BlackRock запускає ETF iShares Bitcoin Premium Income із цільовою дохідністю 15%

BlackRock наступного вівторка виведе на ринок iShares Bitcoin Premium Income ETF із тікером BITA. Фонд орієнтований на перетворення історичної волатильності біткоїна на регулярний дохід для інституційних інвесторів. Конструкція BITA поєднує позицію в IBIT — спотовому біткоїн-ETF BlackRock — і стратегію covered call: фонд систематично продає кол-опціони поверх базової експозиції, отримуючи опціонні премії. Якщо на дату експірації ціна BTC не перевищує страйк, премія залишається у продавця. Якщо перевищує, продавець компенсує різницю покупцю, що обмежує частину потенційного зростання, але не прибирає участь у апсайді. За оцінкою Tagus Capital, BITA націлений на близько 15% річної дохідності та участь приблизно в 70% зростання базового активу. На думку компанії, це має зацікавити установи, для яких важливіший стабільний дохід, ніж максимізація прибутковості. Підґрунтям стратегії є структурно вища волатильність BTC навіть у відносно спокійні періоди. Вона робить опціони дорожчими та збільшує премії, які отримують продавці. Аналітики також звертають увагу на побічні ефекти. Масовий продаж кол-опціонів на інституційному рівні підвищує пропозицію таких контрактів і може знижувати імпліцитну волатильність біткоїна. Показник, за спостереженнями ринку, поступово падає з 2022 року, частково на тлі поширення call overwriting; у разі масштабування практики BlackRock цей тренд може посилитися. Окремо зазначається, що нещодавнє відновлення BTC від рівня $59 000 до понад $66 000 супроводжувалося слабшою інституційною підтримкою. У понеділок спотові ETF у США зафіксували чистий відтік $64 млн, а сукупні вилучення з початку місяця сягнули $2,1 млрд.