Las nóminas no agrícolas de EE. UU. decepcionan y el oro supera los 4.100 dólares

En la sesión asiática de la mañana del 3 de julio, el oro al contado se negociaba en torno a 4.130 dólares por onza, apoyado por un informe de empleo de EE. UU. mucho más débil de lo previsto que recortó de forma notable las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal este año. El crudo estadounidense cotizaba cerca de 68,46 dólares por barril, impulsado por compras para asegurar suministro de cara al largo fin de semana del Día de la Independencia y por coberturas de posiciones cortas. Bolsa El jueves, Wall Street cerró con signo mixto. El Dow Jones subió un 1,14% hasta 52.900,07, nuevo máximo histórico de cierre; el S&P 500 avanzó ligeramente hasta 7.483,24; y el Nasdaq cedió un 0,80% hasta 25.832,67. El informe de nóminas no agrícolas de junio registró 57.000 nuevos empleos, muy por debajo de los 110.000 esperados, mientras que la tasa de paro se situó en el 4,2% (frente al 4,3% previsto). Tras el dato, la herramienta CME FedWatch reflejó una caída de la probabilidad de una subida de tipos en septiembre del 64,1% al 55%. Adam Sarhan, CEO de 50 Park Investments, señaló que el informe no elimina la preocupación por la inflación, pero sí reduce la presión a corto plazo para endurecer política. En el sector tecnológico, Bruce Zaro, director en Granite Wealth Management, atribuyó el desplome de las semiconductoras a toma de beneficios tras un fuerte rally: el Philadelphia Semiconductor Index cayó un 5,4% pese a seguir acumulando cerca de un 78% en el año. NVIDIA bajó un 1,4% y SanDisk se hundió un 14,1%. En el frente corporativo, Apple subió un 4,8% tras informaciones de Nikkei Asia sobre el lanzamiento de cinco nuevos modelos de iPhone. Tesla cayó un 7,5% pese a marcar un récord de entregas en el segundo trimestre. La matriz de Vimeo, Bending Spoons, retrocedió un 11,3% en su segundo día de cotización. En el balance semanal, el Dow ganó cerca de un 2%, el S&P 500 avanzó un 1,8% y el Nasdaq subió un 2,1%. Los mercados de EE. UU. permanecieron cerrados el viernes por la festividad del Día de la Independencia. Oro y metales preciosos El oro repuntó más de un 2% el jueves y prolongó la tendencia alcista. El oro al contado se situó en 4.123,61 dólares por onza (+2,3%), después de que el empleo de junio quedara muy por debajo de lo esperado (57.000 frente a 110.000), con el paro en el 4,2%. Según CME FedWatch, la probabilidad de una subida antes de septiembre pasó del 66% previo al dato a alrededor del 51%. El retroceso del índice dólar también reforzó el atractivo del metal al abaratarlo para inversores con otras divisas. David Meger, director de trading de metales en High Ridge Futures, indicó que un empleo más flojo reduce la probabilidad de subidas de tipos más adelante y que un entorno de tipos bajos suele favorecer al oro. El World Gold Council informó además de que los bancos centrales volvieron a ser compradores netos en mayo, con un aumento de 41 toneladas en las reservas oficiales. En geopolítica, Irán y Estados Unidos concluyeron una nueva ronda de negociaciones indirectas sin señales de avances hacia la paz. El resto de metales acompañó la subida: la plata al contado avanzó un 3,15% hasta 60,94 dólares; el platino subió un 2,6% hasta 1.617,00 dólares; y el paladio ganó un 4,7% hasta 1.267,14 dólares. Petróleo El petróleo cerró el jueves con alzas moderadas. El Brent subió un 0,58% hasta 71,54 dólares por barril y el WTI avanzó un 0,54% hasta 68,46 dólares, en un movimiento atribuido a compras para asegurar suministro antes del festivo y a coberturas de cortos. John Kilduff, de Again Capital, afirmó que el foco del mercado se ha desplazado desde “cuánta oferta se pierde” a “cuánta oferta se gana”. En la sesión, ambos contratos llegaron a tocar sus mínimos desde antes del estallido de la guerra entre EE. UU. e Irán a finales de febrero. Qatar, como mediador, indicó que EE. UU. e Irán han logrado avances para impulsar