Số liệu BLS: Tăng trưởng việc làm Mỹ năm 2025 bị điều chỉnh giảm 862.000
Tóm tắt thị trường bằng AI
Các đợt điều chỉnh chuẩn (benchmark) BLS theo hướng giảm mạnh hàm ý thị trường lao động Mỹ yếu hơn đáng kể so với những gì được báo cáo, làm gia tăng bất định quanh tăng trưởng và hiệu chỉnh chính sách trước đây của Fed. Điều này có thể làm dịch chuyển kỳ vọng về lãi suất trong ngắn hạn, tăng độ nhạy đối với các số liệu lao động sắp công bố, và thúc đẩy việc định giá lại trên các tài sản chéo thông qua USD và lợi suất kỳ hạn ngắn. Quy mô điều chỉnh của năm 2025, cùng các lần điều chỉnh bổ sung của năm 2026, làm gia tăng rủi ro về độ tin cậy của dữ liệu cho tới lần điều chỉnh chuẩn cuối cùng vào tháng 2 năm 2027.
Mức ảnh hưởng
● Cao
Tài sản bị ảnh hưởng
NCSIDXY2USD/USDT+0.57%
Quan điểm AI · NCSIDXY2USD/USDTQuan điểm AI
▼ Giá giảm
Khám phá ngay
⚠️ Nhận định từ AI được tổng hợp từ tin tức và chỉ có giá trị tham khảo. Đây không phải là lời khuyên đầu tư và không thể hiện quan điểm của BingX. Đầu tư luôn đi kèm rủi ro. Vui lòng giao dịch có trách nhiệm.
Thị trường lao động Mỹ được phản ánh khả quan hơn thực tế. Ngày 28/08/2026, Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố bản điều chỉnh chuẩn đối sánh (benchmark) hằng năm sơ bộ, cho thấy trong 12 tháng kết thúc vào tháng 3/2026, nền kinh tế tạo ra ít hơn 79.000 việc làm so với số liệu ban đầu.
Điểm gây sốc lớn nhất xuất hiện ở lần BLS chốt điều chỉnh dữ liệu việc làm năm 2025 vào tháng 2/2026. Ước tính ban đầu từng đưa tăng trưởng việc làm năm 2025 lên khoảng 584.000. Sau điều chỉnh, con số chỉ còn 181.000, tương đương bị kéo giảm khoảng 862.000 đến 898.000 việc làm, thuộc nhóm mức cắt giảm theo tỷ lệ lớn nhất kể từ năm 2009.
Bản điều chỉnh sơ bộ tháng 8/2026 tiếp tục làm rõ xu hướng này: tổng việc làm khu vực tư nhân bị điều chỉnh giảm 178.000. Các báo cáo theo tháng cũng liên tục bị sửa thấp. Báo cáo việc làm tháng 7/2026 đã điều chỉnh giảm số việc làm của tháng 5/2026 là 66.000 và tháng 6/2026 là 37.000, tổng cộng giảm 103.000 việc làm chỉ trong hai tháng.
Vì sao số liệu thường xuyên lệch
Báo cáo việc làm hằng tháng của BLS dựa trên khảo sát Current Employment Statistics (CES), thu thập từ một mẫu doanh nghiệp. Mỗi năm một lần, BLS đối chiếu các ước tính này với Quarterly Census of Employment and Wages (QCEW), bộ dữ liệu bao quát hơn nhiều vì được xây dựng từ hồ sơ bảo hiểm thất nghiệp thực tế.
Trong thập kỷ qua, mức điều chỉnh benchmark hằng năm trung bình khoảng 0,2% tổng việc làm phi nông nghiệp. Riêng điều chỉnh năm 2025 vượt xa ngưỡng này.
Một nguyên nhân đáng chú ý là tỷ lệ doanh nghiệp phản hồi khảo sát giảm. Khi ít đơn vị trả lời hơn, BLS phải dựa nhiều hơn vào các mô hình thống kê để bù dữ liệu thiếu. Mô hình "birth-death", dùng để ước tính số việc làm tạo ra từ doanh nghiệp mới trừ đi số mất việc do doanh nghiệp đóng cửa, cũng bị soi xét nhiều. Mô hình này thường giả định tốc độ thành lập doanh nghiệp mới tương đối ổn định, giả định dễ sai khi điều kiện kinh tế xấu đi.
Hàm ý với thị trường và chính sách
Với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), dữ liệu việc làm yếu hơn làm triển vọng chính sách trở nên phức tạp. Nếu nền kinh tế thực tế tạo ra ít việc làm hơn đáng kể so với số liệu công bố theo thời gian thực, Fed có thể đã đánh giá sức mạnh kinh tế cao hơn thực tế trong các giai đoạn ra quyết định quan trọng.
Bản điều chỉnh benchmark cuối cùng dự kiến công bố vào tháng 2/2027. Báo cáo này sẽ tích hợp đầy đủ dữ liệu QCEW và thay các ước tính sơ bộ bằng số liệu chính thức.
