Dự luật CLARITY trượt phiếu tại Thượng viện, tiến trình lập khung quản lý crypto chững lại

Tác giả: David Christopher Biên soạn: Deep潮 TechFlow DeepInsight Tóm tắt: Dự luật CLARITY không vượt qua vòng bỏ phiếu tại Thượng viện với kết quả 49"50, cách xa ngưỡng 60 phiếu cần thiết. Đây chưa phải dấu chấm hết cho crypto: CFTC và SEC vẫn sẽ tiếp tục thúc đẩy các quy định trong phạm vi thẩm quyền hiện có. Dù vậy, một khung pháp lý toàn diện và khó bị đảo ngược như CLARITY khó có thể sớm xuất hiện, khiến mốc thời gian đạt "tính rõ ràng" về quy định lại trở nên bất định đối với nhà đầu tư dài hạn. Cuộc bỏ phiếu được chờ đợi nhất của CLARITY đã thất bại vào tối qua. Cần làm rõ: đây không phải là cuộc bỏ phiếu thông qua CLARITY tại Thượng viện. Nó chỉ quyết định liệu các thượng nghị sĩ có sẵn sàng kết thúc giai đoạn đàm phán kéo dài nhiều tháng để đưa dự luật ra toàn thể Thượng viện xem xét chính thức hay không. Kết quả là 49 phiếu thuận, 50 phiếu chống, thấp hơn nhiều so với yêu cầu 60 phiếu. Tín hiệu cho thấy Thượng viện vẫn chưa sẵn sàng bước tiếp. Cuối tuần trước, dự luật bị trì hoãn lâu ngày bất ngờ khơi lại kỳ vọng, khiến cú hụt hôm nay càng đáng chú ý. Tối Chủ nhật, phía Cộng hòa công bố bản dự thảo cuối cùng của CLARITY, tiếp thu hơn 100 sửa đổi thực chất do phía Dân chủ đề xuất. Điểm nhấn là bộ quy tắc đạo đức được siết chặt đáng kể và Tổng thống Trump được cho là đã đồng ý, nhằm tháo gỡ một trong những rào cản lớn nhất mà phe Dân chủ theo đuổi. Theo các quy tắc mới, các quan chức thuộc diện "covered", gồm Tổng thống, Phó Tổng thống, nghị sĩ Quốc hội, thẩm phán liên bang, các quan chức cấp cao khác và vợ/chồng của họ, bị cấm phát hành hoặc quảng bá tài sản số. Quy định này không áp dụng cho con cái của các quan chức thuộc diện covered. Nhóm covered cũng bị cấm nắm giữ quá 15.000 USD cổ phần trong doanh nghiệp có nguồn thu chính đến từ việc phát hành hoặc "tài trợ" tài sản số. Với các quan chức như ông Trump vốn đã có liên quan đến các lợi ích kinh doanh dạng này, họ phải bán cổ phần hoặc chuyển vào một "blind trust" đủ điều kiện, tức quỹ tín thác do bên ủy thác độc lập quản lý. Một điểm then chốt khác là bộ quy tắc trao thẩm quyền thực thi cho các tổng chưởng lý bang. Điều này nhằm giải tỏa lo ngại của phe Dân chủ rằng nếu không, quyền cưỡng chế có thể chủ yếu nằm ở Bộ Tư pháp dưới quyền ông Trump và sẽ không hành động đối với ông. Các điều chỉnh nói trên từng được xem là có thể giúp dự luật gom đủ phiếu. Nhưng đến tối thứ Hai, phe Dân chủ đưa ra đề xuất phản hồi, yêu cầu siết mạnh hơn về đạo đức. Toàn văn chưa được công bố, song theo các thông tin được đưa tin, phe Dân chủ muốn mở rộng phạm vi để bao phủ trực tiếp hơn đối với con cái của quan chức, đồng thời buộc các quan chức có lợi ích lớn trong doanh nghiệp crypto phải thực sự thanh lý tài sản thay vì chỉ chuyển vào quỹ tín thác. Một số nghi ngại vẫn xoay quanh việc cơ chế thực thi có tiếp tục khiến tổng thống ít bị tác động bởi hành động của tổng chưởng lý bang hay không. Phe Cộng hòa bác bỏ dứt khoát đề xuất phản hồi vào sáng thứ Ba. Người phát ngôn của Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis nói rằng đề xuất này "trông giống hệt quan điểm của phe Dân chủ từ nhiều tuần trước". Phe Dân chủ đáp lại rằng họ đã vận động cho các điều khoản đó trong phần lớn một năm qua. Tới thời điểm này, lạc quan về khả năng thông qua dự luật gần như tan biến. Trên thị trường, Bitcoin chỉ giảm mạnh sau khi cuộc bỏ phiếu CLARITY thất bại: có lúc lao dốc tới 4%, tạm thời rơi xuống dưới 75.000 USD trước khi bắt đầu hồi phục. Bước tiếp theo là gì? Riêng với CLARITY, lộ trình phía trước chưa rõ ràng. Về kỹ thuật, dự luật chưa "chết". Quốc hội có thể quay lại bàn đàm phán, nhượng bộ thêm và thử bỏ phiếu lại. Dù vậy, các báo cáo cho thấy phe Cộng hòa tỏ ra mệt mỏi, còn phe Dân chủ không có dấu hiệu sẵn sàng thỏa hiệp. Lịch chính trị cũng đang bất lợi: Quốc hội chuẩn bị rời Washington trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11. Một cuộc bỏ phiếu khác sau bầu cử vẫn có thể xảy ra, hoặc trong trường hợp hai bên bất ngờ đạt thỏa thuận trước đó. Nhưng thất bại hôm nay làm giảm đáng kể khả năng CLARITY trở lại vị trí ưu tiên hàng đầu của chương trình lập pháp trong mùa thu này. Dù vậy, quá trình định hình tiêu chuẩn và quy tắc cho crypto sẽ không dừng lại. CFTC và SEC sẽ tiếp tục sử dụng thẩm quyền hiện có để ban hành quy định và làm rõ cách các luật hàng hóa và chứng khoán hiện hành áp dụng với tài sản crypto. Điểm hạn chế nằm ở tính bền vững: các cơ quan có thể tạo ảnh hưởng, nhưng không thể đem lại mức chắc chắn như một đạo luật toàn diện kiểu CLARITY, và các quy tắc này có thể bị đảo ngược hoặc viết lại dưới các chính quyền tương lai. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc crypto tiếp tục được chấp nhận rộng rãi vẫn còn, dù con đường có thể lại trở nên hỗn loạn. Nếu muốn sự chấp nhận đó được "đóng dấu" bằng một khung pháp lý khó đảo chiều hơn, thị trường có lẽ vẫn phải tiếp tục chờ đợi. Khi nào điều đó xảy ra, hiện chưa ai có câu trả lời.