Goldman Sachs: рекордний розпродаж технологічних акцій — ставки на ШІ переходять від розповідей до реальної виручки

Huoxing Finance повідомляє: 24 жовтня Річ Пріворотський, керівник напряму торгівлі інституційними акціями та інструментами з фіксованим доходом Goldman Sachs Europe, заявив, що минулого тижня в прайм-брокерському портфелі Goldman Sachs стався найбільший в історії розпродаж технологічних акцій. Раніше надто популярна ставка «лонг на ШІ, шорт на все інше» розпадається: інвестори тепер вимагають від ШІ-компаній довести, що масштабні капітальні видатки перетворюються на реальну виручку. Пріворотський зазначив, що ринок очікує, що капітальні видатки на ШІ наступного року сягнуть 1,1 трлн доларів, але самих лише високих витрат уже недостатньо для виправдання оцінок — постачальники хмарних послуг мають також довести, що замовлення конвертуються у виручку та покращують вільний грошовий потік. ШІ-інфраструктура стикається з реальними обмеженнями: наступного року очікується дефіцит електроенергії в 40–50 ГВт, а постачальники хмарних послуг із високим борговим навантаженням відчувають тиск у фінансуванні. На думку Пріворотського, світова економіка переходить від «надлишкових заощаджень» до «надлишкових витрат»: інвестиції в ШІ та бюджетні дефіцити урядів разом підвищують вартість капіталу й знижують апетит ринку до ризику. Нині інвестори стурбовані як недостатньою пропозицією обчислювальних потужностей, так і потенційним майбутнім надлишком потужностей, через що ставки на ШІ проходять подвійну перевірку — на потенціал монетизації та інвестиційну віддачу. Попри зростання короткострокових ризиків, Пріворотський зауважив, що спотові ціни на обчислювальні потужності продовжують зростати на тлі сильного попиту; деякі сильно розпродані активи в електрифікації, комерційній аерокосмічній галузі та транспорті також починають демонструвати інвестиційну цінність.