La dificultad de minado de Bitcoin apunta a su primera caída anual por el aumento de costes

La dificultad de minado de Bitcoin se encamina a registrar su primer descenso anual, a medida que el deterioro de la rentabilidad obliga a los operadores menos eficientes a cerrar de forma definitiva. El repunte de los costes de producción, la caída del hashrate y las interrupciones meteorológicas han reducido la actividad, mientras que los ajustes automáticos de dificultad siguen estabilizando la red. Según datos compartidos por el analista PlanB, la dificultad ha bajado de 148,3 billones a cierre de 2025 a 126,2 billones. Aunque aún quedan cinco ciclos de ajuste antes de terminar el año, la evolución refleja una presión financiera creciente en el sector. PlanB matiza que el retroceso todavía no está confirmado, ya que el protocolo ajusta la dificultad cada 2.016 bloques. Un precio del bitcoin más alto o la entrada de nueva capacidad de minado podrían llevarla por encima del nivel de cierre del año pasado. Aun así, el movimiento supone un cambio relevante en una red que históricamente ha mostrado incrementos anuales. La rentabilidad del minado se ha debilitado porque el bitcoin cotiza por debajo del coste medio de producción. Onchainmind estima que minar un bitcoin cuesta actualmente unos 76.100 dólares, mientras que la criptomoneda se negocia cerca de 65.000 dólares. Con estos niveles, muchas empresas operan por debajo del punto de equilibrio. A la presión del precio se han sumado perturbaciones meteorológicas que han elevado los gastos operativos. En febrero, la Superstorm Fern afectó a operaciones en algunas regiones. En Texas, las temperaturas extremas del verano llevaron a varios operadores a apagar máquinas ASIC en lugar de asumir mayores costes eléctricos. El hashrate total de la red ha retrocedido cerca de un 20% desde su máximo histórico. La menor participación ha activado recortes automáticos de dificultad, lo que permite competir con más eficacia a los mineros con electricidad más barata. El mecanismo de ajuste incorporado en Bitcoin contribuye a restaurar la rentabilidad cuando disminuye la competencia. Varias mineras cotizadas también están diversificando su modelo. En vez de depender por completo de la producción de Bitcoin, muchas alquilan infraestructura de cómputo a empresas de inteligencia artificial. Con ello, las acciones del sector han mostrado una resistencia relativa pese a la debilidad de los ingresos por minado. Los datos onchain refuerzan el cambio de entorno. El Puell Multiple ha caído al percentil 17, un nivel que históricamente se ha asociado con episodios de capitulación de mineros. Este indicador compara los ingresos de los mineros con su media de largo plazo y suele reflejar la salida de operadores menos eficientes. En correcciones relevantes de Bitcoin se han observado condiciones similares. A medida que los mineros más débiles desconectan equipos, la red reduce automáticamente la dificultad para los participantes restantes. Los operadores más eficientes van recuperando márgenes más saludables, mientras el protocolo mantiene la seguridad. Pese a un escenario exigente, el sistema de ajuste de Bitcoin sigue funcionando como está diseñado. La menor dificultad reduce la competencia y ayuda a estabilizar las operaciones de quienes cuentan con infraestructura eficiente. La dificultad aún podría rebotar antes de que concluyan los ciclos de ajuste restantes este año. No obstante, PlanB sostiene que los datos actuales apuntan al primer descenso anual de la dificultad en la historia de Bitcoin, en un contexto de hashrate a la baja, menor rentabilidad y señales onchain que muestran la adaptación de la red ante la salida de los mineros ineficientes.