S&P Global Ratings presentó un nuevo marco de Vault Risk Assessment para medir los riesgos de los "vaults" de préstamos de activos digitales en cadena. Estos vehículos ya concentran 10.000 millones de dólares en depósitos.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) autorizó un desembolso de 138 millones de dólares para El Salvador tras conceder una dispensa vinculada a la acumulación de bitcoin del país. La reserva de bitcoin en manos del Gobierno salvadoreño, valorada actualmente en torno a 666 millones de dólares, superó la revisión del organismo. La aprobación del tramo de 138 millones de dólares indica que, por ahora, la estrategia de bitcoin no ha descarrilado el acuerdo de financiación más amplio. Según información citada por CryptoPotato, el FMI otorgó una dispensa específica relacionada con la acumulación de bitcoin. Este tipo de dispensas permite que un país prestatario siga cumpliendo las condiciones del programa aunque determinados objetivos o restricciones no se hayan respetado de forma estricta, lo que apunta a un enfoque flexible del Fondo en este punto. El Salvador se convirtió en 2021 en el primer país en adoptar el bitcoin como moneda de curso legal, bajo la presidencia de Nayib Bukele. La decisión provocó críticas sostenidas del FMI, que ha advertido reiteradamente sobre riesgos de volatilidad, estabilidad financiera y transparencia fiscal. Las negociaciones posteriores derivaron en un programa de crédito con condiciones destinadas a limitar la actividad del Gobierno en bitcoin. La revisión más reciente sugiere que esas fricciones no han impedido la continuidad del apoyo del FMI. El desembolso de 138 millones de dólares es una parte de un paquete de financiación mayor, cuya liberación suele depender de que el país cumpla los objetivos económicos pactados o reciba dispensas cuando corresponde. En esta ronda, la dispensa relacionada con el bitcoin habría sido clave para despejar la aprobación. Para El Salvador, el resultado aporta un alivio a corto plazo. El país ha ido aumentando su posición en bitcoin de forma gradual, presentándola como una estrategia soberana de activo a largo plazo, además de su condición de moneda de curso legal. Aunque un saldo cercano a 666 millones de dólares representa una fracción reducida frente a las reservas tradicionales, su peso simbólico es elevado por la apuesta temprana y pública del país por este activo. La lectura trasciende las fronteras salvadoreñas. Otros gobiernos y fondos soberanos observan cómo el FMI trata a un Estado miembro que mantiene bitcoin directamente en su balance. Que se haya optado por una dispensa en lugar de congelar fondos o declarar un incumplimiento formal sugiere que el organismo puede acomodar tenencias de bitcoin dentro de los marcos de préstamo vigentes, al menos con las condiciones actuales de mercado y fiscales. Impacto de mercado La decisión del FMI elimina una fuente de incertidumbre a corto plazo sobre la estrategia de bitcoin de El Salvador y su acceso a financiación multilateral. Que el desembolso avance según lo previsto reduce el riesgo de una interrupción de fondos que pudiera forzar ajustes abruptos en las tenencias de bitcoin o en la política fiscal. Para el mercado cripto en general, es una señal sobre cómo las instituciones financieras internacionales se adaptan a la tenencia soberana de bitcoin. No altera los fundamentales del precio, pero puede interpretarse como un indicio de que la fricción regulatoria e institucional en torno a reservas estatales de bitcoin puede gestionarse sin exigir desinversiones. La dispensa y el desembolso apuntan a que el experimento salvadoreño con bitcoin puede continuar en paralelo al programa con el FMI, al menos en el ciclo actual de revisión. Las próximas evaluaciones mostrarán si esta acomodación se mantiene a medida que evolucionen el valor de la reserva y la situación económica del país. Preguntas frecuentes ¿Qué aprobó el FMI para El Salvador? El FMI aprobó un desembolso de 138 millones de dólares como parte de su programa de financiación en curso con