ChainCatcherによると、ビットコインのBIP110（正式名称："Reduced Data Temporary Softfork"）の強制シグナリング期間は、ブロック961632で開始する見通しで、時期は2026年8月9日ごろと見込まれている。現在のチェーン高は959842で、開始まで約1,790ブロック。賛成シグナルは約2.64%にとどまっている。 BIP110は、ビットコイン取引に含まれる特定のデータ項目のサイズに上限を設ける提案で、Ordinalsのインスクリプションや大容量のOP_RETURNペイロードなど、高データ利用の用途を主な対象としている。 有効化された場合、制限はブロック965664から適用され、52,416ブロック（約1年）経過後に自動的に失効する。 現状の賛成シグナルはOcean、独立系マイナー、小規模事業者が中心。Foundry、Antpool、ViaBTC、F2poolといった大手マイニングプールは、まだ賛成へ切り替えていない。 Foundryは顧客に対し、平均ハッシュレートに基づいて投票するよう案内しており、参加ハッシュレートを重み付けした"yes"票が51%を超えた場合に限り、プール全体のブロックを賛成シグナルへ切り替える方針だ。 現在のシグナリング水準のままブロック961632を迎えた場合、BIP110を強制適用するようアップグレード済みのノードは、version bit 4をシグナルしないブロックを拒否し、シグナルする少数派チェーンを追従する。一方、未アップグレードのノードはシグナルの有無にかかわらずブロックを受け入れ、累積プルーフ・オブ・ワーク（PoW）が最大のチェーンを追従する。

ビットコインで提案中のソフトフォーク「BIP110」を巡り、必須シグナリング・ウィンドウの開始が2週間を切った。足元のマイナー支持は約2.64%と依然小さいが、数週間前は1%を下回る局面もあり、期限接近とともにじり高となっている。ただし、大手プールが切り替えに動く兆しは乏しく、上昇の意味合いは限定的だ。 7月27日（米東部時間）午前8時40分時点でチェーン先端はブロック959842。BIP110対応ノードが「version bit 4」をシグナルしないブロックを拒否し始める基点はブロック961632で、残りは約1,790ブロック。平均10分の生成ペースから、到達は2026年8月9日ごろと見込まれる。シグナリング比率は同時点で約2.64%だった。 BIP110（正式名Reduced Data Temporary Softfork）は、ビットコイントランザクションで使われる特定データ項目のサイズを制限する提案。Ordinals型のインスクリプション、過大なOP_RETURNペイロードなどデータ量の大きい用途を主に抑制し、通常の送金、Taprootのkeypath支出、一般的なLightningチャネル運用には影響しない設計とされる。発動した場合、制限はブロック965664から開始し、52,416ブロック（およそ1年）後に自動失効する。 直近1カ月の動きとしては、シグナリングは1%未満から一時3%台へと持ち上がった。増加率だけ見れば大きいが、ビットコインのアクティベーションは「誰が」シグナルしているかが決定的で、単純なブロック比率だけでは測れない。現状ではOceanと小規模事業者が主導し、Antpool、ViaBTCなど主要プールは目立った変化がない。 シグナリングしているマイナーとして、Roughnecks、SoV、BIP110 Generic、Barefoot Mining、234 Alberta、888、Peer to Peer Money、Black Jade Advisors、Sazmining、Crestmont Fabrics、Datum Miner、SpammersGFY、Moonwalk、PyBLOCKDatum、Just For Krypto、JAMINなどが挙げられている。一方でFoundry、Antpool、ViaBTC、F2poolの4大プールは大勢を占めるハッシュレートを持つものの、BIP110支持への移行は確認されていない。 