米SEC、暗号資産の資金調達に向け新たな規制枠組み案を公表

CoinDeskによると、米証券取引委員会（SEC）は、暗号資産（クリプト）を巡る規制案"Regulation of Crypto Assets"を提示し、米国でデジタル資産プロジェクトが資金調達を行う際のコンプライアンスの道筋を明確化する方針を示した。現時点では提案段階で、今後の意見募集を経て内容が修正される可能性がある。 草案では、暗号資産に関わる一部の投資契約について、より的を絞った証券規制の枠組みを整備し、連邦証券法に基づく投資家保護を維持しつつ、資金調達の障壁を下げるとしている。資金調達に関する免除措置として、新たに2つの登録免除を提案した。1つは4年間で最大500万ドルまで、もう1つは任意の12カ月間で最大7,500万ドルまでの調達を認める内容。免除の適用があっても開示義務は残り、上位の免除を利用する場合は財務諸表の提出に加え、継続的な報告義務にも従う必要がある。 証券該当性を巡っては、条件付きのセーフハーバー規定も盛り込んだ。投資契約で約束した主要な管理業務を発行体が完了、または恒久的に停止し、その他の条件を満たした場合、当該暗号資産は将来的に"投資契約"の一部とみなされなくなる可能性があるとしている。条件の充足後は、既存の証券分類の枠外となり得る設計で、プロジェクト側の追加発行、流通、コンプライアンス上の扱いに影響する。 また、新制度に基づく募集と、一定の関連するセカンダリー取引については、州レベルの証券登録・適格性審査の要件を一部排除し、連邦規制を優先させる点も柱となる。 ポール・アトキンスSEC委員長は、暗号資産分野の起業家に明確な資金調達ルートを提供し、関連イノベーションを米国内にとどめる狙いがあると説明した。SECの広報担当者によれば、本提案は"seriatim"方式で承認され、公開会合ではなく各委員が個別に投票した。SECは当初、8月14日に公開会合で検討する予定だったが、日程上の都合で中止となった。 手続き上、連邦官報（Federal Register）に掲載後、60日間のパブリックコメント期間に入る。現時点では最終規則ではない。