截至 2025 年 10 月 7 日，黃金支持的加密貨幣代幣的市值首次突破 30 億美元，同時實物黃金價格也超過每盎司 4,000 美元。根據 The Block 於 2025 年 10 月 7 日的報導，此一里程碑反映出，在經濟不確定性加劇（包括始於 2025 年 10 月 1 日並於今日進入第七天的美國聯邦政府持續關閉）的背景下，投資者對代幣化現實世界資產（RWA）的興趣日益濃厚。截至 2025 年 10 月 7 日的 24 小時內，這些代幣的交易量達到約 6.4 億美元，主要由 PAX Gold (PAXG) 和 Tether Gold (XAUT) 等領先發行方推動。
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儘管比特幣（Bitcoin）也在 2025 年 10 月 6 日創下 126,279 美元的新歷史高點，隨後在 2025 年 10 月 7 日回落至約 122,000 美元，但黃金仍展現出一定程度的超額表現，截至 2025 年 10 月 7 日，比特幣兌黃金的比率已跌至每比特幣 32 盎司以下。CNBC 在 2025 年 10 月 1 日指出，此一發展表達了一種更廣泛的「價值貶損交易」（debasement trade），即投資者在財政和地緣政治緊張時期，尋求在被視為價值儲存的資產中避險。本文將探討黃金支持代幣的性質、其運作框架、實際應用，以及驅動本輪漲勢的因素。
什麼是黃金支持代幣？
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黃金支持的加密代幣是代表儲存在安全金庫中實體黃金所有權的數位資產，實現了基於區塊鏈的交易和轉移。每個代幣通常與特定數量的黃金（例如一金衡盎司）以 1:1 的比例掛鉤，持有者可以根據要求贖回底層金屬或等值價值。這種結構將黃金作為對抗通貨膨脹的歷史作用，與區塊鏈技術的效率、透明度和可分割性相結合。
著名的例子包括 Paxos 在以太坊（Ethereum）區塊鏈上發行的 PAX Gold (PAXG)，以及由 Tether 管理、黃金儲存在瑞士金庫中的 Tether Gold (XAUT)。根據 The Block 於 2025 年 10 月 7 日引用的 CoinGecko 數據，截至 2025 年 10 月 7 日，XAUT 的市值約為 14.92 億美元，PAXG 為 11.88 億美元，兩者合計佔該領域 30.2 億美元總市值的大部分。其他代幣，例如 Kinesis Gold (KAU)，則納入了額外功能，例如透過交易費用產生收益。
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與可能涉及交易對手風險和交易時間有限的傳統黃金交易所交易基金（ETF）不同，這些代幣在加密貨幣交易所提供 24/7 流動性，並可進行鏈上可驗證審計。根據 Yahoo Finance 於 2025 年 10 月 7 日的數據，價格緊密追蹤現貨黃金，目前交易價格接近每盎司 3,989 美元，此前在 2025 年 10 月 7 日短暫突破 4,000 美元。這種可近性擴大了參與度，特別是對於尋求部分所有權而無需實物儲存物流挑戰的零售投資者。
黃金代幣化的機制
代幣化過程始於將符合倫敦金銀市場協會（LBMA）標準的實體金條存入由 Brink's 或 Malca-Amit 等託管人營運的經審計金庫。每根金條都會被編號、稱重和拍照以確保透明度，並使用 ERC-20 標準在如以太坊等區塊鏈上鑄造相應的代幣。
智能合約管理代幣的行為，確保贖回權和遵守儲備要求。持有者可以透過公開審計和區塊鏈瀏覽器驗證儲備，從而減少對中介機構的依賴。與傳統黃金產品相比，儲存和保險費用通常較低，每年約為 0.2-0.5%。
贖回涉及銷毀代幣以釋放實體黃金，可以運送或轉換為法定貨幣。此框架減輕了重複抵押（rehypothecation）等風險，儘管正如 CoinMarketCap 於 2025 年 10 月 5 日在關於託管實踐的近期討論中所強調，對於發行方償付能力的擔憂仍然存在。重複抵押通常是指銀行和經紀人將客戶的抵押品（例如證券）用於自己的交易，可能增加槓桿作用。諸如歐盟的加密資產市場（MiCA）框架等監管進展，正在加強監督以提升對這些資產的信任。
黃金支持代幣有哪些用例？
黃金支持代幣不僅限於簡單的儲存，它們正融入現代金融生態系統。主要應用包括：
• 對沖波動性：在市場低迷期間，投資者將其用作穩定的替代品。在目前始於 2025 年 10 月 1 日的美國政府關閉和股票市場波動中，標普 500 指數近期於 2025 年 10 月 6 日達到 6,753 點，這些代幣提供了一種低波動性的對沖工具。
• 去中心化金融（DeFi）整合：代幣可以在 Aave 或 Yearn Finance 等協議中進行質押以賺取收益，或用作貸款的抵押品而無需清算底層資產。這種可組合性將黃金轉變為一種有生產力的資本工具。
