約19億ドル相当のビットコイン・オプションが金曜に満期、現物への影響は限定的か

7月3日（金）に、約3万1,000枚のビットコイン（BTC）オプションが満期を迎える。想定元本は約19億ドル。先週の四半期末に伴う大型満期と比べ規模が小さく、現物市場への波及は限定的とみられる。 今週の満期分のBTCオプションはプット／コール比率が0.7。コールがプットをやや上回る構図だ。最大損失点（マックス・ペイン）は約6万1,000ドルで、足元の現物水準に近く、満期時にイン・ザ・マネーとなる建玉も出る見通し。 未決済建玉（OI）はDeribitで行使価格8万ドルが最大で、約11億ドル。行使価格6万ドルにもショート側のOIが約9億ドル残っている。Coinglassによれば、先週の大口満期通過後、全取引所合算のBTCオプションOIは約260億ドルと16カ月ぶりの低水準に低下した。 デリバティブ提供会社Greeks Liveは「短期ゾーンのスキューが、BTCオプション価格に織り込まれた下方プレミアムの大半を占め続けている」と指摘。「ポジショニングは長期見通しの再評価というより、目先のリスク管理が中心」と述べた。 同日にイーサリアム（ETH）オプションも約13万4,000枚が満期となる。想定元本は2億2,800万ドル、マックス・ペインは1,650ドル、プット／コール比率は1.3。全取引所合算のETHオプションOIは約36億ドルと低水準で、2023年1月以来の水準まで落ち込んだ。 一方、現物市場では金曜にかけて暗号資産全体が総じて上昇し、時価総額は約2.2兆ドルに拡大。ビットコインは、米雇用指標が予想を下回ったことを受け木曜に一時6万2,000ドルまで上昇した後、アジア時間金曜朝は6万1,500ドル近辺で推移した。イーサは日中6%高で1,700ドルを回復し、その後12時間にわたり上昇分を維持している。 米国はロングウイークエンド入りとなるため、取引は落ち着きやすい。市場では週初来で約700億ドルが暗号資産市場に流入したとの見方もあり、先月の急落後の下げが一服する中で、リスク選好が持ち直している。