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Les stocks de brut à Cushing, dans l’Oklahoma, sont restés sous 20 millions de barils entre les semaines closes le 19 juin et le 10 juillet, un niveau inédit depuis 2014. Le recul s’est prolongé huit semaines, sur fond de perturbations des flux au Moyen-Orient après la crise du détroit d’Ormuz, qui a dopé la demande d’exportations de brut américain et tendu le WTI au comptant. Le différentiel Brent-WTI est passé deux fois en territoire négatif, signe d’une rare prime du WTI. L’EIA a en outre rappelé dans une note spécifique que le « tank bottom » n’est pas mobilisable, ce qui rend l’offre réellement livrable encore plus contrainte.

Une vague de chaleur persistante s’installe sur le Midwest américain, faisant flétrir les cultures de maïs et de soja et réduisant rapidement les réserves d’humidité des sols. Sur la semaine, les contrats à terme sur le maïs de décembre ont progressé de 20 cents, tandis que le soja de novembre a gagné 50,5 cents et a inscrit un record de contrat. Les opérateurs se concentrent sur le rapport hebdomadaire d’avancement des cultures attendu lundi, puis sur la tournée de terrain Pro Farmer de fin août. Le blé d’hiver recule, pénalisé par l’amélioration des conditions de récolte et l’espoir d’un reflux des tensions sur les exportations en mer Noire.

Les contrats sucre brut n°11 à New York et sucre blanc n°5 à Londres ont reculé lundi jusqu’à des plus bas d’une semaine, après une baisse de plus de 7% du WTI. La glissade du pétrole affaiblit la rentabilité de l’éthanol et peut inciter des sucreries, notamment au Brésil et en Inde, à orienter davantage la canne vers la production de sucre. En Inde, l’amélioration des pluies de mousson a conduit à relever les attentes de production, même si un épisode El Niño pourrait affecter les récoltes au Brésil, en Inde et en Thaïlande. Les projections de l’ISO et de l’USDA divergent sur l’équilibre du marché mondial du sucre en 2026/27.

Les contrats à terme de septembre sur le cacao ont chuté, avec l’ICE New York (CCU26) en baisse de 5.13% et l’ICE Londres #7 (CAU26) en recul de 4.68%, à des plus bas de trois semaines. Le repli s’explique par des signes d’offre mondiale en hausse, notamment des expéditions de la Côte d’Ivoire de 211万吨 sur la saison en cours, en progression de 21% sur un an, ainsi qu’une hausse des exportations du Nigeria en juin à 1.89万吨. Les stocks de cacao de l’ICE ont en outre grimpé à un plus haut de deux ans de 336万袋. Malgré des risques météo liés à El Niño et des perspectives de récolte plus faible sur la prochaine campagne, l’excès d’offre à court terme a dominé le marché.

Greenland Mines (NASDAQ: GRML) a annoncé une hausse de 31% de ses ressources indiquées en équivalent palladium sur son projet Skaergaard, dans le sud-est du Groenland, présenté comme l’un des plus grands gisements non développés de palladium, d’or et de platine du monde occidental. La société a indiqué que la campagne de terrain 2026 est en cours, avec des travaux de forage, d’échantillonnage métallurgique et d’études d’ingénierie. L’article rappelle que le palladium est utilisé dans les catalyseurs automobiles, un usage qui représente environ 80% à 85% de la demande mondiale, sur fond de risques géopolitiques liés à l’offre russe.

Baker Hughes a enregistré 1,8 milliard de dollars de commandes d’équipements LNG au deuxième trimestre, couvrant trois grands projets. Le groupe a confirmé une commande pour le projet Sabine Pass LNG de Cheniere, incluant des équipements pour le Train 7 et des systèmes de reliquéfaction. L’entreprise anticipe une capacité mondiale de LNG proche de 800 millions de tonnes par an d’ici 2030, puis d’environ 950 millions de tonnes par an d’ici 2035.

À la mi-séance lundi, les contrats à terme sur le coton sur l’ICE ont bondi, avec Oct26 et Dec26 en hausse de 86 points et 84 points. Sur une semaine, les fonds spéculatifs ont porté leur position nette longue à 53,209 contrats, en hausse de 3,525 contrats. La sécheresse se maintient au Texas, tandis que seules certaines zones du Mississippi, de l’Alabama et de la Géorgie ont reçu 1 à 2 inches de pluie. Les stocks de coton certifiés ICE restent à 94,235 balles et l’indice Cotlook A est inchangé à 90.35 cents/lb.

Lundi à la mi-journée, les contrats à terme sur le blé aux États-Unis sont en baisse sur l’ensemble de la courbe, les principaux contrats CBOT, KCBT et MIAX cédant de 7 à 16 cents. Les inspections à l’exportation de la semaine ont totalisé 39,5万吨, en hausse de 36% sur un an. Sur l’année de commercialisation en cours, les expéditions cumulées atteignent 254,3万吨, soit un repli de 23,21% sur un an. Les données de la CFTC montrent que les fonds gérés ont fortement réduit leur position nette vendeuse sur le blé CBOT et accru leur position nette acheteuse sur le blé KCBT.

Lundi, les actions européennes ont terminé presque à l’équilibre, freinées par une baisse marquée des valeurs technologiques, tandis que le Brent a chuté de 7,2% sous 90 dollars le baril sur fond d’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran. ASML a plongé de 8,4%, entraînant l’indice techno en recul de 1,7% après des informations faisant état de progrès en Chine sur les machines de lithographie immersion DUV. Les valeurs de l’énergie ont reculé de 2%, alors que les compagnies aériennes ont globalement progressé grâce au repli du pétrole.

Dans les principaux hubs de distribution nigérians (Lagos, Port Harcourt, Warri), plusieurs dépôts ont réduit le 27 juillet leurs prix ex-depot de l’essence, avec des baisses de 5 à 25 nairas par litre. Optima a notamment ramené son tarif de 1270 nairas à 1245 nairas, tandis que Bulk Strategic l’a abaissé de 1260 nairas à 1250 nairas. Dans le même temps, les stations NNPC ont relevé leurs prix à la pompe, à Lagos de 1118 nairas à 1300 nairas. Cet écart suggère un assouplissement des coûts côté gros, sans transmission immédiate au détail ou sous l’effet d’interventions de politique publique.