金相場の上昇と米国債政策の転換を追い風に、ビットコインが8万1,000ドル台を回復

ビットコイン（BTC）は火曜日、8万1,000ドル台に乗せた。金価格が約3カ月ぶりの高値を付け、米ドル安や米国債利回りの動き、法定通貨の購買力低下への警戒が重なって、両資産の上昇が同時進行した。ロイターによると、BTCは一時81,237.94ドルまで上昇後、80,300ドル近辺へ伸び悩んだ。8月の上昇率は約28%に達し、2024年11月以来の大幅な月間上昇となる見通しだ。今回の上昇は、米財務省の国債買い戻しプログラムの変更を受けて加速した直近のラリーを引き継ぐ形となっている。 米財務省の買い戻し拡大で"通貨価値希薄化"取引が再燃 材料は暗号資産に限らない。米財務省は、9月9日から償還期限の長い国債を対象とする流動性支援の買い入れ（買い戻し）を増やす方針を示した。個別オペの上限規模は、従来の20億ドルから少なくとも40億ドルへ引き上げられる。公式には、10〜30年ゾーンの市場流動性の改善が狙いとされる。 投資家はこれを受け、ドルを売って相対的に希少性の高い資産へ資金を振り向けた。BTCは金と並んで恩恵を受け、いわゆる"通貨価値希薄化"取引が再び意識された。財政負担や政策介入が政府通貨への信認を揺るがし、代替的な価値保存手段へ資金が向かうという見方だ。この環境は、BTCの希少性ストーリーを後押ししている。法定通貨と異なり、発行は固定スケジュールに基づき、半減期（ハービング）で採掘報酬が段階的に減少し、総供給量は2,100万枚に上限がある。 機関投資家の資金流入も追い風となった。米国の現物ビットコインETFには、今回のブレイクアウト局面の週に約19億ドルが流入。価格上昇の過程で弱気の暗号資産ポジションが40億ドル超清算され、ショート勢の買い戻しが上昇を加速させた。 金も上昇基調、歴史的な月間上昇率に接近 金も同様の要因で買われている。火曜日のスポット金は1オンス当たり約4,677ドルで推移し、先物は4,720ドル近辺まで接近した。8月の上昇は、1999年9月以来の強い月間パフォーマンスとなる見込みだ。米連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォーシュ氏のジャクソンホールでの発言を控え、市場は4,700ドル水準を意識している。 需要は個人投資家だけではない。世界金協会（WGC）によると、中央銀行は第2四半期に過去最高の289トンを購入し、金額換算で推定450億ドル相当となった。準備資産運用担当者への調査では、45%が今後1年で保有を増やす見通しと回答している。 次の焦点は金融政策だ。FRBのメッセージがタカ派寄りとなれば、利回りとドルの押し上げを通じて両資産の重しになり得る。ハト派的な姿勢が示されれば、8月相場を支えたマクロ環境は大きく崩れにくい。