ロシア中銀、適格投資家の認定要件を緩和　規制下の暗号資産市場始動へ布石

CoinDeskによると、ロシアで規制下の暗号資産（仮想通貨）市場が立ち上がるのを前に、ロシア中央銀行は個人が「適格投資家」として認定されるための基準を見直した。新たに国内での評価ルートを導入し、承認された金融リテラシー試験に合格して所定の証明書を提出すれば、ブローカーや資産運用会社が個人を適格投資家として認定できる。将来的に、より多くのロシア投資家が暗号資産購入の上限引き上げの対象となる可能性がある。 新ルートは8月31日から適用される。ロシア中央銀行によれば、申請者は試験合格後にロシア国内で発行される証明書を用いて適格投資家資格を得られ、従来の国際資格のみに依存しない仕組みとなる。対象となる証明書には、国家金融協会（National Financial Association）が発行するQualifin証明書、モスクワ取引所（MOEX）が発行する投資家証明書、国家金融協会によるFinancial Analyst Certificateなどが含まれる。これらのいずれか1つを保有していれば、証券会社または資産運用会社が適格投資家として区分できる。 既存の認定基準は維持される。今回の変更は従来要件を撤廃するものではなく、追加の認定手段を上乗せする位置づけだ。これまで学歴や職歴で申請する場合、金融分析、投資助言、資産運用、リスク管理などを対象とする国際的に認知された資格の提出が一般的で、CFAも従来受け入れられていた資格の一つだった。 試験ルートに加え、過去2年間の所得、最低資産額、証券市場での関連業務経験、自身による投資経験、関連する教育資格、またはそれらの組み合わせでも適格投資家申請は可能とされる。ロシア中央銀行のミハイル・マムタ副総裁は、規制当局が帳簿上の適格投資家数を増やすことではなく、投資家が複雑な金融商品のリスクを本当に理解しているかを重視していると述べた。 暗号資産の購入上限は投資家区分によって段階化されている。公表済みの規則では、ロシアは暗号資産取引を規制システムの下に置き、ロシア中央銀行が市場監督を担う。非認定（非適格）投資家の年間購入上限は30万ルーブル、適格個人投資家は年間300万ルーブルで、上限は10倍の差となる。 7月の議会審議では、個人投資家向け30万ルーブル上限を維持する一方、暗号資産ウォレットアドレスの報告義務案は削除された。修正案では、残高や取引量といった情報に報告の焦点が移った。暗号資産をロシアの有価証券やデジタル金融資産の購入に用いることも認められるが、海外の事業体や第三者への一定規模の送金は最大2日遅延する可能性がある。 法制度の実装が近づく中、大手銀行も準備を進めている。ズベルバンク（Sberbank）は12月1日までに、取引、カストディ、決済、保管を含む暗号資産取引インフラとデジタル保管サービスの提供を計画している。アルファ銀行（Alpha Bank）は、証券アプリ「AlfaInvestments」で暗号資産取引機能を限定的な適格投資家向けにテストした。同銀行は、より広範な展開はロシア中央銀行が関連する規制文書を整備することが前提になるとしている。 追加情報として、報道によればロシアの新たな暗号資産枠組みは9月1日の始動が見込まれ、市場参加者は2027年7月1日までにライセンス要件を満たす必要がある。アルファ銀行は、規制整備が順調に進むことを前提に、より広い個人顧客層を対象とした正式ローンチは2026年第4四半期ごろになり得る一方、流動性の高い規制下市場の本格形成は2027年末まで進まない可能性があると見ている。