ソフトウェア側でも分断が見える。提案を強制する実装はBitcoin Knotsのフォークのみで、到達可能ノードのうち同ソフトを動かす割合は現在約22%とされ、Bitcoin Coreノードに比べて強制力は相対的に限られる。 大手プールの中で注目されるのはFoundryの対応だ。Foundryは2026年7月17日前後から、プールとしてBIP110をシグナルするかどうかを顧客投票に委ねた。投票権は各顧客の平均ハッシュレートに基づき、未回答は自動的に"No"扱い。Foundryのデフォルトは反対シグナルで、参加分の加重ハッシュレートで"Yes"が51%を超えた場合に限り、プール全体のブロックを支持シグナルへ切り替える仕組みだ。Foundryは測定期間により世界ハッシュレートの約23%〜33%を占めるとされ、転換すればシグナリング比率は即座に大きく動く。ただ現時点でその兆候は示されていない。 Foundryは賛否の公的表明を避け、顧客向けページではBIP仕様やbitcoindevの議論、Jameson Loppによる批判、Adam Back、Michael Saylor、Luke Dashjrらの論考へリンクを並べ、判断材料を提供している。 ブロック961632に到達した後、支持が広がらないまま推移すれば影響は現実味を帯びる。BIP110を強制するノードは、version bit 4を付けない大半のブロックを拒否し、シグナルする少数派のブロックだけを追うことになる。レガシーノードは従来通り、シグナルの有無にかかわらず最も累積プルーフ・オブ・ワークの大きいチェーンを採用する。 独立観測者は監視サイトを開設し、強制シグナリング期間の展開を複数シナリオでシミュレーションしている。たとえば「BIP110 Situation Monitor」は、8月時点でBIP110に25%のハッシュレートが割り当てられた場合にチェーン分岐が起き得るとモデル化している。分岐が起きても、Bitcoin Coreが認識し大半のハッシュレートが掘るチェーンは通常ペースで進む一方、シグナルする少数派チェーンは次の2,016ブロックごとの難易度調整まで進行が遅くなる可能性がある。このため議論はインスクリプションそのものから、アクティベーション手法の是非へ重心が移っている。 BIP110のデプロイは、直近の大型ソフトフォークとは異なる。提案は2025年12月1日に修正BIP9として開始し、1難易度期間（2,016ブロック）で1,109ブロック（55%）がシグナルすれば早期ロックインする設計。閾値に届かない場合は、ブロック963648で強制ロックインに進み、1期間後のブロック965664で有効化される。 問題の必須シグナリング・ウィンドウはブロック961632〜963647。この区間ではBIP110を強制するノードが、プルーフ・オブ・ワーク量にかかわらず、version bit 4を付けないブロックをすべて拒否する。SegWitやTaprootでは、未更新ノードも一貫して最強のプルーフ・オブ・ワークチェーンを受け入れたのに対し、今回の方式は2017年のBIP148（UASF）に近いとされる。BIP148は期限前に十分なハッシュレートが移り、恒久的なチェーン分裂は回避された。BIP110が同様に収束するかは、8月9日までに主要プールが態度を変えるかに左右される。 BIP110はDathon Ohm名義で提案され、初期はBIP444として流通した後にBIPsリポジトリへ採用された。支持者は、インスクリプションやBRC20型トークン、OP_RETURNの大型化がフルノード運用コストを押し上げ、手数料市場を歪め、決済・清算システムとしてのビットコインから資源を逸らすと主張する。Bitcoin Knots開発者で支持者のLuke Dashjrは7月上旬にXで、"ルールを取り除くのはハードフォークだ。補助金半減のような予定ルールも含むし、BIP110もそうだ。BIP110を拒否するのは対立的ハードフォークの試み"と述べ、"ハードフォークは成功にコンセンサスが必要で、BIP110拒否にはコンセンサスがない"と付け加えた。 