Геополитика

Группа Singapore Airlines в I квартале 2026 финансового года получила чистый убыток в 76 млн сингапурских долларов после прибыли 186 млн сингапурских долларов годом ранее. Негативный результат связан со скачком чистых топливных затрат на 991 млн сингапурских долларов до 2,253 млрд сингапурских долларов на фоне конфликта на Ближнем Востоке, а также с увеличением доли убытков Air India на 42 млн сингапурских долларов. Выручка при этом обновила рекорд, но рост расходов заметно снизил прибыльность. По данным Reuters, это первый квартальный дефицит для группы со времени окончания пандемии COVID-19.

Акции британской Games Workshop снижались в течение дня максимум на 6,5% на фоне опасений из‑за тарифов и роста издержек. Компания предупредила, что новые тарифы США могут добавить к расходам около £13 million в год, а подорожание пластика на фоне волатильности мировых энергорынков — ещё примерно £2 million. Хотя Games Workshop рассчитывает частично компенсировать удар повышением цен и операционными изменениями, эти факторы затмили её рекордную годовую прибыль.

Эскалация войны с Ираном усилила опасения за безопасность поставок газа в Европу. Спотовые цены на газ в Европе за неделю подскочили почти на 26%, а заполненность хранилищ держится лишь чуть выше 50%, что заметно ниже исторической нормы для конца июля. Даже в «наилучшем сценарии» к ноябрю уровень может достичь только 75%, существенно ниже целевого ориентира в 90%. Риски зимнего дефицита особенно высоки для северо-запада Европы, включая Германию и Нидерланды.

Итальянская нефтегазовая инжиниринговая компания Saipem сообщила, что в первом полугодии 2026 года выручка составила 73,5 млрд евро (+1,9% год к году), а скорректированная EBITDA — 8,36 млрд евро (+9,4%). На фоне дополнительных 70 млн евро расходов на безопасность и логистику из‑за конфликта на Ближнем Востоке компания снизила прогноз по EBITDA на весь год. Прогнозы по выручке и денежным потокам Saipem оставила без изменений. Ситуация напрямую отражает, как геополитические риски ухудшают качество прибыли подрядчиков в нефтегазовом инжиниринге.

Brookfield объявила о первом закрытии ближневосточного фонда прямых инвестиций BMEP, собрав $2billion; якорным инвестором выступил суверенный фонд Саудовской Аравии Public Investment Fund (PIF). Одновременно компания вместе с Blackstone и KKR участвует в сделке на $16billion по выкупу у Kuwait Oil Company прав аренды и обратной аренды всех 13 трубопроводов, что обеспечит Кувейту $7.85billion авансовых поступлений. Упомянуто, что атака Ирана на катарский LNG-комплекс Ras Laffan была ранее произошедшим событием, а новых признаков эскалации конфликта нет, и инвестиционная активность в регионе продолжается.

Власти Ирана подтвердили, что сеть «доверенных компаний» и посредников, через которую нефтяные доходы выводились в обход санкций, вышла из-под контроля: по словам главы Государственной инспекционной организации Забихоллы Ходаеяна, один посредник не вернул $200 млн и скрылся. Против менеджеров таких структур возбуждено 59 уголовных дел, часть подозреваемых задержана, остальные находятся в бегах. Прокуратура также запросила у Интерпола «красные уведомления» на 15 человек, сообщали иранские СМИ. Схема, задействовавшая счета в ОАЭ, Турции и Омане, выявила уязвимость цепочки возврата средств.

Пауза в авиаударах между США и Ираном не сняла риски для судоходства: поддерживаемые Тегераном хуситы заявили об атаках в Красном море и пригрозили блокировать Баб-эль-Мандебский пролив, а также сообщалось о возможной атаке в районе саудовского НПЗ Джизан. Через Ормузский пролив за выходные прошло менее 10 торговых судов против более чем 100 в день до войны, что указывает на фактические ограничения ключевого энергетического маршрута. На этом фоне эталонные сорта нефти Brent и WTI за день упали более чем на 6%. При росте фьючерсов на основные фондовые индексы США рынок нефти отражает переход от тактической паузы к риску более устойчивых сбоев поставок.

Китай с января 2026 года запретил экспорт в Японию товаров двойного назначения, включая редкоземельные элементы и постоянные магниты, а к июню внес в «чёрный список» 80 японских компаний. Это фактически прервало поставки критически важных минералов для японских цепочек производства. По оценкам Daiwa Institute, годовой сбой может сократить реальный ВВП Японии на 1,3% — примерно на 7 трлн иен. Хотя Япония давно диверсифицировала добычу сырья, ключевые стадии переработки и изготовления магнитов по-прежнему в значительной мере зависят от Китая, и именно по этим узлам ударили ограничения.

Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке сохраняется: Вашингтон и Тегеран не объявили официальное прекращение огня, а спор вокруг контроля над Ормузским проливом остается нерешенным. Цены на топливо выросли на 15,7% год к году; несмотря на небольшое снижение в мае–июне, они остаются высокими. Рынок заложил почти 10 б.п. повышения ставки FOMC в июле, а Bank of America ожидает еще три повышения по 25 б.п. в сентябре, октябре и декабре. EY-Parthenon отмечает, что если инфляция на фоне шоков предложения, включая ближневосточный конфликт, не будет возвращаться к 2%, дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики станет неизбежным.

ОЭСР и ЕЦБ предупреждают, что дальнейшая эскалация конфликта в Персидском заливе может привести к длительным сбоям в Ормузском проливе, замедлить мировой рост в 2026–2027 годах до 2.1%–1.8% и усилить инфляцию. 11 июня ЕЦБ повысил ставку на 25 б.п. до 2.25%, увязав решение прежде всего с рисками на Ближнем Востоке. В США инфляция в мае поднялась до 4.2%, что стало максимумом с апреля 2023 года. Геополитическая напряженность бьет по поставкам и ценообразованию нефти и создает системное давление на чувствительные к ставкам облигации (BE), долларовые активы (ONUS) и индексы акций роста (SUS).