Strategy registra un beneficio operativo récord de 21.000 millones por la plusvalía de bitcoin, pero el BTC por acción cae un 3,7%

Strategy, la antigua MicroStrategy y mayor tenedor corporativo de bitcoin (BTC), presentó el jueves un beneficio operativo récord de 21.000 millones de dólares en el tercer trimestre. La totalidad procede de una plusvalía latente en su cartera de bitcoin. Su propio marcador fue en sentido contrario: el bitcoin por acción, la métrica con la que la empresa pide a los inversores que la midan, cayó un 3,7% este año pese a que las tenencias totales crecieron un 26%, de modo que cada acción queda respaldada por menos BTC que en enero. La normativa contable estadounidense obliga ahora a las compañías a registrar cada trimestre la subida o bajada de sus criptoactivos como beneficio o pérdida, se hayan vendido o no. Bitcoin subió en el periodo, así que Strategy anotó una ganancia de 20.910 millones de dólares en sus monedas y un beneficio neto de 19.530 millones, o 44,75 dólares por acción. En julio, BeInCrypto informó de que esas mismas reglas generaron una pérdida trimestral de 8.220 millones cuando los precios cayeron. Entonces el bitcoin por acción aún subía un 4,5% en el año. Tres meses después baja un 3,7%. Strategy captó 21.230 millones de dólares en 2026, en su mayoría mediante la emisión de nuevas acciones, y vendió 431,8 millones en bitcoin para contribuir al pago de dividendos y financiar recompras, según el comunicado de resultados. En su cuenta de X, la compañía resumió el trimestre: 21.000 millones de beneficio operativo, su mejor trimestre hasta la fecha; 21.000 millones captados en el año; STRC devuelto a la salud; y 848.517 BTC en cartera, un 26% más en el año (29 de octubre de 2026). Las acciones nuevas solo elevan el bitcoin por acción cuando el título cotiza por encima de las monedas que lo respaldan. Adónde fue el dinero que no se destinó a bitcoin Strategy gastó 2.040 millones de dólares este año en recomprar STRC, una acción preferente que vende a cambio de un dividendo mensual. También dotó una reserva de 5.070 millones en dólares que cubre 3,4 años de dividendos preferentes e intereses. Las compras semanales de bitcoin se desplomaron un 84% en dos semanas a comienzos de este mes, cuando las recompras pasaron a tener prioridad. «Strategy demostró su compromiso con devolver la salud a STRC», afirmó el consejero delegado Phong Le en el comunicado. El director financiero, Andrew Kang, dejará el cargo el 5 de noviembre y el responsable de operaciones, Reza Virasteh, asumirá el 1 de enero. Los títulos cerraron con una caída del 2,4% hasta 141,62 dólares antes de la publicación de los resultados y cedieron otro 0,8% en el horario extendido, mientras bitcoin cotizaba cerca de 90.600 dólares el jueves por la noche. Strategy dice querer liderar un mercado que denomina crédito digital, con sus acciones preferentes pagando dividendos diarios desde el 1 de noviembre. La caída del bitcoin por acción revela cuánto cuesta financiar esa maquinaria cuando la acción cotiza por debajo de las monedas que la sustentan.