反対派はスパム的利用の存在自体は認めつつ、BIP110のアクティベーション方式が過剰だとみる。Galaxy Digitalのリサーチ責任者Alex ThornはXで、"Bitcoin Core v30以降、OP_RETURNのブロックスペース使用は大きく増えていない。過大OP_RETURNはやや増えたかもしれないが、なおブロックスペースの0.1%未満"と指摘し、"剪定可能な（prunable）取引の影響が小さいのに対し、BIP110は極めて破壊的で危険な対応"と述べた。 今後2週間で焦点となるのは3点だ。主要マイニングプールが支持シグナルに踏み切るか、チェーンが競合した場合に主要取引所がどちらを正とするかを明確にするか、そして必須ウィンドウ開始後にマイナーが実際にどう振る舞うか。期限接近でシグナリングは1%未満から約3%へ持ち直したが、広範な支持には程遠い。大手プールの方針転換がなければ、必須シグナリング・ウィンドウは小規模主体に支持が偏ったまま始まる公算が大きい。

App Storeに掲載された偽の暗号資産ウォレットを巡り、Appleが提訴された。訴状によると、カリフォルニア州で7月24日、原告3人が、"Sparrow Wallet"を装うアプリがシードフレーズの入力を求め、攻撃者のアドレスへ約180万ドル相当のビットコインを送金したと主張している。 Sparrow Walletはデスクトップ専用で、これまでiOS版は提供されたことがない。訴状は、App Storeに存在するSparrow関連アプリは成りすましに当たると指摘し、Appleが当該アプリを暗号資産のキュレーション枠で上位に表示していたとも述べている。 被害額は2025年半ばにかけて、1.05 BTCから7.4 BTCまで幅があったとされる。Sparrowの開発者は2024年1月に同一の偽アプリを指摘していたが、ユーザーへの注意喚起を試みた後、Appleが開発者アカウントの停止に動いたとも訴状は主張している。 Apple側は、成りすましアプリを削除し、背後のアカウントを停止したとしている。

エルサルバドルのビットコイン準備金が、2月の選挙を前に注目を集めている。政府のトラッカーによれば保有量は約7,730BTCで、ビットコイン価格が1BTC=64,916ドルの場合、評価額はおよそ5.02億ドルとなる。選挙結果次第で、この保有残高が今後も積み上がるかが左右される見通しだ。 野党ARENAは元議員のMaytee Iraheta氏を、Verónica Henríquez氏と組ませ、初の全員女性による候補者名簿を打ち出した。FMLNは医師で労組指導者のRafael Aguirre氏を、Madai Santos氏とともに擁立した。いずれの政党もビットコイン政策は公表していない。 勢力図を見ると現状維持に分がある。ARENAの国会議席は84議席中2議席にとどまり、FMLNは2024年以降議席を失っている。現職の@nayibbukeleは、今月2033年までの任期となる候補として指名され、支持率は80%超とされる。 準備金が本当に増え続けているかは見解が分かれる。IMFは、エルサルバドル向けの14億ドルの支援枠の下での新規購入ではなく、増加分は国家管理ウォレット間の資金移動によるものだと指摘している。

米大手証券のチャールズ・シュワブが、ビットコインの"適正価格"に具体的な水準を示した。デジタル通貨リサーチ＆ストラテジー部門ディレクターのジム・フェライオリ氏は、テクニカル分析やSNSのムードではなく、最も非効率なマイナーが1BTCを生産するコストを基準に、適正価格を9万5000ドルと位置づける。 同氏のモデルはGlassnodeのデータを用い、マイナーを2つの層に分ける。最新機材と低コスト電力を前提とする効率的マイナーの生産コストは1BTCあたり約6万ドル。一方、旧式リグの利用や電力単価が高い事業者など非効率マイナーでは約9万5000ドルに達する。フェライオリ氏は、この9万5000ドルを短期的な適正価格の参照点とし、通常は小幅なプレミアムが上乗せされるとみる。 