Goldman Sachs: venda recorde de ações de tecnologia enquanto o trade de IA migra da narrativa para a entrega de receita

A Huoxing Finance informa que, em 24 de outubro, Rich Privorotsky, chefe de negociação de renda variável institucional e renda fixa do Goldman Sachs Europa, afirmou que a semana passada registrou a maior venda de ações de tecnologia já registrada na carteira de prime brokerage do Goldman Sachs. A operação antes congestionada de posições compradas em IA e vendidas em todo o resto está se desfazendo, e investidores agora exigem que empresas de IA mostrem que seus enormes gastos de capital podem se converter em receita real. Privorotsky observou que o mercado espera que os gastos de capital em IA cheguem a US$ 1,1 trilhão no próximo ano, mas gastar muito já não basta para justificar os valuations. Provedores de nuvem também precisam provar que pedidos se convertem em receita e melhoram o fluxo de caixa livre. A infraestrutura de IA, por sua vez, esbarra em restrições do mundo real: déficit esperado de energia de 40 a 50 gigawatts no próximo ano, e provedores de nuvem altamente alavancados enfrentam pressão de financiamento. Ele acredita que a economia global está migrando de um excesso de poupança para um excesso de gastos, com investimento em IA e déficits fiscais governamentais elevando juntos o custo de capital e reduzindo o apetite por risco no mercado. No momento, investidores se preocupam tanto com a oferta insuficiente de capacidade de computação quanto com uma possível sobrecapacidade futura, o que coloca as operações com IA sob dupla análise: potencial de monetização e retorno sobre investimento. Apesar do aumento dos riscos de curto prazo, Privorotsky observou que os preços de computação no mercado spot seguem subindo em meio à demanda forte; alguns ativos que sofreram forte venda em eletrificação, aeroespacial comercial e transporte também começam a mostrar valor de investimento.