Kalshi chiede il via libera della CFTC a perpetui sull'oro dopo 16,1 miliardi di dollari di volumi crypto

Kalshi, piattaforma di prediction market regolamentata dalla CFTC, punta ora a entrare nelle materie prime tradizionali. La società è in trattative avanzate con la Commodity Futures Trading Commission per lanciare contratti futures perpetui su oro, metalli, cambi e prodotti energetici. Un'eventuale approvazione segnerebbe un'espansione rilevante rispetto ai futures perpetui esclusivamente su crypto avviati il 29 maggio 2026. Dal debutto di fine maggio al 9 luglio 2026, Kalshi ha totalizzato 16,1 miliardi di dollari di volumi sui perpetui; circa 5,5 miliardi sono stati scambiati nelle prime due settimane. I futures perpetui sono contratti senza scadenza: consentono di mantenere posizioni a leva nel tempo, pagando o incassando un tasso di finanziamento (funding rate) che mantiene il prezzo del contratto ancorato all'asset sottostante. Attualmente la piattaforma offre 11 contratti perpetui, tutti concentrati su asset crypto. Il Chief Risk Officer Udesh Jha ha indicato l'oro come un asset adatto al retail e coerente con la strategia di ampliamento dell'offerta, citando segnali di domanda sia da parte di investitori privati sia istituzionali. Un punto operativo rilevante: i perpetui su nuove asset class potrebbero essere negoziati durante i normali orari di mercato, non con la disponibilità 24/7 tipica dei perpetui crypto. Sul fronte regolatorio, CME Group ha intentato una causa contestando le approvazioni della CFTC sui prodotti di Kalshi. Una vittoria di CME potrebbe rallentare o bloccare i piani di espansione; la decisione rappresenterà anche un test su come la CFTC intenda inquadrare i futures perpetui come categoria di prodotto regolabile. Per i trader retail, un perpetuo sull'oro su una piattaforma regolamentata negli Stati Uniti offrirebbe un modo a leva e senza scadenza per prendere posizione sul metallo prezioso. I futures tradizionali sull'oro al CME richiedono capitali elevati e comportano costi di rollover, mentre ETF come GLD non offrono leva. I tempi per l'eventuale via libera restano incerti, e il contenzioso con CME aggiunge un'ulteriore variabile. Dopo 16,1 miliardi di dollari di volumi dal lancio, la questione chiave è se la CFTC riterrà che i futures perpetui abbiano spazio nei mercati delle commodity.