英偉達CEO黃仁勳點名Marvell為"下一間萬億美元公司"　股價單日飆33%

英偉達（Nvidia）行政總裁黃仁勳6月2日在台北Computex期間表示，Marvell Technology有望成為"下一間萬億美元公司"。消息刺激Marvell股價同日急升約33%，創公司有紀錄以來最大單日升幅；市值增加約560億美元，推升至逾2,500億美元。 黃仁勳的表態出現之際，投資者Michael Burry（《The Big Short》原型人物之一）警告英偉達在AI建設浪潮中面對需求高度集中及潛在融資風險。 黃仁勳在Marvell行政總裁Matt Murphy於台北的主題演講中驚喜登場，約10分鐘的台上分享重點落在數據中心的網絡連接需求。他指出，AI工作負載往往需要在成千上萬個互聯處理器之間高速交換數據，Marvell的網絡與連接晶片在當中屬關鍵元件。 相關言論亦緊接英偉達對Marvell約20億美元的股權投資。市場解讀，這筆投資把Marvell的客製化加速器及光學網絡能力，進一步納入英偉達的AI工廠（AI factory）架構之中。 看好Marvell的投資者認為，在算力與記憶體之後，連接能力將成為AI系統下一個瓶頸。Marvell提供連接叢集所需的交換器、光學元件及客製化晶片，而數據中心產品目前亦已帶動其收入佔比上升。 不過，市場亦有聲音指出Marvell估值偏高，且在網絡晶片領域面對博通（Broadcom）等強勁競爭。CNBC引述黃仁勳稱Marvell為"下一間萬億美元公司"；分析人士普遍認同，單一背書未必改變基本面，但黃仁勳的言論對交易情緒影響甚大。 另一方面，Michael Burry繼續唱淡英偉達。其投資公司Scion Asset Management買入相當於100萬股英偉達股票的認沽期權（put options）。Burry點名客戶集中度是核心風險：英偉達三大客戶目前佔其應收帳款64%，較上一季的56%再升，亦遠高於2020年的約33%，單季上升8個百分點。 Burry亦形容現階段不少AI支出屬於短暫的基準測試階段，並稱之為"tokenmaxxing"泡沫。他認為當下需求看似長期化，但未來可能回落；並表示"該股出現急跌的條件，與股市歷史上最強的時期相若"。 其憂慮亦延伸至系統性槓桿。穆迪（Moody's）2月報告指出，微軟、亞馬遜、Alphabet、Meta及甲骨文（Oracle）合計有6,620億美元的未來數據中心租賃承諾，尚未反映在資產負債表內；按穆迪口徑，該金額約等於上述五家公司經調整債務的113%。一旦租約啟動，承諾將轉化為實際現金支出。 市場亦出現其他降溫訊號，包括H200租賃價格下跌的報道，引發外界對短期GPU需求的疑問。