聯儲局明日公布議息結果；鮑威爾任內最後一次發言惹市場揣測

【重點摘要】 • 市場幾乎已完全押注聯邦基金利率維持3.5%–3.75%不變 • 鮑威爾任期將於2026年5月15日屆滿，明日料為其最後一次重要發言，市場關注會否釋出減息線索 • 比特幣現於約76,000美元水平徘徊，關注79,000–83,000美元阻力區；若聯儲局口風轉鴿，或有機會上望90,000美元 美國聯邦儲備局將於明日公布4月議息結果。利率期貨及預測市場顯示，市場幾乎以100%機率預期利率維持在3.5%–3.75%，決定本身變數不大。 真正焦點落在聯儲局主席鮑威爾的會後記者會。隨着其主席任期將於2026年5月15日結束，市場普遍視今次為其任內最後一次關鍵發言，措辭或較平日更具指標性。 通脹仍高於聯儲局2%目標，是政策難以轉向的主要原因。最新CPI顯示，3月按年通脹升至3.3%，為2024年以來最高水平，地緣政治不穩及能源成本上升被視為推升因素。雖然就業增長放慢，但失業率仍低，經濟增長亦保持正面。 市場明日將集中解讀三個方向：鮑威爾會否暗示今年稍後可能減息；通脹是否仍屬首要憂慮；以及會否談及全球緊張局勢與油價。鮑威爾早前曾表示，其首要目標是將經濟以"良好狀態"交接予下一任主席，反映其立場可能仍偏審慎。美國總統特朗普已提名Kevin Warsh於鮑威爾任期屆滿後接任。 至於2026年會否減息，市場仍保留至少一次減息的可能，但近數周機率明顯回落。年初時市場一度預期或有2至3次減息，現時共識偏向0至1次，且高度取決於未來通脹數據。部分大型投行如J.P. Morgan、Goldman Sachs及Morgan Stanley仍預計2026年稍後或有1至2次減息。 加密資產方面，歷史顯示"預期"往往比決策本身更能左右走勢。2025年8次FOMC會議中，比特幣僅在其中一次會後上升，亦意味即使鮑威爾釋出偏正面的訊號，若已被市場消化，反而可能出現"買消息、賣事實"的回吐。 目前比特幣報約76,532美元，正測試79,000至83,000美元關鍵區間。若成功突破，或有機會推升至90,000美元；若聯儲局措辭轉鴿或後續通脹回落，利好延續上行。相反，若經濟或通脹數據偏強，短線或出現回調。