O CEO da Strategy, Phong Le, anunciou uma simplificação da fórmula do mNAV, métrica que orienta a emissão de novas ações, com a introdução de um limiar fixo de eficiência de 1,0x e o mNAV em 1,07x. A administração afirma que a mudança busca garantir que futuras emissões elevem o bitcoin por ação (BPS), atualmente em 0,0023 BTC. No mesmo dia, as ações da Strategy recuaram 39,45%, queda maior do que a do bitcoin (-26,43%) e dos instrumentos de crédito digital STRD (-21,74%) e STRK (-24,04%).

Analistas da Bloomberg recomendam que a MicroStrategy encerre o STRC depois que o instrumento de financiamento se descolou do valor de referência, chegando ao mínimo de US$88,51 — um desconto de mais de 11%. O movimento alimentou temores de que a empresa possa vender bitcoin para estabilizar o produto e recuperar a confiança dos detentores. A perda do “peg” também coincidiu com uma correlação negativa recente entre STRC e BTC, ampliando dúvidas sobre a solidez financeira da Strategy e o risco de monetização de suas reservas. O episódio afeta diretamente a precificação de crédito e as expectativas de liquidez da Strategy como ação negociada no mercado financeiro tradicional.

A MEXC afirmou que o volume diário de negociação dos futuros SPCX ultrapassou 800 milhões de USDT. Após o IPO da SpaceX, a média diária nos três primeiros dias pós-IPO cresceu quase 7 vezes em relação ao período pré-IPO, segundo a plataforma. A empresa diz ter integrado Launchpad, TradFi Futures e RealStocks para permitir participação do pré-IPO à posse de ações após a listagem. O texto define os futuros SPCX como um instrumento financeiro que acompanha o preço real da ação da SpaceX e prevê rollover automático após a listagem, além de possibilidade de conversão em ações reais.

A avaliação da SpaceX, empresa espacial de Elon Musk, superou US$ 2,5 trilhões após a ação subir quase 20% no fechamento da sessão de IPO e avançar mais 11% no pré-mercado. Com o Bitcoin avaliado em US$ 1,33 trilhão, a SpaceX passou a se aproximar de um valor equivalente a cerca de duas vezes o da maior criptomoeda. O movimento foi impulsionado pelo anúncio oficial da aquisição de US$ 60 bilhões da Anysphere, desenvolvedora do assistente de IA Cursor, em um acordo voltado a reforçar a xAI. O papel também tem sido sustentado por interesse especulativo, em meio à escassez de ações no mercado, à criação de ETFs alavancados e a rumores de uma possível fusão entre SpaceX e Tesla.

Peter Schiff criticou publicamente a atual estratégia de financiamento da MicroStrategy (Strategy), afirmando que a empresa levantou US$ 101 milhões com a emissão de ações a desconto em junho para comprar 1.550 BTC. Segundo ele, a operação reduziu o número de bitcoins por ação, gerando um “yield” de bitcoin negativo e destruindo valor para os acionistas. Schiff também alertou que manter MSTR seria “a pior forma” de estar comprado em Bitcoin. O episódio chama atenção para a deterioração dos fundamentos das ações da Strategy, sem uma cadeia direta de transmissão para ativos tradicionais.