El Salvador, tras conceder una dispensa vinculada a la acumulación de bitcoin. ¿Por qué El Salvador necesitó una dispensa relacionada con bitcoin? El programa de crédito del FMI ha incluido condiciones que restringen la actividad del Gobierno con bitcoin, en línea con las preocupaciones del Fondo sobre la volatilidad y el riesgo fiscal asociado al activo. ¿De qué tamaño es la reserva actual de bitcoin de El Salvador? La reserva está valorada en aproximadamente 666 millones de dólares, según las tenencias acumuladas del país y los precios actuales de mercado. ¿Significa esto que el FMI apoya ahora la adopción de bitcoin? No. La dispensa resuelve una cuestión concreta de cumplimiento dentro del programa y no supone un respaldo general del FMI al bitcoin como moneda de curso legal. Información originalmente atribuida a AltcoinGordon, texto de Noah Sullivan. Reproducido con permiso. Ver el original en AltcoinGordon →

El Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó el 1 de octubre la segunda y tercera revisión del programa de financiación de El Salvador por 1.400 millones de dólares. Tras ese visto bueno, autorizó un desembolso inmediato equivalente a 101,96 millones de DEG, unos 138 millones de dólares. El directorio del FMI aprobó exenciones por el incumplimiento de criterios de desempeño vinculados a la acumulación de bitcoin, después de que las autoridades adoptaran medidas correctivas y reiteraran sus compromisos. Las exenciones permiten mantener el acceso a la financiación pese a los desvíos anteriores, sin modificar las restricciones del programa sobre bitcoin. El FMI indicó que no se contempla nueva acumulación de bitcoin más allá de las donaciones debidamente documentadas. La condición impide que el Gobierno retome compras de bitcoin financiadas con fondos públicos dentro del marco del programa. El Salvador mantiene actualmente alrededor de 7.794,37 bitcoin, valorados en torno a 666,1 millones de dólares. Algunos incrementos en monederos vinculados al Estado parecen no encajar con lo acordado con el FMI. El organismo ha diferenciado en ocasiones entre bitcoin adquirido con dinero público y criptomonedas recibidas mediante donaciones documentadas; por ello, los saldos de reserva pueden aumentar sin que ello implique necesariamente que el Gobierno del presidente Nayib Bukele haya reanudado las compras. Además, la subida del precio del bitcoin eleva el valor de las tenencias existentes, mientras que las restricciones limitan la expansión de reservas financiada por el Gobierno en el marco del programa. En el plano macro, el FMI señaló que la consolidación fiscal avanza en términos generales en línea con los objetivos del programa y que las metas de reservas y liquidez se han cumplido holgadamente. La Facilidad Ampliada del FMI (Extended Fund Facility) a 40 meses fue aprobada en febrero de 2025 para respaldar el ajuste fiscal, el refuerzo de reservas y las reformas del sector financiero. El FMI también destacó avances para reducir el papel directo del Estado en el ámbito cripto. El Gobierno ha transferido la propiedad mayoritaria y el control del monedero Chivo, respaldado por el Estado, a un operador privado. Aun así, el organismo considera que la exposición restante del sector público a Chivo debe eliminarse por completo. De cara a los próximos hitos, el FMI pide mejorar la divulgación de las tenencias cripto del sector público, reforzar la regulación y la gobernanza de los proveedores de activos digitales y, cuando sea necesario, modificar la Ley de Emisión de Activos Digitales. Estas obligaciones siguen pendientes, junto con el compromiso de evitar cualquier acumulación adicional de bitcoin financiada con fondos públicos. Las revisiones futuras dependerán en parte de la capacidad de El Salvador para documentar los cambios en el saldo de bitcoin mientras completa el desmantelamiento pendiente de Chivo y las reformas de transparencia. Una acumulación de bitcoin sin explicación podría obligar de nuevo al Gobierno a solicitar exenciones antes de acceder a nuevos desembolsos del programa.

