La OCC finaliza la regla de redención de stablecoins sin prórroga automática de siete días
La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) publicó el 21 de octubre su regla final de la Ley GENIUS, que entrará en vigor el 18 de enero de 2027. Mantiene un plazo ordinario de redención de dos días hábiles tras una solicitud que cumpla los requisitos. El texto final elimina la prórroga automática a siete días naturales que se había propuesto para cuando la demanda superara un umbral determinado.
El cumplimiento se define como el inicio del pago totalmente procesado o como un abono en la cuenta del cliente en el emisor, si este lo solicita. La sección 15.12(d), publicada en el Federal Register el 23 de octubre, exige notificar cuando las solicitudes en un periodo de 24 horas superen el 10% del valor de emisión en circulación de una marca. El emisor que cruce ese umbral deberá avisar a su oficina de supervisión de la OCC en un plazo de 24 horas. Podrá pedir más tiempo, pero la OCC decidirá si concede la solicitud; no habrá extensión automática. El regulador espera que las prórrogas sean excepcionales y también podrá imponer limitaciones en otras circunstancias permitidas por ley.
La sección 15.12(a) exige que el emisor haya recibido la orden de redención antes de que empiece a correr el plazo ordinario. También deben cumplirse la incorporación de clientes y otros requisitos legales de redención, con procedimientos de alta que eviten retrasos indebidos de forma razonable, incluso en situaciones de tensión. Según la OCC, los emisores no pueden aprovechar deficiencias en el alta para crear tiempo adicional de redención. Deben prepararse para atender a nuevos clientes durante episodios de tensión, incluidos tenedores que antes operaban a través de un intermediario. Los emisores cubiertos tendrán que permitir redenciones de tenedores minoristas, sujetas a la ley aplicable, controles y alta, con políticas que permitan redimir al menos un token. El emisor debe procesar por completo e iniciar la transferencia monetaria solicitada al cliente o a su entidad financiera, no limitarse a poner el pago en cola. Un banco externo podrá poner los fondos a disposición una vez que el emisor haya cumplido el plazo. Los sábados, domingos y festivos federales no cuentan como días hábiles, por lo que el límite de dos días hábiles no equivale a 48 horas corridas. La norma cubre a los emisores dentro del marco de la OCC y no fija un calendario único para todas las ventas de stablecoins ni para los retiros en exchanges.
Los servicios de redención existentes ilustran los requisitos de acceso antes de que la regla entre en vigor, aunque la jurisdicción del emisor determina si se aplica el marco de la OCC. Los términos de USDC de Circle fuera del EEE, revisados el 15 de octubre, exigen una cuenta Circle Mint al corriente para la redención directa. La descripción del servicio Circle Mint limita el acceso a instituciones y distribuidores, excluye a particulares y exige verificaciones de antecedentes, identidad, conocimiento del cliente y sanciones. La descripción del servicio fija un plazo de tramitación de la solicitud de apertura de cuenta de entre un día y una semana o más. Circle documenta redenciones por transferencia bancaria y transferencias SEPA o de la red bancaria, con disponibilidad restringida a bancos y regiones participantes. La liquidación instantánea requiere participar en los programas bancarios correspondientes. Circle señaló en una explicación del 16 de octubre sobre la economía de USDC que los clientes cualificados de Circle Payments Network y Platform pueden redimir sin comisiones y en tiempo casi real. Atribuye esa capacidad al efectivo depositado por anticipado con bancos asociados y a sistemas de liquidación capaces de transferir el efectivo. Un cliente que ya completó el alta y dispone de una conexión bancaria adecuada puede seguir una secuencia de redención distinta a la de un solicitante nuevo que busca acceso directo. Un comprador que paga al tenedor antes de la redención del emisor y conserva los tokens adquiridos aporta el dinero inmediato y mantiene los tokens hasta su reventa o redención. Ese acuerdo de financiación puede permitir al tenedor salir antes.
Las instrucciones revisadas PS01 de la OCC recopilarían tres medidas separadas del Anexo A, sujetas a la aprobación de la Oficina de Administración y Presupuesto. Esas medidas podrían ayudar a los supervisores a distinguir un atraso de redenciones impagadas de un retraso en el inicio del pago por parte del emisor. PS01 normalmente recopilaría observaciones diarias mediante envíos semanales, y el Anexo A seguiría siendo diario aunque los emisores pequeños puedan acogerse a informes reducidos en otros anexos. Los datos de PS01 seguirían siendo confidenciales, con divulgaciones públicas gestionadas por separado. El Boletín 2026-52 de la OCC fija el 25 de enero de 2027 como primera fecha prevista de información semanal y el 31 de marzo como primera fecha trimestral, sujetas a la aprobación de la Oficina de Administración y Presupuesto. La regla final mantiene las divulgaciones públicas mensuales de la composición de reservas. Con las instrucciones revisadas PS02, los informes financieros trimestrales se publicarían normalmente después de su presentación, aceptación y preparación para su difusión. La OCC podría autorizar confidencialidad limitada si un emisor aporta una explicación convincente y específica de un daño competitivo sustancial.
Los tenedores pueden evaluar las promesas de redención confirmando el acceso directo, identificando cuándo una solicitud que cumple los requisitos inicia la obligación y separando el inicio del pago de la disponibilidad en el banco. La vía bancaria y cualquier proveedor que financie una salida anticipada siguen determinando cuándo recibe el tenedor fondos utilizables.
