Grayscale estreia ETF de Zcash na NYSE Arca após correção de falha crítica ligada à privacidade

O ETF de Zcash da Grayscale começou a ser negociado nesta terça-feira na NYSE Arca, sob o ticker ZCSH. Segundo a gestora, trata-se do primeiro produto negociado em bolsa no mundo com exposição à vista ao Zcash (ZEC). O ZCSH permite que investidores acompanhem a variação do preço do ZEC por meio de contas em corretoras, sem comprar ou custodiar diretamente o ativo. O veículo tem origem no Grayscale Zcash Trust, lançado em outubro de 2017. Em novembro, a Grayscale protocolou junto à Securities and Exchange Commission (SEC) o pedido para converter o trust em um exchangetraded fund. Os cotistas detêm ações do fundo desenhadas para refletir o valor do ZEC mantido na carteira do produto, e não a posse do token. Steve Vanourny, chefe de índice da Grayscale, afirmou que a maturidade do Zcash, seus recursos de privacidade e a demanda por alternativas além de Bitcoin e Ether embasaram a listagem. Ele disse que a expectativa é atrair principalmente investidores autodirigidos e assessorados que buscam exposição ao ZEC via conta de corretora. Vanourny classificou o ZCSH como uma posição "satélite" focada e de maior risco, voltada a complementar Bitcoin, não a substituí-lo. Segundo ele, o produto combina escassez e economia de prova de trabalho semelhantes às do Bitcoin com privacidade opcional. A listagem ocorre após a resolução de um problema de segurança relevante. Em maio, o pesquisador Taylor Hornby usou o Claude Opus 4.8, da Anthropic, para identificar uma vulnerabilidade com quatro anos de idade no pool protegido Orchard do Zcash. A falha poderia permitir que um atacante criasse ZEC falsificado. Os desenvolvedores aplicaram um patch emergencial em 1º de junho. De acordo com o relatório, as características de privacidade do Zcash impediam determinar criptograficamente se a brecha havia sido explorada. Em julho, a rede ativou a atualização Ironwood, que substituiu o Orchard por um novo pool protegido. A mudança introduziu regras contábeis que impedem que saia do pool aposentado mais ZEC do que entrou, o que "prende" eventuais moedas falsificadas. Vanourny disse que a Grayscale pretende avaliar a evolução do Zcash por adoção, utilidade e segurança da rede, e não pelo preço do token. Ele afirmou que a gestora vai acompanhar a implementação e a adoção do Ironwood, que fechou o pool protegido vulnerável do incidente de junho de 2026 e adicionou garantias de oferta com auditoria independente e verificação formal. A Grayscale também monitorará o suporte das corretoras e o tratamento regulatório do Zcash e, de forma mais ampla, de ativos com foco em privacidade.