Strike rompe las negociaciones de fusión con Twenty One Capital y seguirá en solitario

El proyecto para crear un gigante integrado de Bitcoin mediante la unión de Strike, Twenty One Capital y Elektron Energy ha quedado descartado. Strike, la plataforma de servicios financieros sobre Bitcoin dirigida por Jack Mallers, continuará como empresa independiente. Según Bloomberg, Strike se ha retirado de las conversaciones, aunque Twenty One Capital y Elektron Energy aún exploran una posible combinación. La operación, anunciada a finales de abril de 2026, pretendía reunir tres segmentos distintos del ecosistema de Bitcoin en una única compañía cotizada. Twenty One Capital, que cotiza en la NYSE con el ticker XXI, aportaba una importante tesorería en Bitcoin. Strike contribuía con su infraestructura de servicios financieros, que abarca compraventa, gasto, crédito y pagos en Lightning Network en más de 100 países. Elektron Energy completaba el perímetro con capacidad de minería. El esquema contemplaba una fusión inicial entre Twenty One Capital y Strike, seguida de la integración con Elektron. De haberse materializado, habría dado lugar a una de las compañías de Bitcoin más integradas verticalmente en los mercados públicos, con presencia desde la minería y la custodia hasta el uso cotidiano. El anuncio inicial fue bien recibido por el mercado: las acciones de Twenty One Capital subieron un 8% en la negociación fuera de horario. Tether Investments, accionista mayoritario de Twenty One Capital, había expresado su compromiso de votar a favor de la operación. Para Strike, seguir en solitario puede reducir el riesgo de ejecución. La compañía ha asegurado una línea de crédito de 2.1 mil millones de dólares destinada específicamente a su negocio de préstamos, un elemento que podría haberse complicado dentro de una estructura corporativa más amplia. Mantener la independencia le permite conservar el control total de su hoja de ruta y su estrategia de expansión. Su apuesta por transacciones de bajo coste a través de Lightning Network —la solución de escalado de segunda capa de Bitcoin que permite pagos casi instantáneos— refuerza su posicionamiento como una de las pocas firmas del sector centradas en Bitcoin como medio de pago y no solo como activo especulativo. Mallers ha defendido de forma consistente que Strike es una empresa de servicios financieros que utiliza rieles de Bitcoin, más que una "cripto" en el sentido tradicional. En el caso de Twenty One Capital, el foco vuelve a la tesorería y, potencialmente, a la minería. La firma se constituyó con el respaldo de Tether y SoftBank Group y salió a bolsa mediante una SPAC a finales de 2025. Su tesis central ha sido acumular y mantener Bitcoin a gran escala, en un planteamiento de tesorería corporativa similar al modelo popularizado por Strategy. Incorporar minería mediante Elektron le permitiría adquirir Bitcoin a coste de producción en lugar de hacerlo a precio de mercado. Para los accionistas de Twenty One, la fusión a tres bandas también aportaba un componente de ingresos: los servicios financieros de Strike habrían sumado una fuente de facturación que diversificaba el perfil del grupo más allá de la revalorización del Bitcoin. Sin Strike, Twenty One queda más expuesta a un modelo de tesorería y, si prospera, de minería, lo que mantiene su cotización estrechamente ligada al precio spot de Bitcoin. En el corto plazo, los inversores de Twenty One Capital deberían vigilar si las conversaciones con Elektron desembocan en un acuerdo o se enfrían. En el caso de Strike, la referencia clave es la línea de crédito de 2.1 mil millones de dólares para préstamos. El crédito se ha convertido en uno de los segmentos más competitivos y potencialmente rentables dentro de los servicios financieros basados en Bitcoin, y la capacidad de Strike para desplegar ese capital con eficacia será determinante para validar su apuesta por la independencia. El papel de Tether como accionista mayoritario de Twenty One añade complejidad. Como mayor emisor de stablecoins, sus decisiones estratégicas en inversiones de capital suelen tener un impacto desproporcionado en los mercados cripto. Si Tether impulsa el acuerdo con Elektron o decide reorientar por completo la estrategia de Twenty One, podría alterar el equilibrio competitivo entre las compañías de Bitcoin que cotizan en bolsa.