BTCは6.5万ドル台に反発も、ETF資金流出とレバレッジ低下で持ち合い継続

Huoxing Financeによると、7月27日、オンチェーン分析企業Glassnodeの最新レポートは、ビットコイン（BTC）が約6万4,000ドルから約6万5,100ドルへ反発した一方、依然としてレンジ内での持ち合い局面にあり、相場は横ばい基調を続けていると指摘した。 レポートでは、短期高値の6万6,700ドルを付けた後に反落し、現在は統計的なボラティリティレンジ内で推移していると説明。取引所の流動性は縮小しており、積極的な売り圧力は和らいだものの、市場参加は低水準にとどまる。 デリバティブ市場では、無期限先物（パーペチュアル）における買い手主導の動きが鈍化し、投機マインドも弱含み。建玉（OI）は小幅に増加したが、ロングの資金調達率（ファンディングレート）は大きく沈静化しており、レバレッジの使い方が慎重になっていることを示す。オプションの建玉は増加が続き、ボラティリティスプレッドも拡大しているため、先行き不透明感の高まりに備えるポジション構築が進んでいるという。 機関投資家動向では、規制下の投資商品が足元で純流出に転じ、週次の取引量も明確に減少。ただし、機関投資家の保有全体はなお小幅な含み益を維持しており、評価上のサポート水準も安定しているとした。 オンチェーン指標も低活動期を映す。アクティブアドレス数は横ばいだが、オンチェーン決済需要と取引圧力は弱く、資金流入も停滞。一方で長期保有者は強い確信を示し続けており、BTCの保有構造の底堅さを下支えしている。 Glassnodeは、足元のビットコイン市場を"静かな移行局面"と表現。未実現損失・実現損失はいずれも縮小し、売り圧力は緩和しているものの、現物・デリバティブ・機関投資家の各市場で参加が不足しており、短期の上値余地を抑えていると結論づけた。