La Fed mantiene los tipos en el 3,50%-3,75% pese a tres votos discrepantes y eleva al 62% la probabilidad de subida en septiembre

La Reserva Federal (Fed) mantuvo el 29 de julio el tipo de los fondos federales en el rango del 3,50%-3,75%, aunque tres responsables defendieron un alza de 25 puntos básicos. Es la primera vez desde 2016 que tres miembros se desmarcan en la misma dirección, un resultado que ha reforzado las apuestas de una subida en septiembre hasta el 62% y ha mantenido la presión sobre Bitcoin y otros activos de riesgo. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó 9-3 a favor de pausar los tipos, a la espera de señales más claras de que la inflación converge hacia el objetivo del 2%. Disintieron Beth Hammack (Fed de Cleveland), Neel Kashkari (Fed de Minneapolis) y Lorie Logan (Fed de Dallas), todos partidarios de un incremento de 25 puntos básicos. La división del voto cobra relevancia porque los tres han insistido públicamente en que la inflación sigue siendo demasiado elevada. En su comunicado, la Fed sostuvo que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo "sólido", que el empleo crece en línea con la población activa y que el desempleo ha variado poco. Ian Lyngen, responsable de tipos en EE. UU. de BMO Capital Markets, señaló: "Lo interpretamos como un Comité con halcones vocales". El presidente de la Fed, Kevin Warsh, evitó dar pistas claras sobre el siguiente movimiento y reiteró que las decisiones dependerán de los datos entrantes. La institución volvió a subrayar su foco en la "estabilidad de precios", con la inflación aún bajo el foco por el efecto de los aranceles y el encarecimiento de la energía. Warsh también se refirió al repunte de las rentabilidades de la deuda, al afirmar: "Estamos observando la subida de los rendimientos, intentando no intervenir". Añadió: "El mercado del Tesoro parece estar señalando muchas de las mismas cosas. Aunque nosotros no hemos hecho gran cosa en los últimos 42 días, los mercados sí". Según la herramienta CME FedWatch, el mercado asigna un 62% de probabilidad a una subida de 25 puntos básicos en septiembre, lo que mantiene la próxima reunión en el centro de atención. En criptomonedas, Bitcoin reaccionó al principio con tono positivo y subió alrededor de un 1,25% hasta rozar los 64.400 dólares tras el anuncio. Ethereum avanzó ligeramente y se situó en torno a los 1.911 dólares. Aun así, el mercado sigue condicionado por los flujos institucionales: los ETF al contado de Bitcoin encadenaron cuatro sesiones de salidas netas por un total de 527 millones de dólares, incluidos unos 49,75 millones el 29 de julio. En la práctica, la decisión de la Fed aportó alivio a corto plazo, pero el apetito por el riesgo no se ha recuperado por completo.