المنظم السويسري يوافق على أول صندوق بيتكوين فوري محلي متداول بموجب قانون الصناديق
الخلاصة السريعة: أذنت هيئة الرقابة المالية السويسرية فينما بصندوق متداول للبيتكوين مهيكل كصندوق استثمار عام خاضع للقانون السويسري؛ ويختلف هذا الترخيص عن منتجات العملات المشفرة المتداولة في البورصة التي طرحت في أوروبا سابقاً. خطت سويسرا خطوة مهمة في طريقة تغليف التعرض للبيتكوين أمام المستثمرين العاديين. وقالت فينما إنها وافقت على أول صندوق متداول مطروح للجمهور يستثمر مباشرة في البيتكوين بموجب قانون صناديق الاستثمار السويسري. القرار، الذي أعلن في 20 أكتوبر، يتعلق بمركبة استثمار جماعي خاضعة للقانون السويسري ومصنفة كصندوق استثمار بديل يحمل مخاطر خاصة. ليست هذه أول مرة يتمكن فيها الأوروبيون من شراء منتج متداول مرتبط بالبيتكوين. الفرق التنظيمي هو هيكل الصندوق الأساسي والحمايات المرتبطة به. لماذا يهم الغلاف القانوني؟ استضافت أوروبا لسنوات سندات متداولة للبيتكوين وأوراقاً مالية أخرى للعملات المشفرة. بعضها أدوات دين تصدرها شركة، لذا تختلف المطالبة القانونية للمستثمر عن امتلاك وحدات في صندوق استثمار جماعي منظم تحفظ أصوله وفق هيكل حفظ معين. ويؤكد إعلان فينما الضمانات المتعلقة بالحفظ والمخاطر التشغيلية والإفصاحات للمستثمرين. وتقول الهيئة إن مدير الأصول والمؤسسات الخاضعة للإشراف يجب أن يتخذوا تدابير لتقليل المخاطر الكامنة في الاحتفاظ بالبيتكوين، إلى جانب تفسيرات واضحة لتعرض الصندوق. كما سمحت باستثناء من متطلبات معينة لتنويع المخاطر، تقديراً لتاريخ البيتكوين الطويل في التداول وسيولته الكبيرة نسبياً بين الأصول المشفرة. الاستثناء ليس حكماً بأن أسعار البيتكوين مستقرة؛ إذ تحذر فينما صراحة من أن مخاطر السوق لا تزال مرتفعة جداً. الطريق من الموافقة إلى التداول: تسمح الموافقة للمنتج بالتحرك نحو الطرح في السوق، لكن على المستثمرين فحص نشرة إصدار الصندوق المعني وسوق التداول والرسوم وهيكل الاسترداد وترتيبات الحفظ قبل افتراض أنه مكافئ لمركبة بيتكوين أخرى. وبالنسبة للوسطاء والمستشارين السويسريين، قد يندرج صندوق مرخص محلياً بشكل طبيعي أكثر في عمليات الالتزام والملاءمة القائمة مقارنة بأداة دين أجنبية. وبالنسبة لمديري الأصول، يفتح ذلك قالباً تنظيمياً يمكن للآخرين دراسته عند تصميم منتجات منافسة. ولا يؤكد البيان الصحفي التنظيمي أن شراء الصندوق يلغي مخاطر المحفظة أو الطرف المقابل. لا يزال المستثمرون يواجهون تقلب سعر البيتكوين، بينما يجب على الوسطاء إدارة مخاطر منفصلة تتعلق بإدارة الصندوق والتسوية والحفظ. ويستحسن أيضاً مقاومة الادعاءات المبالغ فيها بأنه أول صندوق بيتكوين متداول في أوروبا من دون تحفظ. إنجاز فينما هو أول صندوق من هذا النوع السويسري المحدد، وليس اختراعاً للتعرض المدرج للعملات المشفرة في أوروبا. وستعتمد الأهمية طويلة الأجل على ما إذا كان هذا الهيكل الجديد سيجذب أصولاً معتبرة، ومدى تتبعه الوثيق للبيتكوين، وما إذا كانت حمايات نشرة الإصدار ستترجم إلى نتائج أفضل خلال الأسواق المضطربة. المصدر: www.finma.ch الإعلان الأصلي أو البيانات. قراءات ذات صلة: البيتكوين؛ حفظ العملات المشفرة؛ منصات تداول العملات المشفرة. بقلم مكتب الأخبار وتحرير صامويل راي.
