ChainCheck tháng 7 của VanEck: Bitcoin đi ngang thận trọng trong nhịp giảm giá

VanEck công bố báo cáo Bitcoin ChainCheck tháng 7 vào ngày 20/7. Bitcoin chốt quanh 63.700 USD, gần như không đổi so với tháng trước. So với đỉnh 6 tháng, giá hiện thấp hơn 33% và đang thấp hơn 14% so với đường trung bình động 200 ngày. Báo cáo do Matthew Sigel và Patrick Bush thực hiện, tập trung vào thị trường phái sinh, lĩnh vực khai thác và dòng tiền tổ chức. Dù giá đóng cửa ít biến động, các thước đo ngắn hạn lại suy yếu: đường trung bình động 30 ngày của Bitcoin ở khoảng 62.694 USD, giảm 12,1% so với tháng trước theo chỉ số này. Biến động thực tế đạt 30,4%/năm. Trên thị trường quyền chọn, độ lệch biến động hàm ý put/call ở mức +11,4 điểm phần trăm, cho thấy nhà giao dịch đang trả phí cao để phòng vệ rủi ro giảm giá so với đặt cược chiều tăng. Lãi suất funding vĩnh cửu quy đổi năm ở mức +4,5%, được VanEck đánh giá là tín hiệu lợi suất kỳ vọng ngắn hạn thấp hơn mức trung bình. Thợ đào chịu áp lực Giá hash giảm về khoảng 30,6 USD cho mỗi petahash mỗi giây mỗi ngày. Doanh thu khai thác toàn mạng đạt 28,5 triệu USD/ngày. VanEck mô tả đây là các mức thấp của nhiều năm. Báo cáo cũng ghi nhận các công ty khai thác niêm yết đang đẩy mạnh sáng kiến liên quan AI, tận dụng hạ tầng trung tâm dữ liệu hiện có để phục vụ khối lượng công việc trí tuệ nhân tạo. Việc VanEck đưa nội dung này vào ChainCheck cho thấy hãng coi đây là dịch chuyển cấu trúc, không phải thử nghiệm ngắn hạn. Dòng vốn tổ chức chuyển âm Dòng vốn ròng rút khỏi các sản phẩm giao dịch hoán đổi giao ngay tại Mỹ (spot ETP) đạt khoảng 40.010 BTC, tương đương khoảng 2,40 tỷ USD rời khỏi các spot Bitcoin ETP trong giai đoạn đo lường. Về hành vi nắm giữ dài hạn, tốc độ luân chuyển giảm ở cả nhóm nhà đầu tư lâu năm nhất lẫn nhóm mới nhất. Nhóm lâu năm không bán ra mạnh, nhưng cũng không tích lũy quyết liệt. Nhóm mới tham gia cũng giảm hoạt động. Hàm ý cho nhà đầu tư Việc Bitcoin giao dịch thấp hơn 14% so với đường trung bình động 200 ngày mang ý nghĩa lịch sử, vì đường này thường được xem như ranh giới tương đối giữa trạng thái thị trường tăng và giảm. Độ lệch phái sinh nghiêng về phòng vệ chiều giảm cho thấy các chiến lược hedge cần được chú ý nhiều hơn thông lệ. Trong bối cảnh giá suy yếu, các công ty khai thác niêm yết có nguồn doanh thu AI đáng kể có thể vượt trội so với các doanh nghiệp thuần khai thác Bitcoin, qua đó cung cấp cách duy trì mức độ tiếp xúc "gần crypto" nhưng với nền doanh thu đa dạng hơn.