un acuerdo de paz permanente que ponga fin a la guerra de cuatro meses que alteró los envíos a través del estrecho de Ormuz. Bjarne Schieldrop, analista jefe de materias primas en SEB (Suecia), subrayó que el crudo sigue fluyendo por el estrecho y que los países están liberando reservas estratégicas. La EIA informó el miércoles de que las existencias de crudo de EE. UU. cayeron a su nivel más bajo desde 2018 por la demanda de refinerías, y que también descendieron los inventarios de gasolina. Nigeria se convirtió en el primer miembro de la OPEP en incorporarse a la Agencia Internacional de la Energía (AIE) como miembro asociado. Además, el Estado Mayor de las Fuerzas Armadas de Ucrania afirmó el jueves haber atacado una refinería de Lukoil en la región rusa de Nizhni Nóvgorod. Divisas El índice dólar bajó un 0,54% el jueves y cerró en 100,85, tras tocar 100,55, mínimo desde el 18 de junio, y registró su mayor caída diaria desde el 30 de abril. El mercado reajustó rápidamente las expectativas sobre la Fed: los futuros sobre los tipos federales pasaron a descontar una probabilidad del 54% de una subida antes de septiembre, frente al 67% previo a la publicación. El euro subió un 0,52% hasta 1,1435 dólares y llegó a marcar 1,1472, máximo desde el 22 de junio. Otras divisas como la libra esterlina y el dólar australiano también avanzaron en términos generales. Sarah Ying, responsable de estrategia de divisas en CIBC Capital Markets, apuntó que la debilidad del empleo se concentró en ocio y hostelería y podría estar influida por factores estacionales, aunque el mercado reaccionó con claridad. En los últimos meses, el dólar se había sostenido por la expectativa de más subidas de tipos para frenar la inflación y por entradas de capital asociadas al auge de la IA. El presidente de la Fed, Walsh, declaró el miércoles que el banco central mantiene su compromiso con el objetivo de inflación del 2%, y que las expectativas y los riesgos inflacionistas se han moderado ligeramente en las últimas semanas. Ying considera que, salvo que el empleo siga decepcionando, el relato de la IA seguirá dominando los flujos. El USD/JPY cayó un 0,91% hasta 161,09 y tocó 160,63, mínimo desde el 18 de junio, con su mayor descenso diario desde el 30 de abril. Operadores y estrategas lo vinculan a un cambio en la estrategia de comunicación del Ministerio de Finanzas de Japón: dos fuentes señalaron que las autoridades están dejando de preanunciar riesgos de intervención y pasando a un enfoque más agresivo y selectivo para frenar a los especuladores, elevar el coste de las ventas en corto y evitar umbrales explícitos de tipo de cambio. El Ministerio declinó comentar. Parte del mercado especula con “consultas” en el mercado de divisas, a menudo antesala de una intervención. Abbas Keshvani, estratega de macro Asia en RBC Capital Markets, indicó que hacen falta datos para confirmarlo, aunque el momento del movimiento alimenta esa posibilidad. Noticias internacionales Trump: Irán está “casi de acuerdo con todo” El presidente de EE. UU., Donald Trump, afirmó el jueves en una entrevista que las conversaciones de paz con Irán avanzan y que Teherán ha “casi aceptado todo lo que pedimos”. Es uno de sus comentarios más optimistas desde el inicio de la ventana de negociación de 60 días tras la firma del Memorando de Entendimiento de Islamabad entre EE. UU. e Irán. Trump aseguró que Washington no busca un cambio de régimen y que su objetivo es impedir que Irán obtenga armas nucleares: “Mi exigencia es simple: no pueden tener armas nucleares”. También defendió recientes acciones militares de EE. UU. contra Irán y aseguró que Irán ha sido “completamente derrotado militarmente”. Dijo: “La semana pasada les golpeé tres veces con fuerza porque enviaron drones para estrellarse contra un barco”, y añadió que Irán “aún tiene algunos misiles” y que EE. UU. puede “eliminarlos todos”. Mediadores de Qatar y Pakistán señalaron que la próxima ronda de conversaciones EE. UU.