• 跨境交易和匯款：在面臨貨幣不穩定性的地區，例如拉丁美洲或東歐部分地區，代幣有助於以低成本轉移價值。它們的可分割性支持小額投資，使黃金的獲取民主化。
新興用途涉及 Cosmos 等生態系統中的代幣化 RWA，其中 GMRWA 等指數追蹤其表現。各國央行也在探索類似的結構以實現儲備多元化，這可能會擴大機構的採用。
為何黃金掛鉤代幣在十月飆升？
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截至 2025 年 10 月 7 日的 24 小時內，代幣化黃金板塊的市值增長了 2.5%，達到 30.2 億美元，這源於宏觀經濟和地緣政治壓力的共同作用。關鍵驅動因素包括：
• 美國政府停擺：始於 2025 年 10 月 1 日，因國會在撥款問題上存在分歧而引發的僵局，加劇了人們對財政可持續性和潛在債務上限問題的擔憂。據 CBS News 於 2025 年 10 月 7 日的報導，這促使資金轉向避險資產。
• 通脹和貨幣政策預期：預期的美國聯準會（Federal Reserve）降息降低了持有黃金等非生息資產的機會成本，而持續的通脹擔憂則維持了需求。
• 地緣政治緊張局勢：持續的衝突和貿易不確定性，包括潛在的關稅，刺激了各國央行的購買量。僅中國和俄羅斯在最近幾個季度就增加了超過 100 噸，收緊了實物黃金供應。
X 上的社群媒體情緒印證了這一點，用戶將「避險需求」和「價值貶損風險」列為主要催化劑，正如 @CryptoEconomyEN 在 2025 年 10 月 7 日的貼文所示。交易量突顯了這一勢頭，代幣化黃金的表現優於更廣泛的加密貨幣指數。
黃金與比特幣的表現比較
2025 年迄今黃金與比特幣表現比較 | 來源: TradingView
黃金和比特幣都可作為法定貨幣的替代品，但它們的風險概況軌跡有所不同。比特幣年初至今約 30% 的漲幅使其在 2025 年 10 月 6 日達到 126,296 美元的峰值，但據 Forbes 於 2025 年 10 月 6 日的報導，由於獲利了結，它已修正至 122,000 美元。相比之下，據 The New York Times 於 2025 年 10 月 6 日的詳細報導，黃金同期上漲超過 50%，這是由於它與實質收益率和美元走弱呈負相關性所致。
根據 LongtermTrends 截至 2025 年 10 月 7 日的數據，衡量每枚比特幣可兌換黃金盎司數的比特幣兌黃金比率目前徘徊在 31.6，低於 2024 年 12 月的 40 以上高點，這表明在當前環境下，黃金具有更強的韌性。據 Yahoo Finance 於 2025 年 10 月 7 日報導，Lightspark 執行長 David Marcus 等分析師認為，比特幣相對於黃金仍被低估，預計可能達到每枚比特幣 130 萬美元的平價。對於多元化投資組合而言，黃金掛鉤代幣提供了一座橋樑，將穩定性與加密貨幣的流動性相結合。
如何在 BingX 上購買黃金掛鉤代幣
隨著美國政府停擺，黃金價格飆升至每盎司 4,000 美元以上，代幣化黃金正在飆升。您可以在 BingX 上購買黃金掛鉤代幣，以把握這一動能。憑藉 PAXG 和 XAUT 驅動著超過 30 億美元的市值和 6.4 億美元的 24 小時交易量，這些資產在 BingX 的無縫平台上，結合了黃金的穩定性以及加密貨幣的速度和 DeFi 收益。它們最近的表現優於 BTC，是您立即在 BingX 上購買的完美對沖工具，具有低費用和即時交易的優勢，可確保您的優勢。
在 BingX 現貨市場上購買黃金掛鉤代幣
現貨市場上的 PAXG/USDT 交易對，由 BingX AI 提供支持
要在 BingX 現貨市場上購買，只需登入您的帳戶，搜尋 PAXG/USDT 或 XAUT/USDT，然後選擇「買入」。您可以選擇市價訂單進行即時執行，或選擇限價訂單來設定您偏好的入場價格。購買後，您的代幣將直接出現在您的 BingX 現貨錢包中，您可以隨時持有、交易或轉移它們，且具有完全的透明度和零託管的便利性。
在 BingX 合約市場上交易黃金掛鉤代幣
合約市場上的 XAUT/USDT 永續合約，由 AI Bingo 提供支持
對於進階交易者，BingX 也提供代幣化黃金資產的合約交易，讓您能從上漲和下跌的市場中獲利。您可以選擇 USDT-M 或 Coin-M 合約交易對，調整您的槓桿，並監控您的保證金要求以優化您的倉位。這使您能夠對沖黃金價格波動、在波動期間放大收益，並使用 BingX 的機構級交易工具分散您的投資組合，所有這些都以即時數據和低交易成本為後盾。
結論
展望未來，代幣化黃金的增長軌跡似乎正在上升，因為它們受到監管清晰度和技術進步的支持，例如用於降低費用的 Layer-2 擴展解決方案。機構資金流入 RWA（真實世界資產） 可能會推動該行業在年底前達到 100 億美元。然而，發行方違約或收益率急劇逆轉等風險值得警惕。隨著始於 2025 年 10 月 1 日的停擺帶來的財政挑戰持續存在，這些代幣將自己定位為在日益數位化的經濟中保值的重要工具。投資者應密切關注央行行動和政策發展，以駕馭這個不斷變化的格局。
