La corsa all’AI dei cinque hyperscaler spinge in alto rendimenti e rischio di credito dei loro bond
Riepilogo di mercato AI
L'aumento delle emissioni obbligazionarie da parte degli hyperscaler dell'AI sta ampliando gli spread di credito, con scadenze 2035 che rendono ~5,7% e spread rispetto ai Treasury a 10 anni in aumento fino a 1,05 pp, mentre i costi dei CDS per Oracle e Alphabet sono aumentati. Rendimenti più elevati e spread più ampi possono irrigidire le condizioni finanziarie e aumentare il tasso di rendimento minimo richiesto per le azioni. Con gli hyperscaler che rappresentano ~20% della capitalizzazione di mercato dell'S&P 500, lo stress del credito potrebbe mettere sotto pressione le valutazioni dell'indice più ampio.
Livello dell'impatto
● Elevato
Asset interessati
NCSISP5002USD/USDT+0.07%
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La corsa agli investimenti in AI dei cinque principali hyperscaler tecnologici sta facendo aumentare in modo marcato il rischio di credito delle loro obbligazioni. I bond in circolazione con scadenza 2035 rendono in media il 5.7%, con uno spread di 1.05 punti percentuali rispetto al Treasury USA a 10 anni. Un anno fa il rendimento medio era 4.75% e lo spread era 0.44 punti percentuali, secondo i dati LSEG. Anche i costi dei credit default swap su Oracle e Alphabet sono saliti sensibilmente, mentre i rendimenti dei Treasury USA sono ai massimi dal 2007.