–Irán se celebrará “lo antes posible” tras el funeral del exlíder supremo iraní Ali Khamenei, fallecido en el ataque aéreo EE. UU.–Israel del 28 de febrero de 2026. El funeral está previsto del 4 al 9 de julio. Irán no ha emitido por ahora una respuesta oficial a las declaraciones de Trump. Teherán ha reiterado que su postura depende de que EE. UU. cumpla sus compromisos de levantar sanciones y liberar activos congelados. Kuwait eleva producción tras el acuerdo EE. UU.–Irán Una fuente indicó el jueves que, tras la aplicación del acuerdo de paz temporal entre EE. UU. e Irán, Kuwait —miembro de la OPEP— está incrementando exportaciones desde el Golfo Pérsico. La producción kuwaití habría rebotado con fuerza, reforzando la idea de que los flujos por Ormuz se recuperan con rapidez tras las disrupciones del conflicto. Antes del bloqueo, Kuwait producía alrededor de 2,5 millones de barriles diarios. La fuente añadió que, en los últimos 10 días de junio, la producción diaria alcanzó un máximo de 1,9 millones de barriles. El texto también señala que EE. UU. y Emiratos Árabes Unidos descongelaron fondos de Irán en el exterior a cambio de que renunciara a cobrar peajes por el tránsito en Ormuz, sin que Irán aceptara ceder. EE. UU. y Omán buscan fórmulas para presionar a Teherán. En juego está el compromiso estadounidense de desbloquear parte de los activos iraníes, cifrados en cientos de miles de millones de dólares. Fuentes indicaron que la negociación había llegado a contemplar el desbloqueo de 60.000 millones de dólares de activos iraníes en Qatar, pero el bloqueo del estrecho paralizó el proceso. Las Fuerzas Armadas iraníes advirtieron de una respuesta “firme y rápida” ante cualquier interferencia estadounidense en Ormuz, según un comunicado del mando Khatam al-Anbia de la Guardia Revolucionaria difundido por la radiotelevisión estatal iraní el 2 de julio. EE. UU. informó el 1 de julio de que un helicóptero “Sea Hawk” de la Marina realizó un amerizaje de emergencia en el mar Arábigo: tres de los cuatro tripulantes fueron rescatados y uno permanece desaparecido; no hay indicios de acción hostil, y la causa se investiga. Omán propone un esquema de tasas para el estrecho de Ormuz Fuentes estadounidenses, funcionarios iraníes y diplomáticos señalaron que Omán ha presentado una propuesta para cobrar tasas de servicio a los buques que transiten por Ormuz. Según el reporte, el planteamiento se inspira parcialmente en los acuerdos del estrecho de Malaca y el estrecho de Singapur, donde “contribuciones voluntarias” apoyan la seguridad marítima. Un diplomático regional habló de un mecanismo voluntario, pero funcionarios iraníes sostienen que las tasas serían obligatorias. Expectativas de tipos (CME FedWatch) Según CME FedWatch, la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos en julio es del 82,4% y la de una subida acumulada de 25 puntos básicos es del 17,6%. Para septiembre, se estima un 46,8% de mantenimiento, un 45,6% de subida acumulada de 25 puntos básicos y un 7,6% de subida acumulada de 50 puntos básicos. Para diciembre, un 23,5% de mantenimiento, un 42,2% de subida acumulada de 25 puntos básicos y un 34,3% de al menos 50 puntos básicos. Noticias nacionales (China) El Ministerio de Comercio respondió el 2 de julio a preguntas sobre una posible reducción o eliminación de aranceles a productos agrícolas estadounidenses. Su portavoz, He Yadong, afirmó que el comercio agrícola es una parte importante de la cooperación económica y comercial China–EE. UU. Tras las recientes consultas, ambas partes fijaron objetivos orientativos para ampliar el comercio agrícola bilateral y acordaron en principio incluir ciertos productos agrícolas en un marco recíproco de reducción arancelaria. Las empresas operarían según principios de mercado, ajustándose a la demanda y a las condiciones del mercado. China expresó su disposición a trabajar con EE. UU. para crear condiciones favorables para el comercio agrícola bilateral.