غرايسكيل تطلق ZCSH: أول صندوق ETF فوري لزيكاش على NYSE Arca

تحولت أداة غرايسكيل الخاصة بزيكاش، التي يعود تاريخها لسنوات، رسميًا إلى صندوق متداول في البورصة، إذ بدأ تداول صندوق ZCSH يوم الثلاثاء على منصة NYSE Arca، ليكون أول منتج متداول يتيح تعرضًا فوريًا مباشرًا لسعر زيكاش (ZEC) عبر حسابات الوساطة. وتأتي هذه الخطوة عبر تحويل صندوق "Grayscale Zcash Trust" الذي أُطلق في أكتوبر 2017 إلى ETF، بعد أن تقدمت غرايسكيل بملف إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) في نوفمبر. وكحال منتجات غرايسكيل المتداولة الأخرى، لا يمتلك مساهمو ZCSH عملات ZEC بشكل مباشر؛ بل يمتلكون حصصًا تهدف إلى تتبع حيازات الصندوق من ZEC، ما يمنح المستثمرين تعرضًا للسعر من دون شراء العملة أو حفظها بأنفسهم. وربط ستيف فانورني، رئيس المؤشرات في غرايسكيل، توقيت الإطلاق بتزايد طلب المستثمرين على التعرض للأصول الرقمية خارج نطاق بيتكوين وإيثريوم. وأشار إلى تاريخ شبكة زيكاش الممتد لنحو عقد، وتصميمها النقدي المستمد من بيتكوين (إثبات العمل وسقف 21 مليون عملة)، إلى جانب ميزات الخصوصية الاختيارية، باعتبارها عوامل تعتقد الشركة أنها قد تجعل ZCSH جذابًا. وأضاف أن الاهتمام المرجح سيأتي أساسًا من المستثمرين الأفراد ومن يتلقون استشارات استثمارية ممن ينظرون إلى ZCSH كمخصص عالي المخاطر ضمن "حصة تكميلية"، لا كبديل لبيتكوين. ويأتي إدراج الصندوق بعد أشهر من حادثة أمنية بارزة أثارت القلق حول طبقة الخصوصية في زيكاش. ففي مايو، استخدم الباحث الأمني تايلور هورنبي نموذج "Claude Opus 4.8" من شركة Anthropic لاكتشاف ثغرة عمرها أربع سنوات في مجمع "Orchard" المحمي في زيكاش، والتي كان يمكن نظريًا أن تتيح إنشاء عملات ZEC مزيفة. وأطلق المطورون تصحيحًا طارئًا في 1 يونيو، لكن بسبب طبيعة المعاملات المحمية (الخاصة) التي تحجب تدفقات السلسلة، كان من المستحيل إثبات ما إذا كانت الثغرة قد استُغلت. وفي ترقية "Ironwood" خلال يوليو، استبدلت زيكاش مجمع "Orchard" بمجمع محمي جديد، وأضافت قواعد محاسبية تهدف إلى احتواء أي مخاطر ناتجة عن المجمع المتأثر. وتمنع الترقية خروج كمية ZEC من المجمع المتقاعد تفوق ما دخل إليه، ما يعني فعليًا حجز أي عملات مزيفة قد تكون موجودة. وقالت غرايسكيل إنها ستقيّم زيكاش بناءً على التبني والاستخدام وأمن الشبكة، مع التركيز على استمرار طرح "Ironwood" ومدى الإقبال عليه، إضافة إلى ضمانات المعروض الجديدة التي خضعت لتدقيق مستقل وتم التحقق منها رسميًا. وعلى صعيد غير تقني، أوضح فانورني أن الشركة ستراقب مستوى دعم منصات التداول، وكذلك طريقة تعامل الجهات التنظيمية مع زيكاش والأصول المرتكزة على الخصوصية بشكل أوسع، لما لذلك من تأثير محتمل على شهية المستثمرين. وبالنسبة للمستثمرين، يوفر ZCSH طريقة مباشرة لإضافة تعرض لزيكاش ضمن حسابات الوساطة. وتشدد غرايسكيل على أن المنتج موجّه لشريحة محدودة وبمخاطر أعلى كمكمل لتخصيصات العملات المشفرة الأوسع، مع اعتبار تطورات أمن الشبكة والمشهد التنظيمي المؤشرين الأبرز اللذين ستتابعهما.