Volume negociado por Kalshi e Polymarket em 2025 supera US$ 44 bilhões
Resumo de mercado por IA
Os volumes e as receitas de taxas em forte alta da Kalshi e da Polymarket sinalizam uma rápida institucionalização dos mercados de previsão, potencialmente ampliando a demanda por trilhos e liquidez nativos de cripto. Os desdobramentos regulatórios permanecem fundamentais: estruturas registradas na CFTC sustentam o crescimento nos EUA, enquanto o litígio estadual em andamento e o tratamento desigual na UE sob o MiCA introduzem risco de manchetes e de conformidade, especialmente para plataformas que utilizam liquidação, custódia ou transferências em cripto que podem exigir licenciamento como CASP.
Nível de impacto
● Médio
Ativos afetados
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▲ Altista
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Segundo o Odaily Planet Daily, Kalshi e Polymarket somaram mais de US$ 44 bilhões em volume negociado ao longo de 2025. Em abril de 2026, o volume mensal combinado das duas plataformas chegou a US$ 24 bilhões, acima da média mensal de apostas das casas legais de apostas esportivas nos EUA. A Kalshi arrecadou US$ 263,5 milhões em receitas de taxas no ano passado, e a receita anualizada já supera US$ 1,5 bilhão.
Mercados de previsão funcionam como bolsas de contratos binários: a plataforma apenas conecta compradores e vendedores, sem apostar por conta própria, sem manter posições e sem assumir o risco do resultado do evento. A principal fonte de receita são as taxas de transação. Algumas plataformas também geram receita com licenciamento de dados, acesso via API para traders institucionais e taxas para criação de mercados.
Nos EUA, a Kalshi opera como "designated contract market" (DCM) registrada na U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC). A Polymarket voltou ao mercado americano no fim de 2025 após comprar a QCEX, uma entidade regulada pela CFTC, por US$ 1,12 bilhão. Ainda assim, alguns estados seguem tratando contratos de mercados de previsão como jogo de azar, e disputas judiciais em âmbito federal e estadual continuam em andamento.
Na União Europeia, o Markets in CryptoAssets Regulation (MiCA) não define diretamente o status jurídico dos contratos de mercados de previsão, o que tem levado a classificações diferentes entre os países do bloco. Caso a plataforma liquide operações em cripto e ofereça serviços de custódia ou transferência a usuários da UE, será necessário obter licença de CryptoAsset Service Provider (CASP).
