加密槓桿連環爆倉逾15億美元　比特幣跌穿6.2萬美元

【要點】 香港時間周四早上，比特幣一度跌穿62,000美元。過去24小時，加密市場錄得逾15億美元槓桿倉位被強制平倉。CoinGlass數據顯示，整體市場共有逾208,000名交易者遭到爆倉，其中比特幣相關損失逾8億美元，以太幣約3.86億美元。 資金流方面，SoSoValue數據顯示，本周投資者從美國現貨比特幣ETF合共撤走約10億美元，令基金淨流出紀錄期進一步延長。Presto Research認為，比特幣走弱未必源於單一加密貨幣特定催化因素，較可能反映投資資金在不同資產之間的競爭加劇。 【為何重要】 槓桿被動去風險往往令市場流動性收緊，比特幣價格或更容易受ETF需求變化及宏觀流動性預期牽動。 【市場情緒】 偏淡、避險、資金外流主導、去槓桿。主要原因是逾15億美元爆倉顯示市場出現被迫去槓桿，促使交易者降低風險敞口。 【相似案例】 2021年5月，比特幣及以太幣曾急挫；當時以太幣盤中跌幅超過40%，Mike Novogratz形容該輪拋售屬於爆倉式下跌（CNBC）。今次不同之處在於，市場同時面對ETF資金外流，以及黃金與人工智能相關股票分流資金的壓力。 【連鎖效應】 強制平倉會令槓桿買家變成被迫賣家，拖累流動性。若ETF持續流出，現貨需求對下一輪槓桿解除的緩衝或會減弱。若通脹憂慮降溫、資金重新回流至對流動性更敏感的資產，相關渠道亦可能支持較穩定的修復。 【機會與風險】 機會：美國現貨比特幣ETF流出若放緩或轉為淨流入，待強制拋售壓力減退後重新加倉可視為潛在再入市訊號。若通脹憂慮緩和，資金回流至流動性敏感資產，有望確認動能改善。 風險：若爆倉維持高位且ETF續流出，降低槓桿敞口可限制下一波被迫拋售的下行風險。若黃金及人工智能股票持續吸走資金，即使沒有新的加密貨幣特定催化因素，比特幣亦可能跑輸。