Махараштра готує перший в Індії закон DELTA для токенізації нерухомості

Влада індійського штату Махараштра розпочала підготовку законодавства, яке може стати першим у країні спеціалізованим правовим режимом для токенізації нерухомого майна. Головний міністр Девендра Фаднавіс доручив чиновникам опрацювати проєкт Maharashtra Digitisation and Exchange of Land Token Asset Act (DELTA Act) — блокчейн-орієнтованої ініціативи з оцифрування та обігу токенізованих прав/інтересів у землі та об'єктах нерухомості. За задумом DELTA Act, нерухомість або частки економічної вартості в ній мають відображатися у вигляді токенів у цифровій інфраструктурі з підтримкою блокчейну, що спростить передання прав та укладання угод. Документ також має відкрити шлях до дробового володіння та токен-орієнтованих транзакцій, аби підвищити ліквідність ринку нерухомості та зробити дорогі активи доступнішими для дрібніших інвесторів. Фаднавіс окремо наголосив на необхідності спиратися на міжнародні регуляторні підходи та практики індустрії. Під час наради в Мумбаї Фаднавіс розглянув підготовчі матеріали й попросив прискорити роботу над ініціативою в межах стратегії штату стати економікою на $1 трлн до 2030 року. Він позиціонує токенізацію як інструмент "розблокування" вартості, закладеної в земельних активах, для ширшої суспільної користі. Окремий фокус — величезний ринок нерухомості Мумбаї: за попередніми оцінками, цифровізація передання активів у місті може вивільнити близько ₹50 трлн "неробочого" капіталу. Над законопроєктом працюватиме експертний комітет за участі представників Securities and Exchange Board of India (SEBI), Bombay Stock Exchange (BSE) та National Stock Exchange (NSE), а також профільних спеціалістів і представників індустрії. Мандат комітету передбачає порівняння з міжнародними законами та регуляторними моделями, щоб проєкт відповідав глобальним найкращим практикам. Ініціатива Махараштри розгортається на тлі активізації дискусії в Індії щодо токенізації реальних активів, хоча загальнонаціональна політика щодо криптовалют залишається обережною. У грудні минулого року депутат Рагхав Чадха закликав парламент ухвалити окремий Tokenization Bill, який би дозволив дробове володіння комерційною нерухомістю, інфраструктурою та IP, а також створив регуляторну "пісочницю" для нових моделей. Прихильники підходу вважають, що токенізація може розширити інвестиційний доступ для середнього класу завдяки нижчим вхідним бар'єрам. Попри відсутність спеціального закону, низка токенізованих проєктів у сфері нерухомості вже працює в регульованих нішах — зокрема в GIFT City, де провайдери на кшталт Tokeny та Terazo використовували SPV та публічні блокчейни, зокрема Polygon, для створення токенізованих структур. Такі ініціативи реалізуються в межах чинних правил щодо цінних паперів і "віртуальних цифрових активів", а не на основі окремого закону про токенізацію. Регуляторний фон для крипторинку лишається жорстким. Згідно з документами, які вивчав Reuters, Reserve Bank of India знову рекомендував тримати криптовалюти та приватно випущені стейблкоїни переважно поза регульованою банківською системою, посилаючись на ризики для фінансової стабільності та монетарного суверенітету. Income Tax Department також попереджав про складність правозастосування щодо транскордонних криптооперацій і самостійного зберігання в гаманцях (self-custody), попри податок 30% на прибуток від криптоактивів. Посилення комплаєнсу вже закладається в правила на найближчі роки: Financial Intelligence Unit зобов'язав великі біржі з січня 2026 року зберігати дані щодо позабіржових (over-the-counter) криптоугод понад $10,000, включно з відомостями про бенефіціарного власника та джерело коштів. Нові вказівки FIU також передбачають жорсткішу верифікацію клієнтів — "живі" селфі, перевірки геолокації та регулярне оновлення даних. У глобальному контексті Махараштра намагається наздогнати юрисдикції, які вже тестують або впроваджують регульовані режими для токенізації реальних активів і дробового володіння — серед них ОАЕ, Сінгапур, Гонконг, Німеччина та США. Фаднавіс заявив, що під час підготовки DELTA Act штат врахує досвід цих моделей. Далі ініціатива переходить у фазу нормотворчої розробки: експертний комітет має підготувати текст закону та регуляторну архітектуру до формального внесення білля. У разі ухвалення DELTA Act може стати важливим кроком до інтеграції блокчейн-токенізації активів у ринки нерухомості та капіталу Індії.