RedStone推出Settle，助代幣化現實世界資產在DeFi釋放約300億美元抵押潛力
RedStone正式推出Settle，一套全新的鏈上結算層，目標是讓代幣化現實世界資產（RWA）可在DeFi借貸中作為抵押品使用，並有望釋放目前實際被"鎖住"的龐大流動性。
核心痛點在於清算節奏不匹配。DeFi借貸市場需要即時、原子化的清算機制；但不少代幣化RWA——例如代幣化美國國債、私募信貸工具及基金包裝產品——在現實世界往往需要60至180日才能贖回。由於難以配合即時清算，約300億美元的代幣化RWA雖然能賺取收益，卻難以在Aave類型的貨幣市場中充當抵押品。
Settle的做法是把"時間風險"放到鏈上定價。當出現清算事件，協議不再要求即時贖回底層資產，而是啟動鏈上拍賣機制，將被清算的倉位拍賣予流動性提供者（LP）。中標的LP購入鏈上倉位，同時承擔較慢贖回所帶來的延遲結算風險，從而在傳統金融較慢的結算窗口與DeFi快速清算規則之間建立橋樑。
RedStone引用RWA追蹤資料指出，截至2026年4月，鏈上代幣化RWA規模約為300億美元。若清算與重新定價流程能在不同協議間趨於標準化，更多此類資本有望轉化為可用抵押品。
市場層面，Settle讓機構可在不出售資產的情況下質押具收益的RWA，可能令DeFi收益結構更貼近企業、房地產及主權風險溢價，而非主要受加密資產"beta"牽引。換言之，穩定幣借貸利率未來或更反映信用期限結構與宏觀周期，而不只是BTC/ETH的波動。
在DeFi基礎設施上，Settle不再迴避代幣化工具的時間成本，而是透過拍賣將其外包給LP，形成針對結算延遲本身的鏈上市場。借貸協議得以維持即時清算的操作模式，同時容納鏈下贖回的慢速流程。
風險方面，若RedStone的預言機與結算堆疊成為RWA抵押品的主流處理方式，系統或會演變成類似"準中央清算所"的協調層：價格數據、拍賣及爭議處理集中在同一套治理與預言機架構之下，或引發對無許可性及去中心化治理中立性的質疑。
產業路線亦出現分歧：一種做法是把代幣化深度嵌入傳統金融的法律與基建（例如State Street在盧森堡的相關建設）；另一種則是在DeFi內部建立原生協調層——這正是RedStone所主張的方向。兩條路徑都繞不開同一問題：當約300億美元的真實資產上鏈，必須有人定義如何處理現實贖回時間表與鏈上原子化清算之間的衝突。
RedStone為去中心化預言機供應商，總部位於瑞士巴爾（Baar）。公司將Settle定位為首個較務實的方案：透過圍繞結算時間建立明確的風險轉移市場，嘗試化解DeFi在RWA抵押上的結構性矛盾。
總結而言，Settle並非令RWA即時完成贖回，而是建立一個能為延遲結算定價的市場。若獲得廣泛採用，或可為DeFi借貸釋放可觀的抵押資本，同時迫使業界正面回應鏈上協調真實資產時的治理與中心化爭議。
