La OCC finaliza su norma de reembolso de stablecoins, con entrada en vigor el 18 de enero de 2027
La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC, por sus siglas en inglés) publicó el 21 de octubre su norma definitiva sobre la Ley GENIUS, con entrada en vigor el 18 de enero de 2027. El texto mantiene un plazo ordinario de reembolso de dos días hábiles desde una solicitud que cumpla los requisitos y elimina la prórroga automática a siete días naturales que se había propuesto para cuando la demanda de reembolso superara un umbral determinado.
La norma considera completado el proceso cuando la iniciación del pago se ha tramitado íntegramente o cuando el importe se abona en la cuenta del cliente en la entidad emisora, si este así lo solicita. La sección 15.12(d), publicada en el Registro Federal del 23 de octubre, exige notificación cuando las solicitudes registradas en un periodo de 24 horas superen el 10% del valor de emisión en circulación de una marca. El emisor que cruce ese umbral deberá avisar a su oficina de supervisión de la OCC en un plazo de 24 horas. Podrá pedir tiempo adicional, pero la decisión de concederlo corresponde a la OCC, sin prórroga automática del plazo. El regulador espera que estas ampliaciones sean poco frecuentes y también puede imponer limitaciones en otras circunstancias que la ley permita.
La sección 15.12(a) exige que el emisor haya recibido la orden de reembolso antes de que empiece a correr el plazo ordinario, y que se cumplan la incorporación de clientes y los demás requisitos legales de reembolso, siempre que los procedimientos de alta eviten demoras indebidas de forma razonable, incluso en situaciones de tensión. La OCC advierte de que los emisores no pueden ampararse en deficiencias de onboarding para ampliar el tiempo de reembolso y señala que deben estar preparados para atender a clientes nuevos en periodos de estrés, incluidos los tenedores que antes operaban a través de un intermediario.
Los emisores cubiertos deberán permitir el reembolso a tenedores minoristas, conforme a la legislación aplicable y a los controles de cribado y alta, con políticas que admitan el reembolso de al menos un token. Deberán tramitar e iniciar íntegramente la transferencia monetaria solicitada al cliente o a su entidad financiera, y no limitarse a poner el pago en cola. Un banco externo podrá poner los fondos a disposición una vez que el emisor haya cumplido el plazo. Los sábados, domingos y festivos federales no cuentan como días hábiles, por lo que el límite de dos días hábiles no equivale a 48 horas naturales.
La norma abarca a los emisores dentro del marco de la OCC y no fija un calendario único para todas las ventas de stablecoins ni para los retiros en exchanges. Los servicios de reembolso ya existentes ilustran los requisitos de acceso previos a la entrada en vigor, aunque la jurisdicción del emisor determina si se aplica el marco de la OCC. Los términos de USDC de Circle para fuera del EEE, revisados el 15 de octubre, exigen una cuenta Circle Mint al corriente de pago para el reembolso directo. La descripción del servicio Circle Mint limita el acceso a instituciones y distribuidores, excluye a particulares y exige comprobaciones de antecedentes, identidad, conocimiento del cliente y sanciones. Fija un plazo de tramitación de la solicitud de apertura de cuenta de entre un día y una semana o más. Circle documenta reembolsos por transferencia bancaria y por SEPA u otras redes bancarias, con disponibilidad restringida a los bancos y regiones participantes. La liquidación instantánea exige participar en los programas bancarios correspondientes. Circle explicó el 16 de octubre, en su análisis de la economía del USDC, que los clientes cualificados de Circle Payments Network y de la plataforma pueden reembolsar sin comisiones y en tiempo casi real, capacidad que atribuye al efectivo depositado por anticipado con bancos socios y a sistemas de liquidación capaces de transferirlo. Un cliente con el alta completada y una conexión bancaria adecuada sigue una secuencia de reembolso distinta a la de un solicitante nuevo que busca acceso directo. Un comprador que paga al tenedor antes del reembolso del emisor y conserva los tokens aporta el dinero inmediato y mantiene los tokens hasta su reventa o reembolso, lo que puede permitir al tenedor salir antes.
Las instrucciones revisadas del PS01 de la OCC recogerían tres medidas distintas del Anexo A, sujetas a la aprobación de la Oficina de Gestión y Presupuesto (OMB). Estas medidas podrían ayudar a los supervisores a distinguir un atraso de reembolsos impagados de una iniciación de pagos retrasada por parte del emisor. El PS01 recopilaría normalmente observaciones diarias mediante envíos semanales, y el Anexo A seguiría siendo diario incluso cuando los emisores pequeños puedan acogerse a una presentación reducida en otros anexos. Los datos del PS01 seguirían siendo confidenciales, con divulgaciones públicas gestionadas por separado.
El Boletín de la OCC 2026-52 fija el 25 de enero de 2027 como primera fecha prevista de presentación semanal y el 31 de marzo como primera fecha trimestral, sujetas a la aprobación de la OMB. La norma definitiva mantiene la divulgación pública mensual de la composición de las reservas. Según las instrucciones revisadas del PS02, los informes financieros trimestrales se publicarían normalmente tras su presentación, aceptación y preparación para su difusión. La OCC podría autorizar una confidencialidad limitada si el emisor aporta una explicación convincente y específica de un perjuicio competitivo sustancial.
Los tenedores pueden evaluar las promesas de reembolso confirmando el acceso directo, identificando cuándo una solicitud que cumple los requisitos activa la obligación y separando la iniciación del pago de la disponibilidad en el banco. La vía bancaria y cualquier proveedor que financie una salida anticipada siguen determinando cuándo recibe el tenedor fondos disponibles para gastar.