考え方は商品市況に近い。生産に9万5000ドルかかるなら、市場価格はその水準以上で推移することで、ネットワーク全体のマイニング基盤が経済的に成立しやすくなるという発想だ。これに対し、約6万ドルは効率的マイナーの採算ラインとして機能し、価格がそこを割り込むと最もコスト効率の高い事業者でも痛手を受け始める。 この6万ドル近辺は、ビットコインの200週移動平均（現状6万～6万2000ドル）とも重なり、生産コストに基づく見立てにテクニカル面の裏付けが加わる形となっている。 同フレームワークが注目度を増したのは、2026年にビットコインが8万ドルを下回る局面があったためだ。この水準では、9万5000ドルという推計生産コストに対し、多くのマイニング事業が採算割れの状態に置かれた。シュワブは6月から7月にかけても、価格が推定適正価格を大きく下回る状況下で、生産コスト由来の"フロア"を主要なファンダメンタル指標として強調したという。 9万5000ドルは過去のサイクルで上値の抵抗帯として意識された経緯もあり、理論上の水準にとどまらず、実際の需給が交錯してきた価格帯とされる。 フェライオリ氏は2025年にモルガン・スタンレーからシュワブへ移籍。同社は暗号資産リサーチ体制の拡充を進めており、マイニング経済性に基づくモデルは、機関投資家が資金配分を検討する際に求めるファンダメンタル分析の枠組みに近い。電力コスト、ハードウェア償却、インフラ費用といった測定可能な投入要素に基づく点で、伝統的金融が長年用いてきたコモディティ分析と親和性が高い。 投資家にとっての含意は明確だ。シュワブの枠組みが妥当なら、ビットコインが9万5000ドルを大きく下回って取引される局面は、限界生産コストを割り込む価格形成を意味する。攻防の目安は6万ドルで、効率的マイナーの損益分岐点、200週移動平均によるテクニカルの下支え、調整局面で積極的な買い場が生まれ得る水準として位置づけられる。 一方で、センチメント主導の売りが生産コストを下回る価格を長期化させるリスクもある。2022年を経験した市場参加者には想起しやすい展開だ。マイナーの稼働停止は即時には起きにくく、多くは回復を見込んで数カ月にわたり赤字操業を続けるため、モデルが前提とする供給収縮による下支えが遅れる可能性がある。

中南米で最大の"上場企業によるビットコイン財務保有"を掲げるOranjeBTCが、バランスシートに6BTCを追加した。これにより保有量は合計3,918BTCとなり、足元の価格水準では評価額は2億5,000万ドル超に達する。 OranjeBTCはブラジルの主要取引所でティッカー"OBTC3.SA"として取引されている。上場はリバース・マージャーを通じて実現し、当時すでに約3,650BTCを保有していた。以降は段階的に買い増しを継続。2026年6月下旬に74BTC、7月上旬に8BTCを購入し、今回の6BTCで総数を3,918BTCへと積み上げた。 上場以降の純増分は概ね268BTCで、1年未満で財務保有を約7.3%拡大した計算になる。MicroStrategyほどのスピードではないが、継続的な積み上げにより、世界の上場企業ビットコイン保有ランキングでトップ25圏内に位置づけられる水準だ。 取得単価の平均は1BTCあたり10万ドルを上回る。一般に高値圏とみられがちな水準での買い付けが中心で、底値拾いというよりも強い確信に基づく購入姿勢を示している。 買い進めが一時止まった局面もある。2025年10月下旬、同社は約99,600株を約22万ドルで自社株買いするため、ビットコインの購入を一時停止した。 ブラジルにおける"ビットコイン財務"の意味 ブラジルでは事情が異なる。ブラジル・レアルは過去10年で対ドルで大きく下落してきた。こうした通貨環境で事業を行う企業にとって、ビットコイン保有は投機的な賭けにとどまらず、現地通貨の下落リスクに対するヘッジとしての性格を帯びる。 OranjeBTCは複数の暗号資産に分散せず、ビットコインのみに集中する方針を採っている。マイケル・セイラーが広めた戦略をなぞりつつ、通貨ヘッジの論拠がより強い市場で適用している格好だ。 