SEC передала на перевірку OMB проєкт реформи правил зберігання криптоактивів

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) перевела підготовку масштабних змін до правил зберігання криптоактивів у стадію перевірки Білого дому. Ініціатива може суттєво вплинути на те, як інвестиційні радники та фонди зберігають цифрові активи. Що сталося 25 серпня SEC направила до Офісу з питань управління та бюджету (OMB) Білого дому проєкт перегляду правил кастодіального зберігання для зареєстрованих інвестиційних радників і інвестиційних компаній. Це запускає обов'язкову виконавчу експертизу перед тим, як SEC зможе оприлюднити пропозицію та винести її на голосування комісії. Текст і деталі залишаються закритими на час розгляду OMB. Після завершення перевірки OMB проєкт повернеться до SEC, потенційно з правками. Далі три чинні республіканські комісари SEC голосуватимуть, чи публікувати документ для збору публічних коментарів. Що має на меті проєкт SEC прагне уточнити, як радники та фонди можуть зберігати криптоактиви, дотримуючись чинних вимог кастодіального зберігання відповідно до Investment Advisers Act of 1940 та Investment Company Act of 1940. Регулятор також хоче закрити прогалини й зняти невизначеність, що виникла через те, що чинні правила писалися до того, як крипто стала звичною частиною інвестиційних продуктів і портфелів, зокрема в ситуаціях, де право власності та контроль залежать від приватних ключів і блокчейн-орієнтованих моделей зберігання. Окремо SEC може прибрати частину застарілих вимог, які, на думку відомства, не відповідають сучасним ринковим практикам зберігання активів. На федеральному регуляторному порядку денному ініціативу віднесено до категорії "економічно значущих", отже SEC оцінюватиме очікувані витрати, вигоди та інші економічні наслідки під час підготовки правила. Чому це важливо для ринку Проєкт може прояснити, які кастодіани та які моделі зберігання відповідають вимогам SEC для радників і фондів. Це ключове питання для криптокастодіанів та учасників, які на них спираються. Попередній підхід, правило Safeguarding Advisory Client Assets, уперше запропоноване в березні 2023 року за головування колишнього очільника SEC Gary Gensler, розширювало кастодіальні зобов'язання на ширший спектр клієнтських активів (включно з крипто) і загалом вимагало використання "кваліфікованих кастодіанів". Цю редакцію відкликали в червні 2025 року після застережень індустрії, що значна частина постачальників криптозберігання не відповідає запропонованому визначенню "qualified custodian". Нові зміни до правил зберігання — це окремий, "з нуля" запущений нормотворчий процес за головування Chair Paul Atkins і не є продовженням відкликаної ініціативи часів Gensler. Параметри щодо "qualified custodians", допустимих схем зберігання та підходу SEC до криптоактивів стануть відомі лише після публікації пропозиції. Регуляторний контекст і подальші кроки Правило щодо зберігання — один із кількох криптоорієнтованих напрямів, які SEC за Atkins перевела в формальну процедуру rulemaking. У липні агентство додало до регуляторного плану на 2026 рік три криптопроєкти: винятки та "safe harbor" для криптоактивів; застосування правил broker-dealer до компаній, що працюють із цифровими активами; а також правила ринкової структури для торгівлі крипто на альтернативних торговельних системах і біржах. Ініціатива з'являється на тлі переговорів у Конгресі щодо Digital Asset Market Clarity Act (Палата представників ухвалила свою версію, CLARITY Act, у 2025 році). Дискусії в Сенаті у 2026 році зосереджені на розмежуванні повноважень між SEC і Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Atkins заявляв, що SEC продовжить діяти в межах наданих законом повноважень, навіть поки законодавці опрацьовують питання, де потрібне пряме рішення Конгресу. Перевірка OMB має завершитися до повернення документа в SEC. Якщо комісари проголосують за публікацію проєкту, період збору коментарів зазвичай триває щонайменше 60 днів. Далі співробітники SEC опрацюють відгуки, за потреби доопрацюють текст, після чого комісія знову голосуватиме щодо фінального правила. Підсумок Перегляд кастодіальних правил може принести давно очікувану визначеність щодо того, як радники та фонди мають зберігати криптоактиви. Це відбувається паралельно з ширшою спробою SEC формалізувати регулювання цифрових активів. Учасники ринку, постачальники кастодіальних послуг і законодавці уважно стежитимуть за висновками OMB та наступними кроками SEC, адже деталі здатні суттєво вплинути на практики зберігання, визначення "qualified custodian" і доступні для радників варіанти роботи з крипто від імені клієнтів.