Goldman Sachs: liquidación récord de acciones tecnológicas; el trading con IA pasa del relato a la entrega de ingresos
Huoxing Finance informa de que el 24 de octubre Rich Privorotsky, responsable de trading de renta variable institucional y renta fija de Goldman Sachs Europa, señaló que la semana pasada se registró la mayor liquidación de acciones tecnológicas en la historia de la cartera de prime brokerage de la entidad. La hasta ahora masificada apuesta de posicionarse largo en IA y corto en todo lo demás se está deshaciendo, y los inversores exigen ahora a las compañías de IA que demuestren que sus enormes desembolsos de capital se traducen en ingresos reales.
Privorotsky apuntó que el mercado prevé un gasto de capital en IA de 1,1 billones de dólares para el próximo año, pero un gasto elevado ya no basta para justificar las valoraciones: los proveedores de nube deben probar además que los pedidos se convierten en ingresos y mejoran el flujo de caja libre. La infraestructura de IA afronta restricciones reales, con un déficit previsto de energía de entre 40 y 50 gigavatios el próximo año, y los proveedores de nube con alto apalancamiento soportan presión de financiación.
A su juicio, la economía global pasa de un exceso de ahorro a un exceso de gasto, con la inversión en IA y los déficits fiscales de los gobiernos impulsando al alza el coste del capital y reduciendo el apetito por el riesgo en el mercado. En este momento, los inversores se preocupan tanto por una oferta insuficiente de capacidad de cálculo como por un posible exceso de capacidad futuro, lo que sitúa a las operaciones vinculadas a la IA bajo un doble escrutinio: su potencial de monetización y su retorno de la inversión.
Pese al repunte de los riesgos a corto plazo, Privorotsky destacó que los precios del cómputo al contado siguen subiendo ante la fortaleza de la demanda; algunos activos muy castigados de electrificación, aviación comercial y transporte empiezan también a mostrar valor de inversión.
