Kalshi busca la aprobación de la CFTC para lanzar futuros perpetuos sobre oro tras mover 16.100 millones de dólares en cripto

Kalshi, plataforma de mercados de predicción regulada por la CFTC, quiere dar el salto desde los criptoactivos hacia las materias primas tradicionales. La compañía mantiene conversaciones avanzadas con la Commodity Futures Trading Commission para listar contratos de futuros perpetuos sobre oro, metales, divisas y productos energéticos. La iniciativa ampliaría el alcance más allá de los futuros perpetuos exclusivamente cripto que Kalshi puso en marcha el 29 de mayo de 2026. Desde ese lanzamiento y hasta el 9 de julio de 2026, la plataforma acumula 16.100 millones de dólares de volumen negociado en perpetuos; cerca de 5.500 millones se registraron solo en las dos primeras semanas. Los futuros perpetuos son contratos sin vencimiento. Permiten mantener posiciones apalancadas de forma indefinida y ajustan su precio mediante una tasa de financiación que se paga o se cobra para mantenerlo alineado con el activo subyacente. En la actualidad, Kalshi ofrece 11 contratos de futuros perpetuos, todos centrados en activos cripto. El director de riesgos de Kalshi, Udesh Jha, destacó el atractivo del oro como activo accesible para el público minorista y alineado con la estrategia de expansión de mercados de la plataforma, señalando indicios de demanda tanto de clientes minoristas como institucionales. Un matiz relevante es que, si se amplían los perpetuos a nuevas clases de activos, lo más probable es que coticen en el horario habitual de mercado, en lugar del esquema 24/7 del que disfrutan los perpetuos cripto. CME Group ha presentado una demanda para impugnar las aprobaciones de la CFTC sobre los productos de Kalshi. Si CME gana, los planes de expansión de Kalshi podrían ralentizarse o quedar en suspenso. El desenlace servirá también como termómetro de si la CFTC considera los futuros perpetuos una categoría de producto legítima y regulable. Para el inversor minorista, unos perpetuos sobre oro en Kalshi abrirían una vía apalancada y sin vencimiento para tomar exposición al metal precioso a través de una plataforma regulada en Estados Unidos. Los futuros de oro tradicionales de CME exigen un capital elevado y conllevan costes de "rollover", mientras que los ETF de oro como GLD no ofrecen apalancamiento. El calendario de aprobación sigue sin definirse y la litigación pendiente con CME añade incertidumbre. Tras alcanzar 16.100 millones de dólares en volumen desde el estreno, la clave es si la CFTC avala que los futuros perpetuos encajen en los mercados de materias primas.