投資家にとってのポイント 強気派の観点では、取得単価が10万ドル超の水準でも買い増しを続けている点が、企業投資家が現行水準を妥当なエントリーと見ているという見方を補強する。 一方でリスクも明確だ。平均取得単価が10万ドルを超える以上、ビットコインが長期にわたり10万ドルを下回る局面に入れば、同社の財務戦略は評価損状態が続く。上場時点で3,650BTCを保有し、その後は下値余地の小さい価格帯で買い増してきたため、下方へのバッファは限定的となる。 OBTC3.SAを追う投資家は、資本配分の判断にも目を向けたい。2025年10月の自社株買いへの一時的な舵切りは、市況次第でビットコインの積み上げと株主還元を切り替える柔軟性を経営陣が持つことを示した。

ビットコインは65,600ドルの節目を3度にわたり上抜けできず、トレーダーの清算が7,500万ドル規模に膨らんだ。

Striveは7月20日〜24日にかけてビットコイン（BTC）を79BTC追加取得し、保有枚数を1万9,921BTCから2万BTCへ引き上げた。購入額は手数料を含め約520万ドルで、平均取得単価は1BTCあたり6万5,723ドルだった。Striveは2025年9月にBTCを財務資産（トレジャリー）として採用し、現在の保有額は約13億ドル規模に達している。 企業によるBTC保有では、Strategyが84万3,000BTC超を保有。Twenty One Capitalは4万3,500BTC超、メタプラネット（Metaplanet）は4万3,000BTCを保有している。 今回の追加購入の背景として、Striveは2026年1月にSemler Scientificと合併し、同社が保有していた5,000BTC超を合併と同時に取り込んだ。取引はStrive株による支払いで現金流出がなく、Strive側には自社の暗号資産積み増しを継続できる余力が残ったという。さらに、ASSTおよびSATA株の売却により、同社は新たな取得方針を進めるための資金源を2つ確保した。 Striveは資本調達プログラムで最大42億ドルの現金調達を自社で承認しており、調達した資金は順次BTCへ転換する方針を掲げる。7月時点の現金準備は1億5,740万ドルで、前回の1億5,410万ドルから増加した。一方、四半期純損失は3億9,360万ドルだった。 同社は単純なコイン数の積み増しではなく、現物BTCの値動きを上回るペースで「1株当たりBTC（BTC per share）」を拡大することに重点を置くとしており、この手法はStrategyも採用している。企業の暗号資産への賭けが続く中、Striveの姿勢はより鮮明になっている。 Striveは2025年、Asset Entitiesを通じたリバース・マージャーで上場し、マット・コール（Matt Cole）氏がCEOに就任した。NASDAQ上場企業として、同社は同業の財務戦略企業が購入ペースを落とす、もしくは保有分を処分する局面でも、BTCの積極購入を続けている。 例えばSatsuma Technologyは12月に579BTCを売却し、今月には残る668BTCも売却する方針を採決しており、暗号資産リスクを全面的に解消する動きだ。メタプラネットは購入を一時停止し、Smarter Web Company、Nakamotoなど複数社も準備資産の一部を手放した。Strategyも直近でBTC購入を停止しており、その報道はStriveの今回のトレジャリー購入と同日に伝えられた。

著名な金（ゴールド）支持派のピーター・シフ氏が、マイケル・セイラー氏の"教科書"に基づくとされる運用を改めて批判した。Strategyが株式売却で5億4,450万ドルを調達した一方、ビットコインを1枚も購入しなかったことを受け、同氏は同社のBTC Yieldが急速に低下している点を問題視。"BTC Yieldは5月25日時点で13.3%だった。2カ月で66%も縮小した"と指摘した。Strategyは新たな資金をコイン購入ではなく、配当のカバレッジ確保を目的とした37.5億ドル規模の米ドル準備金の構築に振り向けたという。