ماراثون ديجيتال هولدينغز تشتري 1,000 بيتكوين مقابل 66.7 مليون دولار
عزّزت Marathon Digital Holdings احتياطياتها من بيتكوين بشراء 1,000 عملة إضافية مقابل نحو 66.7 مليون دولار، عبر منصة التداول المؤسسي FalconX، ما يشير إلى سعر ضمني يقارب 66,700 دولار للعملة الواحدة.
الشركة، التي تتداول أسهمها على ناسداك تحت الرمز MARA، تتبنى استراتيجية احتفاظ منظمة (HODL) منذ يوليو 2024 على الأقل، إذ تحتفظ بكل ما تعدينه من بيتكوين وتواصل تنفيذ مشتريات دورية من السوق المفتوحة.
وتسعى MARA إلى ترسيخ موقعها كثاني أكبر شركة مالكة لبيتكوين بعد MicroStrategy. وتمتلك قناتين لتجميع العملات: التعدين والشراء. فهي تنتج عملات جديدة عبر عمليات التعدين وتحتفظ بالإنتاج بدلاً من بيعه لتغطية التكاليف، وعند رغبتها في تسريع وتيرة زيادة الحيازات تتجه للشراء عبر FalconX.
وتتذبذب حيازات الشركة الإجمالية من بيتكوين بين نحو 35,000 وأكثر من 50,000 بيتكوين بحسب فترة الإفصاح، نتيجة مزيج من إنتاج التعدين المستمر وعمليات شراء استراتيجية كتلك، إلى جانب مبيعات محدودة تُستخدم لتحسين الميزانية وإدارة التزامات الدين. وبالسعر الضمني الحالي، تعادل القيمة الدفترية لمحفظة بيتكوين لدى الشركة أكثر من 2.3 مليار دولار حتى عند الحد الأدنى، وتتجاوز 3 مليارات دولار عند الحد الأعلى.
تمويل التوسع في حيازة بيتكوين
جمعت Marathon تمويلاً عبر سندات قابلة للتحويل، وخصّصت جزءاً منه لشراء بيتكوين، فيما وُجّه الباقي لتوسعة البنية التحتية للتعدين وأصول الطاقة. كما قامت في فترات مختلفة ببيع أجزاء من خزينة بيتكوين بشكل انتقائي لإدارة الالتزامات المالية، بالتوازي مع رفع القدرة الحاسوبية (hashing power) والاستثمار في بنية الطاقة.
ما الذي يعنيه ذلك للمستثمرين؟
تحول سهم MARA عملياً إلى أداة تمنح تعرضاً لبيتكوين مع إضافة عنصر نشاط التعدين. شراء السهم لا يعني الرهان على ربحية التعدين فقط، بل أيضاً على قيمة البيتكوين المسجل في الميزانية، ما قد يجعل حركة السهم أكثر تقلباً من بيتكوين نفسها ويضخم المكاسب والخسائر.
وجود عشرات الآلاف من وحدات بيتكوين في الميزانية يضع الشركة تحت تأثير مباشر لتقلبات السعر. وفي حال دخلت بيتكوين في موجة هبوط ممتدة، ستتلقى ميزانية Marathon ضربة مباشرة، بينما تبقى السندات القابلة للتحويل التزامات واجبة الخدمة بغض النظر عن مستوى سعر العملة.