Paul Atkins, presidente de la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos, afirmó que el organismo seguirá impulsando la regulación de las criptomonedas y los valores digitales, y que prepara reglas adicionales con el objetivo de que los mercados de activos digitales permanezcan en territorio estadounidense. Atkins indicó el 2 de octubre que el marco regulatorio propuesto para la custodia de criptoactivos busca actualizar normas vigentes desde 1940, concebidas para la custodia y salvaguarda de activos tradicionales. El anuncio llega después de que el Senado de EE. UU. no lograra aprobar el mes pasado la CLARITY Act. Según explicó, el proyecto forma parte del plan de la SEC para construir a partir de 2025 un sistema regulatorio integral para los criptoactivos, tras propuestas previas como Regulation Crypto Assets y la Innovation Exemption. Esta última contemplaría un "sandbox" de cinco años que permitiría la negociación de acciones estadounidenses en exchanges descentralizados y a través de proveedores de liquidez. John Reed Stark, exresponsable de la Internet Enforcement Office de la SEC, sostiene que el impulso regulatorio excede las competencias de la agencia y elude las atribuciones del Congreso. Atkins señaló que se presentarán más propuestas y reiteró su respaldo a los esfuerzos del presidente Trump para convertir a Estados Unidos en la capital mundial de las criptomonedas. (Bitcoin.com News)

El Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó un desembolso de 101,96 millones de DEG (138 millones de dólares) a favor de El Salvador, después de conceder al Gobierno una dispensa por no haber cumplido una condición vinculada a la acumulación de bitcoin. El Consejo Ejecutivo del FMI dio por concluidas el 1 de octubre la segunda y la tercera revisión del programa de Servicio Ampliado del FMI (Extended Fund Facility) para el país. El organismo señaló que la economía salvadoreña ha evolucionado mejor de lo previsto, apoyada por una mejora de la seguridad y un mayor nivel de confianza de los inversores. También destacó avances en la reducción de los desequilibrios fiscales, el refuerzo de los colchones de reservas y liquidez y una consolidación fiscal que, en términos generales, sigue encarrilada. El FMI reconoció que algunas condiciones del programa no se cumplieron, entre ellas la relacionada con la acumulación de bitcoin por parte del Estado. Las dispensas se concedieron en base a "medidas correctivas y compromisos renovados" de las autoridades. De acuerdo con los compromisos más recientes, no se espera que El Salvador acumule más bitcoin más allá de las donaciones debidamente documentadas. El organismo también indicó que el Gobierno trabaja para reducir su participación en actividades vinculadas a BTC. Entre las medidas previstas figuran mejorar la transparencia sobre las tenencias de criptoactivos del sector público y reforzar la normativa aplicable a las empresas de criptoactivos. El FMI reiteró que se mantendrán los esfuerzos para reducir la implicación del Estado en actividades relacionadas con bitcoin, fortalecer la regulación y la gobernanza del sector y elevar la transparencia sobre los criptoactivos en manos del sector público. "No se prevé una mayor acumulación de bitcoin más allá de las donaciones documentadas", precisó. En paralelo, la billetera digital Chivo avanza hacia un mayor control privado. Según el FMI, la propiedad mayoritaria y el control de Chivo se han transferido a un operador privado, y la exposición restante del sector público debería deshacerse con el tiempo. El Salvador acordó en febrero de 2025 un programa de 40 meses con el FMI, que contempla un acceso total de alrededor de 1.400 millones de dólares. El desembolso ahora aprobado se enmarca en ese acuerdo. El FMI subrayó que el país aún debe impulsar reformas adicionales para fortalecer las finanzas públicas, reconstruir las reservas externas y mejorar la resiliencia del sistema financiero. También se espera que avancen las reformas de pensiones y de la función pública, tras retrasos anteriores. Por último, el organismo pidió reforzar la gobernanza y la transparencia, señalando áreas como los informes del sector público, la divulgación de beneficiarios reales, las declaraciones patrimoniales y las normas contra el blanqueo de capitales. A su juicio, estas reformas son clave para sostener la estabilidad económica.

