Desplome en las bolsas de Japón y Corea del Sur por el nerviosismo en torno al sector de la IA

Las bolsas de Japón y Corea del Sur iniciaron la sesión del martes con fuertes caídas, presionadas por el deterioro del ánimo inversor ante las dudas sobre el auge de la inteligencia artificial. El foco se trasladó a NVIDIA (NVDA.O), tras informaciones sobre un importante acuerdo de suministro ligado a la IA y la intensificación de la competencia en el mercado. En Japón, el Nikkei 225 llegó a ceder más de un 4% en el día y tocó su nivel más bajo desde el 22 de mayo; el Topix bajó hasta un 2,7%. En Corea del Sur, el KOSPI se desplomó un 8%, activando un "circuit breaker" que suspendió la negociación durante 20 minutos. La Korea Exchange también puso en marcha brevemente el mecanismo "sidecar" del KOSPI, que paraliza las órdenes de venta programadas. Las acciones de semiconductores y de equipos lideraron las pérdidas. Tokyo Electron, Kioxia, Samsung Electronics y SK Hynix cayeron más de un 9%. SK Hynix llegó a hundirse hasta un 30%, su mayor caída intradía de la historia; Kioxia retrocedió hasta un 18%, su descenso más pronunciado desde noviembre del año pasado. El castigo se extendió al conjunto del sector a nivel global, con ventas intensificadas y un mercado cada vez más escéptico sobre la sostenibilidad del ciclo de inversión en IA. En un contexto de operaciones vinculadas a la IA que superan los 750.000 millones de dólares, el coste del seguro de impago (CDS) sobre NVIDIA se disparó, aumentando la presión sobre las tecnológicas. Hideyuki Ishiguro, estratega jefe de Nomura Asset Management, afirmó que las noticias sobre grandes operaciones de inversión en torno a NVIDIA han elevado la percepción de riesgo crediticio, algo que el mercado interpretó como señal negativa. También advirtió de que los avances de China en equipos de fabricación de semiconductores amenazan a los proveedores japoneses, un área en la que Japón ha mantenido históricamente una ventaja competitiva. El movimiento refleja inquietud por el hacinamiento de posiciones en valores ligados al desarrollo de la IA y por el incremento del apalancamiento corporativo. Jung In Yun, CEO de Fibonacci Asset Management Global, señaló que la reciente venta masiva de semiconductores parece responder más a un deterioro abrupto del sentimiento que a cambios directos en los fundamentales. A su juicio, los inversores cuestionan cada vez más si el ritmo de gasto en infraestructura de IA puede sostenerse. Chris Larkin, de Morgan Stanley E*Trade, advirtió de que la semana puede traer sorpresas tanto positivas como negativas: la geopolítica y el precio del petróleo podrían ser las variables más relevantes, y una reacción optimista a unos buenos resultados del grupo de las "Magnificent Seven" no está garantizada si el gasto en IA vuelve a sorprender. Kyle Rodda, analista sénior de Capital.com, escribió a clientes que estas compañías concentran los temas que dominan el mercado: un gasto de capital y operativo excesivo en IA que podría erosionar la rentabilidad. En los próximos días, varias grandes tecnológicas, entre ellas Meta Platforms Inc. (META), presentarán resultados. El anuncio previo de Meta de que planea vender capacidad de cómputo de IA excedentaria reavivó las dudas sobre la demanda. Apple Inc. (AAPL) ha avisado de presiones de costes y, según informaciones, está presionando para obtener aprobación con el fin de comprar componentes de memoria a competidores. El mercado también espera las cifras completas de Samsung Electronics del trimestre de junio. Kim Minji, gestora de carteras en Seoul Must Asset Management, apuntó que el mayor fabricante mundial de memoria tradicional está recortando distancia con SK Hynix en HBM. Aunque se espera que SK Hynix publique el miércoles otro trimestre récord, el apetito por riesgo se ha enfriado: la preocupación central es que subidas sostenidas de los precios de la memoria obliguen a los clientes a reducir volúmenes y buscar alternativas de menor coste. Desde su máximo histórico de junio, SK Hynix acumula una caída del 38%, mientras crece el temor a una excesiva congestión de operaciones y al efecto del apalancamiento, que amplifica la volatilidad. En esta corrección, el descenso de capitalización de la compañía es el segundo mayor del mundo, solo por detrás de SpaceX (SPCX). En algo más de un mes, SK Hynix ha visto evaporarse aproximadamente 470.000 millones de dólares en valor de mercado. La firma, que llegó a considerarse una de las apuestas de IA más populares a nivel global, se ha convertido en una de las posiciones más controvertidas en las carteras. Shawn Oh, responsable de renta variable al contado en NH Investment & Securities en Corea, indicó en un informe que SK Hynix sigue siendo una "compra muy atractiva" por valoración y por el desapalancamiento en curso de los inversores minoristas coreanos. Aun así, subrayó que el mercado está reduciendo exposición a renta variable antes de la temporada de resultados de tecnológicas en EE. UU. El consenso prevé que los ingresos de SK Hynix en el trimestre de junio se multipliquen por más de tres interanualmente hasta alrededor de 57.000 millones de dólares, y que el beneficio operativo aumente seis veces frente al año anterior. James Ooi, estratega de mercado en Tiger Brokers, sostuvo que el informe de resultados puede ir más allá de la propia compañía: el desempeño de SK Hynix podría actuar como barómetro del sentimiento para el hardware global de IA. Dado que gran parte de las expectativas ya estaría descontada, "un pequeño incumplimiento" podría provocar una reacción intensa. Hebe Chen, analista sénior de mercado en Vantage Global Prime, afirmó que la reciente venta por parte de fabricantes de chips indica que las preocupaciones sobre gasto, retornos y valoraciones se profundizan. Con varios catalizadores importantes a la vista, la reticencia a comprar en la caída sugiere que los inversores esperan pruebas más sólidas antes de reconstruir exposición al riesgo. Enlace original