El viernes de «cuádruple hora bruja», en un contexto de guerra en Oriente Medio, una Fed de tono duro y cuatro semanas de caídas en bolsa, coincide con un vencimiento masivo de derivados que eleva la tensión en cripto. Según Goldman Sachs, expiran simultáneamente más de $7.1 trillion de exposición nocional en opciones, el mayor vencimiento trimestral registrado. Unos $5 trillion están vinculados al índice S&P 500 y otros $880 billion a acciones individuales. En el inicio del vencimiento, Bitcoin rondaba los $69,800, con Ethereum en $2,134, XRP en $1.43 y Solana en $88.93.

No está claro si el operador venderá los $148 million en Bitcoin. En los últimos meses, a las “ballenas” se les ha atribuido en parte la generación de una presión vendedora considerable.

El precio de Bitcoin se mantiene volátil y las salidas de fondos en ETF de BTC y de renta variable se disparan. El movimiento coincide con la entrada en la cuarta semana de la guerra entre Estados Unidos e Israel e Irán.

Los datos on-chain muestran que la población de “tiburones” y “ballenas” de Bitcoin ha crecido durante los últimos tres meses, pese a que el precio ha mantenido una tendencia general bajista en ese periodo. En una publicación en X, la firma de análisis Santiment abordó el comportamiento reciente de la métrica Supply Distribution para estos grandes tenedores. Este indicador refleja, entre otros datos, cuántas carteras pertenecen a un determinado rango de monedas.

Bitcoin (BTC) ha vuelto a moverse en un rango de consolidación de aproximadamente $65,000 a $74,000 tras fallar un intento de superar una resistencia en torno a $76,000 a comienzos de semana. En el momento de redactarse este informe, cotizaba cerca de $69,000. El análisis on-chain de Glassnode y los comentarios de analistas apuntan a que el mercado podría seguir en fase de acumulación hasta finales de marzo, con señales de menor volatilidad a corto plazo y un sesgo más defensivo. Los mensajes de Glassnode en X destacan un posicionamiento récord en derivados, con el interés abierto en opciones en un nuevo máximo histórico antes del vencimiento trimestral, y la firma indicó que la imagen del posicionamiento y el sentimiento debería aclararse tras el vencimiento del 27 de marzo.

Las carteras de “ballenas” pasaron discretamente a modo compra durante las últimas dos semanas, incluso cuando el mercado cripto afrontó uno de sus peores episodios de liquidaciones en un solo día de los últimos tiempos. La liquidación del viernes de los contratos de opciones de marzo en Deribit mantuvo a bitcoin contenido. El vencimiento abarcó 24,838 contratos con un valor nocional combinado de $1.72 billion y situó a BTC exactamente en el strike de $70,000, el nivel conocido como “max pain”, donde vence sin valor el mayor número de contratos de opciones.

Los flujos hacia y desde los ETF de bitcoin, impulsados por factores macroeconómicos, están generando una divergencia relevante en la antesala de nuevos lanzamientos. Tras siete días de entradas, los ETF de BTC registraron alrededor de $250 million en salidas en los últimos dos días después del informe de inflación, mientras Bitcoin cayó aproximadamente un 5.5% hasta $70k en el mismo periodo. El comportamiento reciente sugiere que las oscilaciones de los ETF están trasladándose directamente al precio de BTC. En ese contexto, el mercado evalúa qué puede implicar la última solicitud de un ETF spot de bitcoin de Morgan Stanley ante la SEC.

Un analista de criptomonedas desglosó lo que, a su juicio, inversores y traders deben saber sobre el ciclo actual de Bitcoin (BTC). En su publicación, defendió que el ciclo presente es diferente. También sostuvo que la popular teoría del ciclo de cuatro años es fundamentalmente errónea y que existe un marco más fiable para entender dónde está realmente el mercado. El experto Sykodelic publicó en X el 17 de marzo una crítica directa a esa teoría.