Donald Trump ha designado a Jay Clayton, expresidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y conocido por la demanda del organismo contra Ripple, para liderar su impulso en inteligencia artificial.

NUEVO: El presidente de la SEC, Paul Atkins, anunció esta semana una propuesta de "nuevas normas y enmiendas" para los criptoactivos. Según Atkins, desde la aparición de Bitcoin en 2008, el mercado de criptoactivos ha pasado de ser una curiosidad de nicho a convertirse en una clase de activo valorada en varios billones de dólares, a la que los inversores buscan exposición de forma activa.

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó el 2 de octubre la propuesta de Cboe BZX para listar los fondos 3x Bitcoin ETF y 3x Ether ETF de VS Trust. La decisión despeja un obstáculo normativo de la bolsa para los productos patrocinados por Volatility Shares, diseñados para ofrecer exposición diaria amplificada a futuros de criptoactivos. La orden abarca seis fondos, incluidos productos vinculados a oro, plata, crudo y gas natural. La aprobación impulsa una propuesta para la que, en agosto, la bolsa aún buscaba autorización. Con ello se abre una vía de cotización para inversores que operan a través de brókeres y que buscan un objetivo de mayor apalancamiento diario. Los estándares genéricos de Cboe para trusts de materias primas excluyen productos que persiguen múltiplos específicos de un índice de referencia, por lo que estos fondos requirieron una aprobación individual. Siguen siendo aplicables el resto de requisitos iniciales y de mantenimiento de cotización. El folleto preliminar de VS Trust, fechado el 17 de agosto, propone BITH como símbolo para el producto de Bitcoin y ETHK para el de Ether. El documento figura como "sujeto a finalización" y señala que los valores no pueden venderse hasta que el registro sea efectivo. La orden de octubre aprueba el cambio de normativa de la bolsa, pero no establece que el registro esté vigente ni que haya comenzado la negociación. A 4 de octubre, ni la efectividad del registro ni una primera fecha de cotización estaban confirmadas. Los inversores no deben considerar esta decisión, por sí sola, como prueba de que los productos ya estén disponibles a través de sus brókeres. La orden clasifica los fondos como productos cotizados (ETP) estructurados como "Commodity-Based Trust Shares", aunque en sus nombres utilicen el término ETF. Estos productos no cuentan con las protecciones para el inversor asociadas a fondos registrados bajo la Investment Company Act de 1940. Cada producto de cripto busca lograr, antes de comisiones y gastos, tres veces el rendimiento diario de su referencia. Los índices miden carteras de contratos de futuros del primer y segundo mes. Los fondos combinan futuros con colateral en efectivo, por lo que el punto de referencia es el rendimiento diario de una cartera de futuros, no únicamente el precio al contado. El folleto preliminar define un día como el intervalo entre cálculos sucesivos del valor liquidativo. En condiciones normales, los fondos pretenden rebalancear a diario. El resultado de cada jornada se compone sobre una base de valor de activos modificada, de modo que la secuencia de ganancias y pérdidas es determinante en periodos de tenencia más largos. Un boletín para inversores de la SEC advierte que los productos apalancados diarios pueden desviarse de forma sustancial del múltiplo anunciado a lo largo de semanas o meses, especialmente en mercados volátiles. El folleto también alerta de que los rendimientos a más largo plazo pueden diferir en magnitud e incluso en dirección. Un objetivo diario de triple rendimiento no implica triplicar la rentabilidad acumulada de Bitcoin o Ether. El apalancamiento amplifica igualmente las pérdidas. El personal de la SEC advierte de forma específica que los ETF con estrategias de futuros de Bitcoin apalancadas incrementan la volatilidad y pueden exponer a los inversores a pérdidas significativas y repentinas.