每隔幾個月，加密貨幣領域都會重複出現同一個問題：山寨幣季節開始了嗎？不過這一次，我們值得留意。山寨幣季節指數最近達到了60——這是2025年的最高值——然後稍微「降溫」並回落至51。這並非官方確認，但這是市場方向可能發生變化的信號。
山寨幣季節到底是什麼？
簡單來說，山寨幣季節是指山寨幣（即除比特幣和穩定幣以外的所有加密貨幣）在特定時期內表現超越BTC的時期。普遍接受的定義是，如果前50大山寨幣中有75%在90天內的回報率優於比特幣，那麼我們就正式進入了山寨幣季節。
目前，我們還未達到那個階段。但指數最近的上升顯示，越來越多的貨幣開始表現優於比特幣，這表明交易者已經開始將資本從BTC轉移到以太坊、Solana和其他頂級山寨幣等資產。
為什麼這次有所不同？
多個因素推動了這一變化：
- 比特幣整固 – 在年初強勁反彈後，BTC價格已經穩定，交易者正在其他地方尋求更高回報。
- 以太坊和機構資金流入 – 以太坊ETF、更明確的監管和對質押的重新興趣支撐著ETH的表現，這也為其他山寨幣（如PENGU和UNI）創造了有利動態，它們最近都有非常好的表現。
- 特定板塊的反彈 – AI、DeFi 2.0和真實世界資產（RWA）等敘事已經在產生短期增長。
比特幣穩定主導地位與山寨幣表現增長的結合，歷史上一直是山寨幣市場反彈的先兆。
注意：我們（還）未完全進入山寨幣季節。
儘管有正面信號，市場尚未顯示完全突破。山寨幣季節指數尚未超過75的門檻，市場情緒可能迅速變化。目前的走勢可能更多代表早期輪動，而非廣泛反彈。
對交易者來說，這意味著他們需要保持風險意識。分散投資於基本面清晰的穩健項目——而非追逐炒作——仍然至關重要。
現在是交易者調整策略的時候嗎？
山寨幣季節指標開始顯示「綠燈」，但尚未完全確認季節的開始。如果比特幣繼續整固，以太坊維持其實力，指數可能會上升，將更多山寨幣推向前台。
目前，這是需要密切關注的情況。即使還不是正式的山寨幣季節，對於那些準備好調整策略的人來說，仍有選擇性的機會出現。