BlackRock protocola ETF de bitcoin com proteção contra quedas atrelado ao IBIT

O iShares Trust, do BlackRock, protocolou em 19 de outubro junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) o iShares Bitcoin Managed Protection ETF, fundo proposto que deve ser negociado sob o ticker PBIT. Segundo o documento, o PBIT busca exposição à valorização do iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), ou a exposição semelhante a bitcoin, oferecendo ao mesmo tempo um determinado nível de proteção contra quedas. A proposta cria uma alternativa para quem quer exposição ao bitcoin sem simplesmente carregar o IBIT. Em vez de participação ilimitada na exposição de referência, o fundo usa uma estratégia com opções que limita tanto os ganhos potenciais quanto a proteção disponível. O PBIT vincula a exposição protegida ao IBIT. O ETF proposto pelo BlackRock busca exposição ao IBIT, ou a exposição comparável a bitcoin, por meio de sua Bitcoin Managed Protection Strategy, conforme o documento enviado à SEC. O prospecto apresenta o produto como de proteção administrada, não como promessa direta de blindar cotistas de todas as perdas ligadas ao bitcoin. O PBIT é, por ora, apenas o ticker esperado: o protocolo é um procedimento inicial, o ETF ainda não está constituído para negociação e não há data de lançamento prevista. Tranches de opções sobrepostas A estratégia proposta pelo BlackRock se baseia em tranches sobrepostas. As opções definiriam tetos e valores de início de proteção para cada tranche. O documento diferencia o PBIT de uma alocação direta ao IBIT: o fundo procura manter certa exposição à alta do bitcoin, trocando parte desse retorno potencial por mecanismos definidos de proteção. Esses mecanismos não constituem hedge amplo. Um valor de início de proteção não garante proteção contra queda do mercado; o nível e o momento dependem das posições em opções e das tranches correspondentes, e o BlackRock alerta que os investidores podem perder parte ou a totalidade do capital aplicado. Risco de perda permanece O The Block informou que o IBIT, do BlackRock, tinha mais de US$ 65 bilhões em ativos em 19 de outubro e era o maior ETF de bitcoin do gênero. O PBIT seria atrelado ao iShares Bitcoin Trust ETF e empacotaria a exposição ao mercado de bitcoin para investidores dispostos a aceitar ganhos limitados em troca de um nível declarado de proteção contra quedas. O documento descreve uma estrutura com opções e ganhos limitados ao lado dessa proteção. Também adverte explicitamente que os investidores podem perder parte ou a totalidade do investimento, de modo que a menção à proteção não deve ser lida como garantia de que cotistas do PBIT não sofrerão perdas. Aviso legal: este artigo tem caráter apenas informativo. Não é oferecido nem deve ser usado como aconselhamento jurídico, tributário, de investimento, financeiro ou de qualquer outra natureza.