riesgo, es decir, un porcentaje que refleje su exposición a oscilaciones bruscas de precio. El banco central incorporará los activos digitales a la lista de activos líquidos admisibles como garantía. El cierre forzoso de una posición con margen deberá ejecutarse mediante órdenes no direccionadas; solo se permitirán otros métodos cuando no se realicen transacciones utilizando identificadores de dirección. Las criptodivisas y los derechos del banco central quedan sujetos a la normativa vigente de cobertura de riesgo NPR1 y NPR2: NPR1 mide la diferencia entre el valor de la cartera y el margen inicial, mientras que NPR2 compara la cartera con el margen mínimo. Si ambos indicadores caen por debajo de cero, se activa una llamada de margen y el bróker está obligado a cerrar posiciones del cliente para limitar pérdidas. El Banco de Rusia también definió cuándo distintas criptomonedas o derechos digitales pueden considerarse "idénticos" a efectos del cálculo de riesgo. Las criptomonedas se consideran homogéneas si son intercambiables y operan dentro del mismo sistema de información, incluido mediante un único smart contract, y los derechos digitales se consideran homogéneos cuando pertenecen a la misma emisión y circulan dentro del mismo sistema. En paralelo, el regulador estableció recientemente requisitos para los custodios digitales, que deberán comenzar a operar en el mercado ruso a partir de septiembre para registrar criptoactivos y derechos digitales.