ФРС залишила ставки без змін, але натякнула на можливі подальші підвищення у 2026 році

Як повідомляє Huoxing Finance, 18 червня Федеральна резервна система провела перше засідання FOMC після призначення Воу, і, як очікувалося, залишила цільовий діапазон ставки федеральних фондів без змін — 3,50%–3,75%. Рішення підтримали одноголосно, 12 голосами "за". Найбільшим сюрпризом для ринків стала діаграма прогнозів (dot plot). Із 18 посадовців, які подали оцінки, дев'ятеро заклали щонайменше одне підвищення ставки цього року, восьмеро очікують збереження рівня без змін, один прогнозує зниження. Медіанний прогноз ставки федеральних фондів на кінець 2026 року підвищено з 3,4% у березні до 3,8%. ФРС також суттєво переглянула вгору прогноз інфляції PCE на 2024 рік — до 3,6%, а базової PCE — до 3,3%. Це сприйняли як сигнал, що боротьба з інфляцією знову стала ключовим пріоритетом. Ринкове ціноутворення швидко змістилося в "яструбиний" бік: до засідання трейдери оцінювали ймовірність підвищення ставки цього року приблизно у 60%, після — очікування щонайменше одного підвищення зросли до понад 80%. На пресконференції Воу дотримувався обережної лінії: менше конкретних обіцянок щодо майбутньої траєкторії політики й більше опори на фактичні дані. Він прямо зазначив, що не подавав власного прогнозу до dot plot, а також наголосив, що традиційні "forward guidance" у нинішніх умовах не є доречними. Воу неодноразово підкреслював, що намір FOMC повернути інфляцію до цілі 2% є "чітким і послідовним", і додав, що на цьому засіданні розглядалася лише одна політична пропозиція — без обговорення альтернатив. Окремо він оголосив про створення п'яти робочих груп для перегляду комунікаційної стратегії ФРС, підходів до балансу, джерел даних, продуктивності та зайнятості, а також інфляційної рамки. Ринок розцінив це як натяк на те, що за керівництва Воу ФРС може стати лаконічнішою та робити менше зобов'язань, водночас займаючи жорсткішу позицію щодо інфляції. Реакція ринків відповідала типовому сценарію "яструбиного утримання": американські акції перейшли від зростання до падіння — S&P 500 закрився мінус 1,2%, Nasdaq — мінус 1,3%, Dow Jones втратив близько 507 пунктів. Дохідність 2-річних казначейських облігацій США різко підскочила на тлі підвищених очікувань підняття ставки цього року. Долар одночасно зміцнився: індекс DXY оновив максимуми за кілька місяців. Золото опинилося під тиском через зростання реальних дохідностей і сильніший долар. Серед ризикових активів біткоїн ще до рішення знизився приблизно до $65 500, а після оголошення тиск на крипторинок зберігся — котирування ненадовго опускалися нижче $64 000. Якщо ФРС знову відчинить двері для підвищення ставок, очікування щодо ліквідності посиляться, що може спровокувати переоцінку високооцінених технологічних акцій, криптоактивів і золота.