CIO Bitwise: Vai trò của Strategy trên thị trường Bitcoin có thể giảm sau sự kiện STRC

Theo Huoxing Finance, Matt Hougan, Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, đã phân tích mức biến động của STRC do Strategy (MSTR) phát hành. Ông cho biết Strategy hiện nắm khoảng 49,6 tỷ USD Bitcoin và 2,6 tỷ USD tiền mặt; tổng tài sản vượt xa nghĩa vụ nợ và cổ phiếu ưu đãi, nên không tồn tại rủi ro bị thanh lý. Hougan nhận định khuôn khổ vốn tín dụng số mới được Strategy triển khai cho phép công ty linh hoạt bán Bitcoin để chi trả cổ tức tùy điều kiện thị trường, không còn phải duy trì cứng nhắc mệnh giá 100 USD của STRC. Ông nhấn mạnh Strategy nhiều năm qua là bên mua Bitcoin lớn nhất thế giới, đóng vai trò như nguồn cầu "một chiều", nhưng giai đoạn này nhiều khả năng đã kết thúc. Trong thời gian tới, Strategy sẽ mua hoặc bán Bitcoin linh hoạt theo diễn biến thị trường. Dù vậy, công ty cũng khó trở thành người bán quy mô lớn do lượng bán cưỡng bức hằng năm bị giới hạn; nếu giá Bitcoin phục hồi, Strategy có thể quay lại trạng thái mua ròng. Nhìn chung, tầm ảnh hưởng của Strategy trong chu kỳ kế tiếp được dự báo thấp hơn chu kỳ trước. Ông cho rằng biến động của STRC phản ánh quá trình tháo gỡ đòn bẩy quá mức trên thị trường, một đặc điểm thường thấy ở giai đoạn cuối của thị trường giá lên. Khi dòng vốn lệch pha bị loại khỏi cuộc chơi, đáy thị trường đang dần hình thành và một chu kỳ tăng mới được kỳ vọng sẽ bắt đầu vào mùa thu năm nay.