Morgan Stanley hạ mục tiêu giá Circle xuống 38 USD, từ 106 USD

Theo ME News, ngày 3/8 (UTC+8), Morgan Stanley hạ xếp hạng cổ phiếu Circle (CRCL) từ "Hold" xuống "Underweight", đồng thời cắt mạnh mục tiêu giá từ 106 USD còn 38 USD. Nhà phân tích James Faucette cho biết động thái này chủ yếu xuất phát từ việc lượng USDC lưu hành suy giảm, qua đó bộc lộ mức độ nhạy cảm của thu nhập từ dự trữ và cho thấy mô hình kinh doanh của Circle đang dịch chuyển sang doanh thu giao dịch với biên lợi nhuận thấp hơn. Báo cáo cho biết Morgan Stanley đã hạ dự báo khối lượng USDC của Circle khoảng 33% cho năm 2027 và 44% cho năm 2028. Ngân hàng cũng dự kiến EPS theo GAAP của Circle sẽ thấp hơn ước tính đồng thuận của thị trường khoảng 3% và 20%. Morgan Stanley nhận định các quỹ thị trường tiền tệ dạng token hóa và sản phẩm tiền gửi ngân hàng có thể gây áp lực lên số dư USDC cũng như tỷ lệ chia sẻ doanh thu. Sản phẩm USYC của Circle được đánh giá có mô hình kinh tế tương đối yếu. Mảng thanh toán cho tổ chức vẫn có quy mô hạn chế, với khối lượng giao dịch giảm còn khoảng 41.900 USD/ngày, hàm ý giá trị giao dịch bình quân khoảng 0,24 USD. Ngoài ra, mô hình đồng quản trị và thu nhập dự trữ của Open USD có thể làm tăng chi phí của Circle trong việc duy trì các kênh phân phối USDC. (Nguồn: BlockBeats)