Quan chức Fed đổi giọng, nâng dự báo tăng lãi suất khi lạm phát nóng lên

Tại cuộc họp FOMC ngày 17/6, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 3,50%–3,75%. Tín hiệu xung quanh quyết định này lại chuyển biến mạnh: 9/19 quan chức Fed hiện dự báo sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất trước khi kết thúc năm 2026, trong đó 6 người nghiêng về kịch bản tăng nhiều lần. Ba tháng trước, không có quan chức nào đưa ra quan điểm như vậy. Các con số phản ánh kỳ vọng thị trường Theo công cụ CME FedWatch, giới giao dịch đang định giá xác suất 66%–77% cho một đợt tăng 0,25 điểm phần trăm trước tháng 12. Sau khi dữ liệu lạm phát mới nhất được công bố, các xác suất này đã vọt lên trên 70%. Lạm phát tháng 5/2026 đạt 4,2%, mức cao nhất trong ba năm. Bản cập nhật Summary of Economic Projections cho thấy dự báo trung vị tăng trưởng GDP thực năm 2026 ở mức 2,2%, trong khi lạm phát PCE được ước tính ở 3,6%. Vì sao Fed xoay trục nhanh Chỉ ba tháng trước, trọng tâm thảo luận vẫn là thời điểm Fed có thể quay lại chu kỳ cắt giảm lãi suất. Dữ liệu lạm phát tháng 5 đã làm thay đổi không khí một cách căn bản. Việc chuyển từ 0 lên 9 quan chức dự báo tăng lãi suất chỉ trong một quý được xem là một trong những cú đổi hướng đáng chú ý hơn của FOMC trong những năm gần đây. Hàm ý đối với nhà đầu tư crypto Lãi suất tăng thường khiến tài sản an toàn hấp dẫn hơn. Khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đi lên, chi phí cơ hội của việc nắm giữ Bitcoin hoặc các tài sản biến động mạnh tăng theo. Cơ chế này từng thể hiện rõ trong giai đoạn thắt chặt 2022–2023, khi thị trường crypto bốc hơi hàng nghìn tỷ USD trong bối cảnh Fed nâng lãi suất mạnh tay. Với nhà giao dịch, biên độ kịch bản đã mở rộng đáng kể. Ba tháng trước, các dự báo của Fed tập trung quanh vùng đi ngang đến giảm. Hiện phổ dự báo trải từ cắt giảm đến tăng nhiều lần. Nếu mức 4,2% của tháng 5 hóa ra là đỉnh ngắn hạn thay vì xu hướng kéo dài, xác suất 77% mà thị trường đang gán cho một đợt tăng lãi suất có thể còn bị đánh giá thấp.